Risiko komoditi - Risiko Regulatori dan Reputasi

Dalam artikel sebelumnya, saya memberi gambaran mengenai topik risiko dalam pasaran komoditi, yang menerangkan perbezaan antara risiko yang dinilai dan tidak dinilai. Sekeping itu memberikan pemandangan dari 30, 000 kaki. Tawaran ini adalah kesinambungan siri yang meneliti risiko berdasarkan asasnya. Risiko pengawalseliaan dan reputasi adalah perkara penting untuk dipertimbangkan bagi mereka yang berdagang dalam pasaran komoditi fizikal dan derivatif yang berkaitan.

Risiko pengawalseliaan adalah risiko bahawa perubahan dalam peraturan pasaran akan memberi impak negatif terhadap perniagaan. Contoh sempurna risiko pengawalseliaan adalah peningkatan pengawasan dan peraturan pasaran yang menyusul isu ekonomi global pada tahun 2008. Disebabkan bailout kerajaan bank di Amerika Syarikat dan Eropah, banyak peraturan baru menyebabkan perubahan dalam perniagaan komoditi fizikal, khususnya dalam US Reformasi Dodd-Frank Wall Street dan Perlindungan Pengguna pada tahun 2010 menyebabkan peningkatan dramatik dalam kos pematuhan bagi bank dan syarikat yang beroperasi dalam perniagaan komoditi. Banyak perniagaan komoditi fizikal mendapati kos ini terlalu tinggi untuk ditanggung dan dipindahkan ke luar negara. Lain-lain dijual segmen perniagaan. JP Morgan menjual perniagaan komoditi fizikalnya kepada sebuah syarikat, Mercuria, kerana peraturan baru membuat prospek untuk menjual bahan baku fizikal yang tidak ekonomik.

Hari ini, majoriti syarikat perdagangan komoditi fizikal beroperasi di Switzerland atau Asia di mana kos peraturan jauh lebih rendah daripada di bidang kuasa lain.

Selalunya risiko bahawa perubahan peraturan boleh mengubah sifat perdagangan komoditi. Satu lagi contoh jenis risiko ini berlaku dalam industri perlombongan emas di Venezuela pada tahun 2011 ketika ketika itu Presiden Hugo Chavez menandatangani sebuah keputusan nasionalisasi rizab emas. Banyak syarikat perlombongan emas yang telah melabur dalam pengeluaran emas di Venezuela tiba-tiba mendapati pelaburan mereka hilang dan di tangan kerajaan duduk.

Perubahan dalam peraturan domestik terus terjejas oleh segmen industri perlombongan global yang telah melabur di negara Amerika Selatan tetapi ia mempunyai kesan sampingan yang lain terhadap perlombongan di seluruh dunia. Risiko tiba-tiba naik ke atas pelaburan di negara-negara lain, jika Venezuela dapat menasionalisasi pengeluaran sehingga negara-negara lain boleh. Risiko pengawalseliaan wujud dalam pasaran setiap hari; kerajaan mempunyai keupayaan untuk mengubah peraturan dasar di mana perniagaan beroperasi pada bila-bila masa.

Risiko reputasi adalah risiko yang terlibat dalam aktiviti atau peristiwa majeure yang berpunca dari sesuatu aktiviti akan menjejaskan reputasi pihak kepada transaksi. Apabila ia datang kepada perniagaan antarabangsa, reputasi adalah penting. Rekod pencapaian prestasi sering menjadi pertimbangan penting ketika menilai kredibiliti rakan kontrak.Satu contoh kerosakan terhadap risiko reputasi boleh jadi jika pengeluar komoditi atau negara penghasil memutuskan untuk menjual sebahagian besar output komoditi kepada seorang peniaga atau pengguna pada harga tetap pada masa akan datang. Sekiranya harganya naik dan pengeluar kemudian membuat keputusan sama ada memerlukan pembeli untuk membayar lebih atau menolak tawaran menjual kepada pihak lain yang akan membayar lebih, ini boleh merosakkan reputasi penjual.

Dalam dunia komoditi, keadaan ini berlaku lebih kerap daripada yang kita fikirkan. Banyak negara pengeluar komoditi memerlukan pembiayaan untuk menghasilkan bahan mentah. Bank-bank, pembiaya dan pengguna komoditi sering akan menyediakan dana segera dalam janji untuk penghantaran komoditi yang dihasilkan pada masa akan datang. Urus niaga jenis ini adalah kewangan pra-eksport. Sekiranya parti yang menerima wang itu tidak melaksanakan dengan menyampaikan komoditi, ini boleh menjejaskan keupayaan mereka untuk berkontrak dengan orang lain pada masa akan datang. Seorang pengeluar atau kerajaan yang tidak memenuhi kewajiban kontrak akan sering mengalami kesan reputasi, yang akan menghalang mereka daripada memperoleh kontrak pihak-pihak pada masa akan datang. Satu lagi contoh risiko reputasi boleh timbul apabila syarikat menerima akhbar yang tidak baik dari segi tindakan korporat atau skandal.

Masalah dengan reputasi boleh meletakkan syarikat keluar dari perniagaan. Risiko pengawalseliaan dan reputasi penting untuk dipertimbangkan untuk semua syarikat di seluruh dunia yang beroperasi dalam perniagaan komoditi atau mana-mana bidang perdagangan.