Strategi Pilihan Konservatif Meningkatkan Keuntungan

Dalam kertas penyelidikan 2013, Hemler dan Miller menyatakan:

"Menggunakan data dari Januari, 2003, hingga Ogos 2013 … penemuan menunjukkan bahawa strategi berasaskan pilihan boleh berguna dalam meningkatkan ciri-ciri pulangan risiko portfolio ekuiti yang panjang. "

Walaupun kertas ini masuk ke strategi pilihan yang lebih spesifik daripada kajian lain, hasilnya sangat serupa: Strategi pilihan dasar mencapai dua perkara yang berguna untuk pelabur konservatif.

Pertama, pulangan sederhana dipertingkatkan. Sila ambil perhatian perkataan "sederhana." Saya tidak memberitahu anda bahawa menggunakan pilihan akan menjadikan anda kaya. Tetapi, dalam jangka masa panjang, anda boleh menjangka akan jauh lebih awal apabila menggunakan beberapa strategi pilihan sebagai sebahagian daripada pelan pelaburan keseluruhan anda. Kedua, nilai portfolio anda mengalami perubahan yang lebih kecil (i., Naik dan turun lebih kecil).

- "Mengabaikan latihan awal untuk kesederhanaan, kami mendapati bahawa kombinasi tertutup dan strategi panggilan tertutup umumnya mengatasi strategi stok panjang, yang pada gilirannya pada umumnya lebih baik daripada kolar dan strategi pelindung tanpa mengira langkah prestasi dipertimbangkan . "

Oleh itu:

Menulis panggilan tertutup umumnya mengatasi strategi membeli dan memegang (saham).

• Menulis kombinasi yang dilengkapkan (i., Memiliki 100 saham saham dan menulis satu panggilan OTM dan satu OTM meletakkan) mengatasi strategi membeli dan memegang mudah.

Walau bagaimanapun, memiliki stok menghasilkan hasil yang lebih baik daripada strategi ultra konservatif.

Itu boleh difahami kerana objek utamanya untuk pelabur yang sangat konservatif adalah pemeliharaan modal, dengan keupayaan untuk mendapatkan pulangan yang baik sebagai kepentingan sekunder.

Strategi kolar memastikan kerugian pelabur terhad, tidak kira sejauh mana harga saham jatuh. Walau bagaimanapun, pelabur kolar sentiasa mendapat kurang daripada strategi membeli dan memegang - lebih lama lagi. Dalam erti kata lain, insurans kos wang.

• Strategi perlindungan melibatkan melibatkan 100 saham dan satu pilihan. Yang biasanya diberikan harga mogok out-of-the-money. Ini sama dengan strategi kolar tetapi tidak melibatkan penjualan pilihan panggilan keluar-of-the-money. Pelabur yang mengamalkan strategi ini membayar harga yang teguh untuk perlindungan portfolio tetapi mampu
• sepenuhnya menyertai semua perhimpunan. Jawatan Setarausaha

Oleh kerana beberapa kedudukan pilihan bersamaan dengan yang lain, tidak perlu mengamalkan kaedah yang disebutkan di atas untuk mencapai hasil kewangan yang sama. Sebagai contoh:

Anda boleh menjual tunai yang dijamin (i., Jika diberi notis latihan, anda mempunyai wang yang mencukupi dalam akaun anda untuk membeli saham) pilihan telanjang dan bukannya menulis panggilan yang dilindungi.Walau bagaimanapun, sila ambil perhatian bahawa harga tamat tempoh dan harga mogok dan tamat tempoh dan harga pemogokan panggilan mesti sama supaya hasilnya setara.

• Anda boleh menjual dua opsyen yang diletakkan dan bukannya menulis kombinasi yang dilindungi. Salah satu daripada wang itu adalah wang dan yang lain adalah wang. Dengan kata lain, menjual satu harga dengan harga mogok yang sama sebagai bahagian panggilan kombinasi; juga menjual yang sama yang anda akan jual dalam kombinasi yang dilindungi.
• Daripada memiliki kedudukan kolar, anda boleh menjual spread dengan harga mogok yang sama dan kadaluarsa sebagai kolar. Terjemahan: beli opsyen yang sama, tetapi bukan membeli stok dan menjual panggilan, menjual satu dengan mogok yang sama dan tamat tempoh sebagai panggilan.
• Strategi pelindung adalah sama seperti memiliki panggilan
• dan bukannya stok. Pemberhentian dan tamat tempoh panggilan yang dibeli adalah sama seperti yang telah anda beli untuk perlindungan. Penting untuk mengenali satu ciri strategi pilihan yang dipilih:

Strategi yang menghasilkan keuntungan jangka panjang yang semakin meningkat melibatkan

• premium pilihan jualan (i., Mengutip tunai semasa pilihan dagangan). Strategi yang memberikan perlindungan yang lebih baik terhadap bencana pasaran saham, tetapi yang mengakibatkan keuntungan yang dikurangkan (berbanding hanya memiliki saham dan mengelakkan pilihan), melibatkan pembelian
• premium pilihan .