QE4: Penjelasan, Kelebihan dan Kekurangan

Definisi: QE4 adalah pusingan keempat pelonggaran kuantitatif yang ditubuhkan oleh Federal Reserve. Melalui QE4, Fed membeli nota U. S. Treasury jangka panjang menggunakan kredit yang dibuat. Ia menggunakan Trading Desk di New York Federal Reserve Bank, membeli $ 85 bilion dalam Treasurys dari bank ahli setiap bulan. Hampir semua bank adalah ahli sistem Rizab Persekutuan. Program ini bermula pada Januari 2013.

Pada 19 Jun 2013, FOMC mengumumkan bahawa ia akan membebankan pembelian menjelang akhir tahun ini.

Itulah jika pertumbuhan ekonomi, inflasi dan pengangguran berada di landasan untuk memenuhi sasaran Fed. Untuk maklumat lanjut tentang pengumuman ini, lihat Ringkasan Mesyuarat FOMC.

Para pelabur panik, yang mengetuai "tantrum tirus". Pasaran saham jatuh, dan hasil pada Nota Perbendaharaan 10 tahun meningkat sebanyak 1 peratus. The Fed menangguhkan pengurangannya sehingga Disember 2013. Ia mengurangkan pembelian sebanyak $ 10 bilion sebulan melalui sekurang-kurangnya Februari 2014. Pengerusi Fed, Janet Yellen mengumumkan bahawa ia menjangkakan pelaporan untuk diteruskan seperti yang dirancang.

QE4 Tidak Berlanjut

Pusingan keempat QE memberi isyarat kepada dua perubahan ketara dalam dasar Fed. Pertama, ia adalah kali pertama bank pusat negara menyasarkan kadar pengangguran. Kerusi Fed Ben Bernanke menjanjikan QE akan berterusan sehingga sama ada:

• Pengangguran jatuh di bawah 6. 5 peratus.
• Kadar inflasi teras meningkat di atas 2. 5 peratus.

Itu bermakna Fed mempunyai dua gol. Ia mahu merangsang pertumbuhan serta mengelakkan inflasi.

Sehingga itu, Fed telah memprioritikan inflasi melawan lebih daripada penciptaan pekerjaan.

Dengan mengumumkan sasaran tertentu, Fed menjamin bahawa pelonggaran akan berterusan hingga 2013. Ini kerana pengangguran adalah 7%, dan inflasi di bawah 2% apabila program itu diumumkan. Ini memberi Kongres dan masa presiden untuk berunding penyelesaian kepada tebing fiskal.

Kedua, Bernanke mengumumkan kadar dana makan akan kekal pada sifar hingga 2015. Kenapa Fed mengambil tindakan yang luar biasa ini? Bernanke percaya bahawa menguruskan jangkaan adalah sama kuat dengan tindakan Fed itu sendiri. Ini kerana ketidakpastian sangat menjejaskan keupayaan perniagaan untuk merancang masa depan. Dengan mengumumkan apa yang akan dilakukannya, dan kemudian melakukannya, Bernanke menetapkan tahap yang stabil untuk pertumbuhan ekonomi.

Pengerusi Fed yang pertama untuk membuktikannya ialah Paul Volcker. Dia menjinakkan inflasi dengan menghentikan dasar monetari yang telah dibuat. Apabila perniagaan tahu dia akan mengekalkan kadar faedah yang tinggi, mereka berhenti menaikkan harga. Itu berakhir inflasi.

Bernanke tidak seperti pendahulunya, bekas Pengerusi Fed, Alan Greenspan. Dia sangat misteri tentang niatnya. Bernanke juga harus mengimbangi ketidakpastian yang dijana oleh pemimpin politik.Mereka berada dalam kebuntuan untuk menyelesaikan krisis siling hutang pada 2011, dan krisis tebing fiskal 2012. Keuntungan

QE4

Pusingan keempat pelonggaran kuantitatif mempunyai tiga faedah. Pertama, QE4 memperluaskan bekalan wang seperti program pelonggaran kuantitatif terdahulu. Dengan menjual Treasurys mereka ke Fed, bank mempunyai lebih banyak wang untuk memberi pinjaman. Mereka bertanding dengan satu sama lain dengan mengenakan kadar faedah yang lebih rendah.

