Pilihan Hadapan Long dan Pendek Menggunakan Pilihan

Definisi sintetik adalah sesuatu yang disediakan atau dibuat secara buatan. Di pasaran, terdapat banyak cara untuk menyatakan kecenderungan harga tertentu. Secara klasik, lembu jantan membeli dan beruang menjual. Walau bagaimanapun, kedatangan instrumen derivatif dalam semua kelas aset telah menyampaikan peniaga dan pelabur dengan banyak komponen yang berbeza untuk kotak peralatan pasaran mereka. Komoditi tidak terkecuali. Salah satu instrumen derivatif yang paling menarik, yang telah menjadi sangat popular sejak beberapa dekad yang lalu, adalah pilihan.

Pembeli pilihan menerima hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli (atau menjual) sejumlah aset tertentu pada harga tertentu (harga mogok) untuk tempoh tertentu (sehingga tarikh luput). Walaupun kenderaan pasaran tradisional membenarkan para peserta menyatakan kecenderungan kenaikan harga dan penurunan harga, hanya pilihan yang membolehkan peserta pasaran bertaruh bahawa pasaran tidak akan pergi ke mana-mana. Menjual gabungan pilihan membolehkan peniaga dan pelabur untuk bertaruh dan keuntungan dari aset yang tetap statik dengan harganya tidak berubah dari semasa ke semasa.

Pilihan adalah alat yang fleksibel. Ketika anda mempelajari lebih lanjut mengenai sifat-sifat instrumen ini, dunia kemungkinan terbuka. Dalam bahagian baru-baru ini, saya menerangkan konsep pariti put-panggilan. Dalam sekeping ini, saya akan mengambil konsep itu satu langkah lagi dan menggambarkan posisi hadapan panjang dan pendek sintetik serta dua struktur kedudukan pasaran, pembalikan risiko dan penukaran.

Pilihan panggilan panjang ialah instrumen yang merupakan kenderaan menaik.

Ia menawarkan pembeli keupayaan untuk menghasilkan wang jika harga lebih tinggi. Pilihan putus lama adalah instrumen yang merupakan kenderaan menurun. Ia menawarkan pembeli keupayaan untuk membuat wang jika harga turun. Membeli kedua-duanya pada masa yang sama, dalam kenderaan yang sama dengan harga mogok yang sama dan tarikh tamat tempoh yang sama membolehkan pembeli membuat wang jika pasaran banyak bergerak ke arah mana-mana, gabungan ini adalah suatu jambatan.

Jual kedua-duanya dan mengutip premium membolehkan penjual dapat menghasilkan wang jika pasaran dalam aset yang mendasari tetap statik atau tidak bergerak. Walau bagaimanapun, pilihan ini, dalam gabungan, juga boleh membuat kedudukan panjang atau pendek sintetik:

Posisi lama sintetik - pembelian pilihan panggilan dan penjualan secara serentak opsyen meletakkan pada aset yang sama dengan harga mogok yang sama dan tamat tempoh mewujudkan kedudukan lama sintetik dalam aset asas. Pembelian panggilan itu adalah kenaikan harga dan jualan putaran juga menaik.

Kedudukan pendek sintetik - pembelian pilihan putar dan penjualan serentak pilihan panggilan pada aset yang sama dengan harga mogok yang sama dan tamat tempoh mewujudkan kedudukan pendek sintetik dalam aset pendasar. Pembelian put adalah menurun dan penjualan panggilan juga menurun.

Pembalikan risiko dan struktur penukaran mengambil konsep ini satu langkah lebih jauh. Pembalikan risiko mempunyai takrif yang berlainan apabila ia melibatkan perdagangan komoditi dan mata wang. Dalam komoditi, pembalikan risiko adalah strategi lindung nilai yang terdiri daripada menjual pilihan panggilan dan membeli pilihan. Strategi ini melindungi daripada pergerakan harga ke arah bawah. Dalam mata wang, pembalikan risiko adalah perbezaan dalam volatil tersirat di antara panggilan yang sama dan meletakkan opsyen.

Ketua determinasi premium opsyen tersirat turun naik tersirat; memantau tahap pembalikan risiko menyediakan maklumat pasaran penting. Jika volatiliti panggilan jauh lebih tinggi daripada kemeruapan, ini membayangkan konsensus pasaran kenaikan harga. Sebaliknya, jika turun naik turun lebih tinggi daripada turun naik panggilan, ia menunjukkan konsensus pasaran yang lemah. Perlu diingat bahawa kenaikan pasaran mana-mana secara semulajadi lebih besar daripada kelemahan, tanpa mengira harga. Ini kerana secara teorinya, sebuah pasaran boleh pergi ke infiniti sementara ia terhad pada penurunan ke sifar. Oleh itu, dalam keadaan pasaran biasa, pilihan panggilan sentiasa sedikit lebih mahal daripada pilihan yang sama.

Penukaran adalah strategi yang menutup atau meratakan kedudukan panjang sintetik atau kedudukan pendek dengan menggunakan kenderaan yang mendasari. Menjual aset asas terhadap keputusan kedudukan sintetik yang panjang dalam penukaran.

Sebaliknya, membeli aset asas terhadap keputusan kedudukan sintetik pendek dalam penukaran. Penukaran ini adalah perdagangan berkaki tiga, yang menyebabkan kedudukan rata atau tidak berisiko.

Pilihan adalah alat yang menakjubkan dan memahami mereka membuka dunia maklumat yang baru untuk peserta pasaran.