Bagaimanakah Dana Dampak Durasi Dampak? Tempoh

Tempoh bon adalah satu konsep pelaburan yang sedikit memahami pelabur purata, namun ia dapat memberi impak yang bermakna tentang bagaimana dana bersama atau portfolio pendapatan tetap dilakukan dengan relatif terhadap pasaran bon secara keseluruhan. Pelabur cenderung untuk menjauhkan diri daripada perbincangan tempoh bon kerana matematik yang mendasarinya agak sukar. Berita baik ialah apabila anda melihat melangkaui matematik yang terlibat, konsep jangka masa yang mudah difahami.

Dan untuk menggunakan tempoh yang baik semasa melabur dalam bon, anda tidak perlu mengiranya - anda hanya perlu memahami konsep tersebut. Walau bagaimanapun, sebelum membincangkan tempoh selanjutnya, pertimbangkan lagi tempoh bon yang berkaitan dengan tempoh: nilai semasa.

Apakah Nilai Semasa?

Nilai sekarang ialah pelaburan yang bernilai pada masa penilaian. Ia berbeza dengan nilai pelaburan yang mungkin ada pada masa akan datang selepas ia mendapat faedah kompaun. Ia mengakui bahawa pelabur akan menolak nilai masa depan pelaburan. Walaupun sepuluh tahun dari sekarang jumlah yang dilaburkan pada 6 peratus yang dikompaunkan setiap tahun akan bernilai lebih banyak daripada pelaburan awal, pelabur meletakkan diskaun atas wang yang diperoleh pada masa akan datang. Idea asas ialah wang yang diterima tahun depan bernilai kurang daripada wang yang ada sekarang dan wang yang diperoleh tahun selepas itu bernilai lebih rendah. Mana yang anda lebih suka: $ 100 di dalam saku anda sekarang atau janji $ 100 yang akan anda terima dalam tiga tahun?

Dalam menilai berapa tunai masa depan bernilai, pelabur menggunakan "kadar diskaun" - biasanya kadar faedah yang lazim. Dalam satu siri aliran tunai - seperti pelabur menerima dari bon - ini membolehkan pelabur untuk meletakkan nilai pada setiap pembayaran tunai yang dia terima. Semakin tinggi kadar diskaun, semakin sedikit aliran tunai masa depan bernilai.

Semakin rendah kadar diskaun, nilai lebih tinggi e.

Apakah Tempoh?

Bagi pelabur individu, durasi digunakan terutamanya sebagai ukuran kepekaan dana bon kepada kadar faedah semasa. Ia ditakrifkan sebagai purata wajaran pembayaran pelabur akan menerima dari masa ke masa, didiskaunkan kepada nilai kini bon.

Tempoh, yang dinyatakan dalam tahun, mengukur berapa harga bon akan naik atau turun apabila kadar faedah berubah. Semakin lama tempoh, semakin besar kepekaan bon terhadap perubahan kadar faedah. Dari ini, anda boleh membuat kesimpulan, semua yang lain sama, selepas anda membeli bon 30 tahun, tempohnya adalah yang paling besar dan apabila bon mendekati kematangan tempohnya jatuh. Begitu juga, bon jangka pendek mempunyai tempoh awal - sensitiviti kepada perubahan kadar faedah - yang kurang daripada tempoh permulaan bon jangka panjang.Tempoh, kemudian, adalah ungkapan tertentu turun naik.

Kesan Tempoh pada Dana Bon

Tempoh, yang dinyatakan dalam tahun, adalah istilah yang akan ditemui oleh para pelabur apabila menilai pelaburan dana bersama. Biasanya, pengurus dana akan mengatakan portfolio mereka adalah "tempoh berlebihan" atau "panjang", yang bermaksud bahawa tempoh mereka lebih tinggi daripada penanda aras dana.

Sebagai alternatif, portfolio boleh menjadi tempoh "kurang berat" atau "pendek".

Tempoh mempengaruhi prestasi relatif dana bon atau portfolio bon individu. Portfolio dengan jangka masa yang melebihi tanda arasnya dijangka mengatasi penanda aras jika kadar jatuh, dan kurang baik jika kadar meningkat. Sebaliknya, portfolio dengan tempoh penanda aras di bawah biasanya akan mengatasi apabila kadar semakin meningkat, dan prestasi kurang baik ketika kadar jatuh. Sekali lagi, ini adalah ukuran ketidakstabilan tertentu dan, dengan itu, risiko, tetapi bukan satu-satunya.

Faktor lain juga mempengaruhi prestasi portofolio; terutamanya, segmen pasaran tertentu di mana ia dilaburkan - jangka masa dana bon sampah akan melebihi tempoh dana perbendaharaan dengan kematangan yang sama. Perhatikan juga, tempoh itu harus dianggap sebagai gambaran daripada bukan aspek kekal strategi dana.

Bagi pengurus dana yang aktif diuruskan, tempoh adalah sasaran yang bergerak. Sesetengah pengurus akan secara aktif mengalihkan portfolio mereka di sekitar sasaran penanda aras sebagai tindak balas kepada perkembangan pasaran. perkembangan di pasaran. Akibatnya, mana-mana nombor tempoh dari sumber bertarikh - seperti laporan Morningstar atau laporan tahunan dana - harus dianggap sebagai gambaran daripada bukan aspek kekal strategi dana.

Pengecualian adalah apabila dana mempunyai mandat khusus untuk melabur dengan kedudukan tertentu. Sebagai contoh, banyak dana bersama dan dana dagangan pertukaran mengandungi "Jangka Panjang" atau "Jangka Pendek" dalam tajuk mereka. Oleh itu pelabur perlu berjaga-jaga terhadap risiko / ganjaran imbangan daripada dana sedemikian daripada hanya menggunakan prestasi masa lalu mereka sebagai tolok ukur. Dana "jangka pendek" secara umumnya boleh dijangka menjadi risiko yang lebih rendah / hasil yang lebih rendah, sementara dana jangka panjang cenderung mempunyai risiko tinggi dan hasil yang lebih tinggi.

Bagi pelabur, takeaway adalah tempoh itu - sementara hanya satu daripada banyak faktor yang boleh memberi kesan kepada prestasi portfolio pendapatan tetap - adalah sesuatu yang tetap menjadi perhatian kerana ia adalah salah satu faktor yang paling penting dalam profil risiko sebarang pelaburan bon yang mungkin anda pertimbangkan.