Kadar Faedah yang semakin meningkat Cenderung Keuntungan Untuk Komoditi

Ia telah bertahun-tahun sejak Rizab Persekutuan di Amerika Syarikat menggerakkan kadar faedah lebih tinggi. Krisis perumahan tahun 2008 dan isu-isu ekonomi global yang diikuti memaksa U. S. bank pusat untuk memulakan enam tahun penurunan kadar faedah dan dasar pelonggaran kuantitatif. Walaupun U. S. ekonomi bertambah baik mulai tahun 2015, pemulihan memimpin seluruh dunia. Keadaan ekonomi lethargic di Eropah menyebabkan Bank Pusat Eropah melancarkan program pelonggaran kuantitatif mereka sendiri pada awal tahun 2015.

- Walaupun kadar faedah di Amerika Syarikat jatuh kepada sifar peratus pada paras terendah, kadar Eropah jatuh ke tahap negatif di sesetengah negara dan kekal di sana pada awal tahun 2017. Pada awal tahun 2017, Rizab Persekutuan AS telah meningkatkan kadar Fed Fund sebanyak dua kali yang merupakan kenaikan kadar pertama dalam beberapa tahun. Di samping itu, pasaran berpusat Bank U. S. menjangkakan sekurang-kurangnya dua kenaikan kadar pada 2017.

Di China, kelembapan ekonomi menyebabkan bank pusat China mengurangkan kadar faedah apabila negara berjuang untuk mencapai kadar pertumbuhan 7%, setakat ini ia telah jatuh ke tahap itu. Di Rusia, gabungan sekatan yang dikenakan oleh U. S. dan Eropah Barat dan harga bahan mentah yang rendah telah menyebabkan ekonomi Rusia melemahkan. Di Brazil, Australia, Kanada dan negara-negara pengeluar komoditi lain, harga yang lebih rendah telah menurunkan hasil yang menyebabkan mata wang mereka terjun pada tahun 2015. Walau bagaimanapun, harga komoditi yang lebih tinggi sejak akhir tahun 2015 dan awal 2016 menyebabkan pemulihan dalam banyak mata wang sensitif komoditi.

Pasaran beruang dalam harga komoditi yang bermula pada tahun 2011 apabila harga bahan mentah memuncak, telah menjadi akibat dari banyak tekanan ekonomi pada ekonomi global. Ketika China melambat, permintaan komoditi menurun. China, berdasarkan penduduk dan pertumbuhannya, adalah negara yang paling penting di dunia apabila ia berkaitan dengan permintaan bahan mentah.

Selain itu, dolar AS ialah mata wang rizab dunia dan oleh itu, ia adalah mekanisme harga bagi kebanyakan bahan mentah. Pertumbuhan sederhana di U. S. menyebabkan dolar mula menguatkan bermula pada bulan Mei 2014. Menjelang Mac 2015, dolar telah meningkat sebanyak 27%. Pada akhir tahun 2016, dolar naik ke paras tertinggi baru, tahap tertinggi sejak tahun 2002 sebelum membetulkan lebih rendah pada bulan pertama 2017.

Prospek untuk U. S. Meningkatkan kadar faedah bermakna dolar akan menghasilkan hasil yang lebih tinggi daripada mata wang lain yang bersaing. Kadar U. S. yang lebih tinggi digabungkan dengan pertumbuhan sederhana dalam ekonomi U. S. menyokong sokongan dolar. Bank pusat AS berada dalam kitaran ketat yang bermula pada bulan Disember 2015 dengan dua kenaikan kadar 25 mata asas sejak itu.The Fed telah memberi amaran kepada pasaran kemungkinan kenaikan kadar jangka pendek tambahan pada 2017.

Dolar yang semakin meningkat secara umumnya menurun kerana harga bahan mentah. Peningkatan kadar faedah juga merupakan faktor negatif bagi komoditi. Apabila kadar faedah meningkat, ia lebih banyak untuk membawa atau membiayai kedudukan lama atau inventori komoditi. Oleh itu, pengguna dan pembeli bahan mentah menjadi kurang cenderung untuk menyimpan inventori. Salah satu sebab harga komoditi meningkat antara tahun 2008 dan 2011 adalah kadar faedah yang rendah di Amerika Syarikat.

Ini telah menekan nilai dolar dan menyebabkan kadar pembiayaan terjun dalam cubaan oleh bank pusat untuk merangsang ekonomi.

Sekarang kadar faedah naik dalam harga komoditi U. S. dapat melihat tekanan penurunan harga. Pada awal 2016, tembaga diperdagangkan ke paras terendah $ 1. 9355 per paun sebelum pulih lewat tahun ini. Walau bagaimanapun, pada tahun 2008, tembaga didagangkan di bawah $ 1. 25 dan pada tahun 2000, harga sekitar 85 sen per paun. Pada bulan Disember 2015, emas jatuh ke harga terendah sejak Februari 2010 apabila ia diniagakan kepada $ 1045. 40 setiap auns. Pada tahun 2008, emas yang tinggi berada di bawah $ 1035 dan pada tahun 2000; harga logam kuning berada di bawah $ 300 per auns. Bagaimanapun, emas mencatatkan keuntungan yang mengagumkan pada bulan-bulan yang mengikuti paras terendah Disember 2015. Harga minyak mentah jatuh dari $ 107 setong pada bulan Jun 2014 ke bawah $ 26. 05 pada Februari 2016.

Pada tahun 2008, minyak mentah jatuh ke paras $ 32. 48 dan pada tahun 2000; harga di bawah $ 25 setong. Pada awal tahun 2017, harga minyak meningkat dua kali ganda pada bulan Februari 2016. Walaupun kadar faedah yang lebih tinggi boleh mengancam kenaikan harga yang mengagumkan sejak lewat tahun 2015 dan awal tahun 2016, kadar adalah salah satu daripada banyak faktor yang menentukan laluan rintangan paling sedikit untuk harga komoditi.

Terdapat banyak isu yang mendorong harga komoditi lebih tinggi atau lebih rendah dari masa ke masa. Kelembapan ekonomi di China, negara yang paling ramai di dunia, boleh memberi kesan kepada permintaan. Peningkatan kadar faedah di Amerika Syarikat cenderung menyebabkan dolar menguatkan yang boleh memberi tekanan kepada harga komoditi. Kos komoditi pembiayaan yang lebih tinggi dalam segi dolar boleh menandakan penurunan harga bahan mentah. Walau bagaimanapun, jika kadar kenaikan disebabkan peningkatan tekanan inflasi pada U. S. atau ekonomi global, harga komoditi boleh meningkat bersamaan dengan kadar. Oleh itu, ia adalah tahap kadar faedah sebenar yang boleh memberi kesan menurun terhadap komoditi apabila ia bergerak lebih tinggi dan inflasi boleh menjadi isyarat kenaikan harga bahan mentah.

Walaupun kenaikan kadar faedah boleh menurun bagi harga komoditi, terdapat banyak pertimbangan lain ketika datang ke jalan yang paling tidak tahan untuk harga dalam kelas aset yang tidak menentu ini.