Bagaimana dan Kenapa Menggunakan Strategi Pilihan Panggilan Dilindungi

Panggilan tertutup adalah strategi pilihan yang melibatkan kedua-dua saham dan kontrak opsyen. Pedagang membeli (atau sudah memiliki) stok, kemudian menjual pilihan panggilan untuk jumlah yang sama (atau kurang) stok, dan kemudian menunggu kontrak opsyen yang akan dilaksanakan atau berakhir.

Jika kontrak opsyen dilaksanakan (pada bila-bila masa untuk pilihan AS, dan pada masa tamat pilihan Eropah), peniaga akan menjual stok pada harga mogok, dan jika kontrak opsyen tidak dilaksanakan peniaga akan menyimpan stoknya.

Untuk panggilan yang dilindungi, panggilan yang dijual biasanya keluar dari wang (OTM). Ini membolehkan keuntungan dibuat pada kedua-dua kontrak opsyen dan saham jika harga saham kekal di bawah harga mogok pilihan OTM. Sekiranya anda percaya harga saham akan jatuh, tetapi anda masih mahu mengekalkan kedudukan stok anda pada masa ini, anda boleh menjual dalam pilihan panggilan wang (ITM). Untuk ini, anda akan menerima premium yang lebih tinggi pada perdagangan opsyen anda, tetapi stok mesti jatuh di bawah harga pemogokan pilihan ITM, jika pembeli pilihan anda akan menerima saham anda jika harga saham berada di atas harga mogok pada tamat tempoh (anda kehilangan kedudukan saham). Ini dibincangkan secara terperinci di bahagian Risiko dan Reward di bawah.

Cara Membuat Perdagangan Panggilan Dilindungi

1. Beli stok, dan hanya membelinya dalam banyak 100 saham.
2. Menjual kontrak panggilan untuk setiap 100 saham saham yang anda miliki. Satu kontrak mewakili 100 saham saham. Jika anda mempunyai 500 saham saham, anda boleh menjual sehingga 5 kontrak panggilan terhadap kedudukan itu. Anda juga boleh menjual kurang daripada 5 kontrak, yang bermaksud jika pilihan panggilan dilaksanakan, anda akan mengekalkan sebahagian daripada kedudukan stok anda. Dalam contoh ini, jika anda menjual 3 kontrak, dan harganya melebihi harga mogok apabila tamat tempoh, 300 saham anda akan dipanggil, tetapi anda masih mempunyai 200 baki.

1. Tunggu panggilan yang akan dilaksanakan atau habis tempoh. Anda membuat wang dari premium pembeli pilihan membayar anda. Sekiranya premium adalah $ 0. 10 setiap saham, anda membuat premium penuh jika anda memegang pilihan sehingga tamat tempoh dan ia tidak dilaksanakan. Anda boleh membeli semula pilihan sebelum tamat tempoh, tetapi tidak ada sebab untuk berbuat demikian, dan oleh itu biasanya tidak sebahagian daripada strategi.

Risiko dan Ganjaran Strategi Pilihan Call Covered

Seperti yang ditunjukkan pada carta risiko / ganjaran (lihat carta saiz penuh), risiko panggilan tertutup berasal daripada memegang kedudukan stok, yang boleh jatuh.

Kerugian maksimum anda berlaku jika stok pergi ke sifar. Oleh itu, kerugian maksimum bagi setiap saham adalah:

(Harga Kemasukan Saham - $ 0) + Pilihan Premium Diterima

Sebagai contoh, jika anda membeli stok pada $ 9, dan menerima $ 0. 10 premium pilihan pada panggilan yang dijual, kerugian maksimum ialah $ 8.90 setiap saham. Premium opsyen mengurangkan kerugian maksimum anda, berbanding hanya memiliki stok. Pendapatan dari premium pilihan datang pada harga walaupun, kerana ia juga membatasi peningkatan anda pada stok.

Anda hanya dapat keuntungan pada saham sehingga harga mogok kontrak opsyen yang anda jual. Oleh itu, keuntungan maksimum anda ialah:

(Harga Strike - Harga Penyertaan Saham) + Pilihan Premium Diterima

Sebagai contoh, jika anda membeli stok pada $ 9, terima $ 0. 10 premium pilihan daripada menjual $ 9. 50 panggilan harga mogok, maka anda mengekalkan kedudukan stok anda selagi harga saham tetap di bawah $ 9. 50 pada tamat tempoh. Jika harga saham bergerak ke $ 10, anda hanya mendapat keuntungan sehingga $ 9. 50, jadi keuntungan anda adalah $ 9. 50 - $ 9. 00 + $ 0. 10 = $ 0. 60.

Jika anda menjual pilihan panggilan ITM, harganya perlu jatuh di bawah harga mogok agar anda mengekalkan saham anda.

Jika ini berlaku, anda kemungkinan akan menghadapi kerugian pada kedudukan stok anda, tetapi anda masih akan memiliki saham anda, dan anda akan menerima premium untuk membantu mengimbangi kerugian tersebut.

Word Akhir pada Strategi Pilihan Panggilan Dilindungi

Matlamat utama panggilan tertutup adalah untuk mengumpul pendapatan melalui premium pilihan dengan menjual panggilan ke atas saham yang sudah dimiliki. Dengan mengandaikan stok tidak bergerak di atas harga mogok, peniaga mengumpul premium dan dibenarkan untuk mengekalkan kedudukan stok (yang masih dapat keuntungan sehingga harga mogok).

Pedagang perlu memberi komisen apabila berdagang dengan panggilan tertutup. Jika komisen akan memadam sebahagian besar premium yang diterima, maka ia tidak bernilai semasa menjual pilihan dan membuat panggilan yang dilindungi.

Penulisan panggilan yang dilindungi biasanya digunakan oleh pelabur dan peniaga jangka panjang, dan jarang digunakan oleh peniaga hari.