Menggunakan Nilai Pelaburan 101

Salah seorang pelabur terbesar sepanjang masa, seorang lelaki bernama Philip Fisher, telah membangunkan pendekatan yang terkenal untuk melabur penyelidikan yang dikenali sebagai "scuttlebutt". Beliau berkata terdapat banyak pengetahuan mengenai syarikat yang dapat memberi gambaran tentang keuntungan pelaburannya jika pelabur hanya boleh mencarinya dan mensintesiskannya menjadi pandangan yang agak tepat dan padu bagi keseluruhan perbadanan. Peter Lynch, boleh dikatakan pengurus dana bersama terbesar dalam sejarah, terlibat dalam hal ini ketika dia melompat di atas katil di La Quinta dan memandu di sekitar bandar memeriksa rantaian makanan baru yang dikenali sebagai Dunkin 'Donuts.

Suami saya dan saya memandu agak jauh untuk melengkapkan beberapa syarikat yang akhirnya memukul sasaran "sangat terendah" kami selepas bertahun-tahun dan menonton stok. Salah satu firma kebetulan menjadi tukang masak. Kami menghabiskan hari bercakap dengan pemilik perniagaan kecil yang mempunyai pengalaman luas dengan syarikat tertentu ini dan membeli lebih daripada produk bernilai $ 500 untuk kembali ke pejabat kami, dianalisis, dan membandingkan dengan pengeluar lain dalam industri. Kami belajar banyak tentang perniagaan yang pengetahuan umum kepada mereka yang bekerja di sektor ini tetapi anda tidak semestinya bersinar dari pemfailan peraturan seperti 10-K dan laporan tahunan.

Sebagai contoh, terdapat perjuangan di ibu pejabat antara dua puak: Mereka yang ingin mencairkan jenama tertentu ini dan menjualnya melalui kedai-kedai distribusi besar-besaran dan mereka yang ingin menyimpan produk premium yang dijual melalui rantai muka depan yang sangat dikawal.

Ini mungkin mempunyai implikasi besar untuk nilai intrinsik stok, menjadikan perbezaan antara pulangan anemia dan harga saham 400% hingga 500% lebih tinggi sepuluh tahun dari sekarang. Ini adalah apa yang difikirkan oleh Philip Fisher dalam risalah klasiknya Common Stocks dan Profit Uncommon.

Apa yang penting untuk difahami pelabur baru adalah bahawa dua orang yang munasabah boleh tidak bersetuju dengan nilai intrinsik, walaupun kedua-duanya konservatif dan dibentangkan dengan fakta yang sama.

Itulah sebabnya Warren Buffett dan Charlie Munger telah cepat mengingatkan orang pada masa lalu bahawa ia adalah pelbagai nilai, bukannya angka yang tepat; mengutuk sehingga tidak sedikit pemikir kewangan yang hebat Benjamin Graham. Apa yang anda cuba untuk dikira adalah nilai semasa semua wang yang akan diperoleh oleh perusahaan dari sekarang hingga hari kiamat, didiskaun semula pada kadar pulangan yang sesuai.

Dengan kata lain, pelaburan pintar adalah tentang membeli keuntungan masa depan yang paling besar pada harga terendah sekarang. Selesai dari masa ke masa, dan anda satu hari bangun dengan tan aset yang menghasilkan wang tunai, memungut wang untuk anda dan keluarga anda.Buffett menerangkan proses jangka panjang seperti ini berkenaan dengan penambahan berat badan: Jika anda makan sekeping roti bakar tambahan, anda mungkin tidak menyedarinya. Anda tidak akan bangkit dari meja dan orang-orang mengisytiharkan, "Hai saya, anda besar! "Tetapi diberi masa yang cukup, jika secara bersih anda mengambil lebih banyak kalori daripada yang anda belanjakan, itu akan membuat perbezaan. Ini adalah seperti proses penciptaan kekayaan. Perbezaan kecil, dari masa ke masa, berubah menjadi keuntungan besar dalam nilai bersih. Begitulah cara lelaki seperti Ronald Read, janitor yang memperoleh upah minimum untuk sebahagian besar hidupnya, berakhir dengan portfolio $ 8, 000, 000.

Untuk maklumat lanjut tentang pendekatan ini, baca Saham Biasa dan Keuntungan Tidak Biasa - 15 Rahsia Pelaburan untuk Membantu Membuat Anda Kaya: Warisan Salah satu Pelabur Terbesar sepanjang Masa.