Vs Nilai Intrinsik

Satu konsep penting mengenai pilihan berkisar mengenai nilai mereka. Persamaan membenarkan peniaga mengira anggaran yang munasabah untuk nilai "benar" dari sebarang pilihan , tetapi model itu pecah di bawah syarat tertentu. Sebagai contoh, apabila berita akan dikeluarkan, pembeli pilihan berharap perubahan besar dalam harga saham. Kemungkinan besar keuntungan mendorong mereka untuk membayar lebih banyak untuk pilihan daripada yang mereka lakukan jika tidak ada berita yang belum selesai.

Ini adalah satu lagi cara untuk mengatakan bahawa pemain pasaran mengetahui bahawa harga saham ini tidak dapat dinafikan apabila berita itu diumumkan. Dan penurunan yang dijangka tinggi memainkan peranan yang besar dalam harga semua opsyen .

Begitu juga, penjual pilihan meminta pampasan kerana menerima risiko bahawa mereka mungkin perlu membayar $ 2, 000 (atau lebih) untuk menampung pilihan yang mereka lakukan seharga $ 100, dengan harapan ia akan luput tidak bernilai. Oleh itu, mereka menuntut premium yang lebih tinggi apabila menjual pilihan ke dalam acara berita.

Sesetengah peniaga memilih untuk mengabaikan semua pertimbangan teori (i., Mereka tidak menggunakan persamaan dengan opsyen harga) dan mengatakan harga yang berpatutan untuk sebarang opsyen adalah harga pasaran semasa. Sangat sukar untuk berhujah dengan idea itu. Lagipun, harga pasaran semasa adalah harga yang dibeli oleh pembeli dan penjual (pada masa tertentu) adalah nilai saksama. Jika mereka sanggup membayar harga tertentu apabila membeli, (atau terima harga itu sebagai penjual), bagaimanakah sesiapa yang mengatakan bahawa pembeli atau penjual tidak membuat urus niaga pada harga yang berpatutan?

Definisi

Apa sahaja kaedah yang anda pilih anda menentukan harga yang berpatutan untuk sebarang pilihan, harga (premium), adalah jumlah nilai intrinsik pilihan dan nilai masa.

• Nilai intrinsik adalah amaun yang mana opsyen berada dalam-wang. Untuk pilihan panggilan, nilai intrinsik dikira dengan menolak harga strike dari harga saham. Misalnya, panggilan BA Nov 20 '15 130 mempunyai nilai intrinsik $ 4. 00 apabila harga saham ialah $ 134.
  Untuk pilihan, nilai intrinsik dikira dengan menolak harga saham dari harga mogok. Contohnya, IBM Feb 19 '16 155 meletakkan mempunyai nilai intrinsik $ 7. 00 apabila harga saham adalah $ 148.
  Hanya pilihan dalam-wang mempunyai nilai intrinsik. Pilihan opsyen wang dan pilihan di luar wang mempunyai nilai intrinsik sifar.
• Nilai masa adalah nilai opsyen - lebih dan lebih dari nilai intrinsik. Apabila pilihan harga di pasaran, itu adalah nilai masa pilihan yang menjadikan perdagangan pilihan begitu menarik. Nilai intrinsik sentiasa diketahui untuk harga saham tertentu kerana harga pemogokan opsyen tidak pernah berubah (ia merupakan sebahagian daripada kontrak opsyen ).Walau bagaimanapun, beberapa faktor menjejaskan nilai masa. Faktor yang paling penting ialah masa yang tinggal dalam jangka hayat opsyen dan anggaran turun naik bagi stok yang mendasari - menggunakan tempoh masa dari masa kini sehingga tamat tempoh opsyen.
  Seiring dengan peningkatan pilihan seumur hidup, nilai masa bertambah. Itu adalah munasabah kerana apabila terdapat lebih banyak hari urus niaga sebelum pilihannya tamat, ada peluang yang lebih besar bahawa pilihan itu akan mendapat nilai - dan itu bererti orang bersedia untuk membayar lebih banyak untuk pilihan itu. Memang benar terdapat lebih banyak masa untuk saham bergerak ke arah yang salah, mengurangkan nilai opsyen. Walau bagaimanapun, apabila pilihan harga, ia adalah kemungkinan membuat wang yang menentukan berapa banyak pelabur sanggup membayar.
  Oleh kerana volatilitas saham asas meningkat, nilai pilihan meningkat. Oleh itu, kemeruapan tersirat (anggaran semasa bagaimana volatile saham berada di antara masa tekanan dan tamat tempoh) memainkan peranan besar dalam nilai masa opsyen. Lebih banyak saham yang tidak menentu boleh mengalami perubahan harga yang lebih besar dan pilihan mereka memberi premium yang lebih tinggi daripada pilihan stok turun naik rendah.
  Apa-apa lagi yang mempengaruhi nilai opsyen (kadar faedah, dividen, harga saham - semua memainkan peranan dalam menentukan nilai masa (atau premium masa).

Oleh kerana nilai intrinsik dengan mudah dikira , itu adalah nilai masa pilihan yang mendorong premium pilihan lebih tinggi dan lebih rendah. Kedua-dua faktor terpenting adalah baki masa dan turun naik.