Pinjaman lebih murah membenarkan lebih ramai orang meminjam untuk membeli autos, perabot dan juga pinjaman sekolah. Syarikat mengupah lebih banyak pekerja untuk bersaing dengan permintaan tambahan ini. Itu meningkatkan pendapatan, mewujudkan lebih banyak permintaan.

Keuntungan kedua yang berkaitan adalah bahawa hasil Perbendaharaan yang lebih rendah membuat kadar hipotek lebih rendah. Ini mendorong pasaran perumahan.

Keuntungan ketiga adalah bahawa QE4 mengekalkan nilai dolar lebih rendah. Itu kerana ia seperti mencetak wang. Lebih banyak denominasi dolar yang tersedia, semakin rendah nilai dolar. Nilai dolar yang lebih rendah mendorong U. S. saham kerana mereka lebih murah untuk pelabur asing. Akibatnya, pasaran saham naik 30 peratus pada 2013.

Nilai dolar yang lebih rendah memberi kelebihan keempat dari QE4. Itulah eksport yang lebih tinggi. Barangan dan perkhidmatan buatan Amerika menjadi lebih murah kepada orang asing, yang kemudian membeli lebih banyak.

Bahawa permintaan yang lebih tinggi juga mencipta U. S. pekerjaan.

QE4 Kekurangan

Malangnya, QE4 mengakhiri program Twist Operation Twist. Itu telah berjalan dengan hebat sejak September 2011. The Fed menggunakan wang yang diterima ketika bil Perbendaharaan jangka pendek disebabkan oleh pembelian Nota Perbendaharaan jangka panjang. Akibatnya, kadar pada tagihan jangka pendek meningkat, sementara kadar pada nota jangka panjang jatuh. The Fed mengakhiri Operasi Twist kerana ia telah menjual semua Treasurys jangka pendek miliknya.

Kelemahan kedua adalah potensi untuk mencetuskan inflasi. The Fed boleh mencipta terlalu banyak wang dalam ekonomi. Inilah salah satu sebab utama inflasi.

Tetapi inflasi tidak pernah berlaku. Itu kerana Fed tidak akan mempunyai masalah menjual Treasurysnya. Ia hanya memindahkan mereka ke bank ahlinya, memotong semula rizab berlebihan. Kedua, Fed tidak akan menjual bonnya sehingga ekonomi berada pada kedudukan yang kukuh. Bank akan mahu memindahkan rizab lebihan kepada Fed kerana keuntungan dari kadar faedah yang lebih tinggi. Ketiga, Treasurys adalah pelaburan bebas risiko. Mereka sentiasa diminta oleh kerajaan, pencen dan orang lain yang menghargai keselamatan.

Pada 14 Jun, 2017, Fed berkata ia akan mengurangkan pegangannya secara beransur-ansur ia tidak perlu menjualnya. The Fed akan membenarkan $ 6 bilion Treasurys untuk matang tanpa menggantikannya. Setiap bulan ia akan membolehkan $ 6 bilion untuk matang. Matlamatnya adalah untuk bersara $ 30 bilion sebulan. The Fed akan melakukan perkara yang sama dengan pemegangan sekuriti yang disokong gadai janji. Ia akan membolehkan $ 4 bilion untuk matang sebulan sehingga mencapai $ 20 bilion. Pada 21 September, Fed mengumumkan ia akan mula mengurangkan pegangannya pada Oktober 2017. (Sumber: "Fed Perkenalkan Rancangan untuk Mengecutkan Lembaran Imbangannya," Wall Street Journal, 14 Jun 2017.)