Mengimbangi Pelaburan Pelaburan Anda

Bagi individu yang memilih untuk mengikuti strategi pelaburan untuk mengekalkan baki peruntukan aset tertentu dalam portfolio, isu pengimbangan semula tidak dapat dielakkan akan timbul. (Bagi anda yang tidak tahu apa maksudnya, mengimbangi portfolio pelaburan adalah proses menjual dan / atau membeli aset untuk membawa kembali modal yang diberikan selaras dengan pemberian nilai yang anda tentukan paling sesuai dengan risiko / pulangan anda Sebagai contoh, jika anda mahukan 10% tunai, 20% bon, dan 70% saham, tetapi stok sangat menghargai bahawa mereka menjadi 95% daripada portfolio anda, anda akan menjual saham untuk meningkatkan komponen tunai dan bon anda. Kesan bersih aktiviti pengimbangan semula ini adalah memaksa anda untuk menjadi pelabur nilai kuantitatif.Sebaik masa, ia dapat mengurangkan risiko pemilik anda perniagaan yang hebat seperti Syarikat Coca-Cola memberikan beberapa kekayaan yang mereka miliki tetapi jika mereka berakhir dengan perusahaan seperti Enron atau GT Advanced Technologies, mereka mengambil sumber-sumber daripada cara yang membahayakan, menjadikan kegagalan kurang kemungkinan. )

Bilakah anda mengimbangi semula? Berapa kerapkah anda mengimbangi semula? Adakah anda mengimbangi semula kelas aset keseluruhan komponen asas juga? Jawapannya, seperti kebanyakan perkara dalam kewangan dan pelaburan, tidak akan mengejutkan anda: Ia bergantung. Berikut adalah beberapa perkara yang mungkin anda ingin pertimbangkan apabila cuba menjawab soalan ini untuk diri sendiri, keluarga anda sendiri, atau institusi yang anda menguruskan kekayaan.

Bila Perlukah Portfolio Rebalanced?

Terdapat dua sekolah pemikiran mengenai kekerapan pengimbangan semula portfolio pelaburan yang sesuai. Iaitu, banyak penyokong berkata anda perlu mengimbangi sama ada:

Apabila wajaran peruntukan aset keluar dari pendakwaan dengan sasaran atau parameter yang anda buat, atau

Pada masa atau masa yang ditetapkan setiap tahun.

1. Apa yang Perlu Diimbangi dalam Portfolio (Kelas Aset, Komponen, atau Kedua)?
2. Selain itu, anda juga harus mengimbangi sama ada:

Kelas aset itu sendiri (saham, bon, harta tanah, wang tunai, dll)

Komponen asasnya sendiri (saham individu seperti Johnson & Johnson, Colgate- Palmolive, Hershey)

1. Kedua
2. Di dunia nyata, tidak ada konsistensi kerana ia terserah kepada setiap individu atau pengurus aset untuk merangka dan menerapkan piawaian. Terdapat kumpulan dana yang didagangkan di bursa saham utama (ETF) utama yang mengimbangi portfolio asasnya sekali setahun pada bulan Mac, memastikan setiap komponen diselaraskan kepada tahap yang diperlukan untuk menjadikannya sekali lagi seimbang tetapi baki 100% melabur dalam ekuiti kelas aset. Terdapat beberapa keluarga kaya yang tidak akan menyeimbangkan semula sehingga komponen portfolio menyeberangi ambang batas yang salah, yang telah ditentukan, mengabaikan pegangan yang mendasari apabila perubahan permodalan pasaran menguatkan pengaruh tetapi bekerja pada tahap kelas aset dari sudut pandang ke bawah.Dana tarikh sasaran menyesuaikan diri dengan memindahkan lebih banyak wang dari stok ke bon sebagai umur pelabur. Masih ada orang lain yang akan mengizinkan tarikh penyusunan semula khas khas selepas kemalangan pasaran saham utama sebagai satu cara untuk menurunkan asas keseluruhan kos mereka dan memperkenalkan beberapa elemen aktiviti sementara masih mengekalkan kebanyakan kelebihan pasif.
3. Ia juga popular di kalangan beberapa pelabur - dan ini bertentangan dengan pemikiran tradisional tetapi ia adalah falsafah yang menarik - untuk menolak mengimbangi sama sekali apabila berat awal ditetapkan, sama ada dalam kelas aset atau komponen asas. Ini adalah disebabkan oleh kuasa penggabungan yang luar biasa daripada koleksi saham biasa yang terpilih dan pelbagai dari masa ke masa. Di meja saya pada masa ini, saya mempunyai satu set data dari tahun 1926-2010 yang diterbitkan oleh Ibbotson & Associates yang menunjukkan bagaimana pemberhentian kelas aset awal akan mencerna pada akhir tempoh jika tidak diimbangi semula. Dalam Jadual 2-6, pada halaman 38, ia menggambarkan:

