Mempertimbangkan Risiko apabila Menjual Pilihan Naked

Apabila menjangkakan bahawa stok (atau indeks) akan mengalami perubahan harga menaik atau menurun, terdapat beberapa strategi strategi yang sangat mudah, terhad, yang boleh didapati. Ada yang melibatkan premium pilihan membeli.

• Beli panggilan atau spread panggilan apabila menaik.
• Beli meletakkan atau meletakkan spread apabila menurun.

Peniaga yang lebih berpengalaman mungkin ingin mempertimbangkan untuk menjual premium pilihan untuk mengumpul peluruhan masa ( Theta adalah salah satu dari orang-orang Yunani yang membantu peniaga mengukur dan menguruskan risiko).

• Jual panggilan merebak apabila menurun.
• Menjual meletakkan spread semasa menaik.
• Menjual telanjang (tunai dicagar) meletakkan apabila menaikkan harga - tetapi hanya apabila anda bersedia memiliki saham stok yang mendasari.

NOTA: Pembaca yang lebih canggih tahu bahawa membeli panggilan menyebarkan dan menjual penyebaran meletakkan kedudukan setara (dengan parameter keuntungan dan kerugian yang sama) apabila aset yang mendasari, harga mogok dan tamat tempoh adalah serupa . Begitu juga, jualan menyebarkan panggilan dan membeli spread adalah kedudukan yang setara.

Menjual pilihan panggilan telanjang (tidak jelas) terlalu berisiko untuk kebanyakan pelabur atas dua sebab yang sangat baik:

1. Jumlah risiko secara teorinya tidak terhad, dan terlalu banyak pelabur yang tidak berpengalaman memusnahkan akaun dagangan mereka apabila mengadopsi strategi ini. Oleh itu, sangat sedikit broker yang membolehkan para pedagang mereka yang tidak berpengalaman menjual pilihan panggilan telanjang. Ia semudah berpecah apabila menjual pilihan yang telanjang, walaupun kebanyakan broker membenarkan pelanggan mereka menggunakan strategi ini.

1. Pengurusan risiko yang teratur dan teratur adalah wajib. Sukar untuk peniaga pemula menyedari betapa tidak bersedia untuk mengendalikan risiko yang berkaitan dengan pilihan panggilan pendek telanjang kerana harga aset yang mendasari meningkat setiap hari.

Nasihat: Jika menjual pilihan yang telanjang menarik kepada anda (saya gemetar), pastikan anda menjual kuantiti kontrak opsyen yang sesuai.

Peristiwa pasaran yang tidak dijangka berlaku jauh lebih kerap daripada statistik yang diramalkan - dan anda tidak boleh memiliki kedudukan yang begitu besar sehingga ia boleh menjejaskan keseluruhan akaun broker anda apabila salah satu peristiwa tersebut berlaku.

P / L Grafik menggambarkan Risiko Terbaik

Semua imej dari " Pilihan Playbook "

Pilihan Beli: Keuntungan tidak terhad sementara kerugian dihadkan kepada kos pilihan yang dibeli .
Grafik Risiko: Membeli panggilan dan membeli meletakkan .

Membeli spread: Kedua-dua keuntungan dan kerugian adalah terhad, tetapi potensi kerugian dikurangkan jika dibandingkan dengan strategi membeli pilihan.
Grafik Risiko: Beli penyebaran panggilan ; beli meletakkan spread .

Penjualan merebak: Penjualan menyebarkan panggilan ; menjual meletakkan spread .

Pilihan Naked: Menjual panggilan telanjang ; menjual telanjang .

Terdapat beberapa perkara perbincangan penting:

• Pilihan beli menawarkan ganjaran potensi terbesar. Masalahnya ialah pelabur cenderung percaya bahawa mereka boleh meramalkan apabila saham bergerak lebih tinggi atau lebih rendah. Kemudian mereka cenderung percaya bahawa pick saham mereka bukan sahaja bergerak seperti yang diramalkan tetapi perubahan harga akan menjadi besar. Keyakinan itu, digabungkan dengan kekurangan pemahaman tentang bagaimana pilihan bekerja, membawa kepada perdagangan yang kehilangan wang. Bukan kerana stok tidak bergerak seperti yang diramalkan, tetapi kerana peniaga membeli pilihan yang salah pada harga yang terlalu tinggi. Permainan mendapatkan wang dengan membeli pilihan menjelang perubahan harga dalam stok atau indeks adalah yang terbaik untuk para pedagang yang berpengalaman yang mempunyai terbukti rekod prestasi ramalan yang betul.
• Membeli atau menjual menyebar . Strategi-strategi ini memberikan peluang praktikal terbaik bagi peniaga untuk memperoleh keuntungan. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk mengelakkan membeli spread yang keluar dari wang. Cadangan saya ialah menjual spread panggilan keluar apabila harga menurun dan menjual larangan meletakkan harga apabila kenaikan harga. Mengapa? Dagangan ini mempunyai kemungkinan keberhasilan yang tinggi (i., Memperoleh pendapatan). Hanya berhati-hati untuk tidak menjual spread di mana potensi ganjaran kecil (i., Jangan cuba mendapatkan $ 0.10 dengan menjual penyebaran 5 mata).
• Menjual pilihan telanjang . Kecuali anda ingin notis dan beli stok pada harga mogok , menjual pilihan telanjang adalah cadangan yang berbahaya. Perhatikan bahawa keuntungan berpotensi terhad sementara kemungkinan kerugian tidak terhad. Satu lagi perkara yang diperhatikan adalah bahawa keperluan margin untuk kedudukan pilihan telanjang adalah tinggi, dan peniaga dengan akaun kecil tidak dapat memenuhi keperluan tersebut.

Menjual pilihan telanjang bukan pilihan strategi yang baik untuk kebanyakan peniaga pilihan. Pasti, ia boleh diterima untuk kegunaan sekali-sekala, tetapi berhati-hati apabila memilih saiz kedudukan .