Satu portfolio saham 90% / 10% bon akan berakhir pada 99. 6% saham / 0. 4% bon jika tidak diimbangi semula

Portfolio daripada 70% saham / 30% bon akan berakhir pada 98. Saham 5% / 1. Bon 5% jika tidak diimbangi semula

• Satu portfolio saham 50% / bon 50% akan berakhir pada 96. 7% saham / 3. Bon 3% jika tidak diimbangi semula
• Portfolio 30% saham / bon 70% akan berakhir pada 92. 5% saham / 7. Bon 5% jika tidak diimbangi semula
• Portfolio 10% / 90% bon akan berakhir pada 76. 3% saham / 23. 7% bon jika tidak diimbangi semula
• Portfolio yang tidak pernah diimbangi mengalami volatiliti yang lebih tinggi tetapi pulangan yang lebih tinggi, juga. Walaupun Ibbotson tidak menyebutnya, mereka juga akan menikmati kecekapan cukai yang lebih baik kerana kesan penggunaan cukai tertunda membolehkan lebih banyak modal disimpan di tempat kerja.
• Contoh hebat ini di tempat kerja ialah Tabung Amanah Pemimpin Korporat Voya, yang sering disebut sebagai "kapal hantu dunia pelaburan". Pada tahun 1935, ia bermula dengan memegang saham yang sama dalam 30 syarikat utama U. S. Melalui penggabungan, pengambilalihan, penyingkiran, dan tindakan korporat atau dana lain, bilangan tersebut telah dikurangkan kepada 22. Ia berjalan sendiri tanpa memerlukan pengurus portfolio sehari-hari. Ia telah menghancurkan S & P 500 selama beberapa generasi dan beroperasi pada nisbah perbelanjaan 0% 51%. Kesatuan Pasifik telah mencapai 14. 92% aset, Berkshire Hathaway 10. 88%, ExxonMobil 9. 06%, Praxair 7. 62%, Chevron 5. 86%, Honeywell International 5. 68%, Marathon Petroleum 5. 44%, Procter & Gamble 5. 07%, Foot Locker 3. 82%, dan Edison Consolidated 3. 44%, antara lain. Ini semacam hidup, pernafasan, latihan didaktik dalam perkara-perkara yang pengasas Vanguard John Bogle bercakap tentang membawa kepada pulangan yang unggul: Perniagaan yang baik, yang dipegang untuk jangka masa yang panjang, dengan hampir tidak ada perubahan, pada kos dasar bawah dan dengan mata ke arah cukai kecekapan. Walaupun terdapat beberapa firma di sana saya tidak terlalu gila tentang diri saya, kemenangan berkualiti dalam jangka masa panjang kerana keseluruhan stok saham mencerminkan keputusan perniagaan yang mendasari.

Tidak ada jawapan "betul" kecuali anda perlu membuat peraturan dasar dan berpegang kepada mereka. Jika tidak, anda boleh mengubah strategi yang baik - pengimbangan semula portfolio - menjadi alasan lain untuk memacu kos dan pulangan yang lebih rendah.