Inflasi: Pemain utama dalam Pertempuran terhadap It

Pemain paling berpengaruh dalam memerangi inflasi ialah Pengerusi Lembaga Gabenor Sistem Rizab Persekutuan. Tetapi cabaran yang mereka hadapi, dan alat yang mereka gunakan, sangat berbeza.

Mariner S. Eccles (1934-1948) : Inflasi mencapai 18. 1 peratus pada tahun 1946. Itu kerana program kerajaan Persekutuan menyediakan pekerjaan untuk veteran yang pulang. Lembaga Fed menjangka deflasi selepas Perang Dunia II.

Itulah yang berlaku selepas Perang Saudara dan Perang Dunia I. Apabila inflasi melanda sebaliknya, Pengerusi Fed Philadelphia ingin menaikkan kadar faedah untuk mengatasinya. Dia dikritik oleh Eccles yang merupakan kerusi Fed. Beliau telah bekerja dengan Presiden Roosevelt untuk memerangi Kemelesetan Besar. Juga, Jabatan Perbendaharaan menekan Fed untuk mengekalkan kadar faedah rendah. Ia mahu membayar hutang Kerajaan Perang Dunia II dengan kos yang rendah.

Thomas McCabe (1949 - 1951): McCabe mencipta kedudukan bebas Rizab Persekutuan hari ini. Beliau merundingkan Perjanjian Perbendaharaan-Federal Reserve dengan Pentadbiran Truman. Itu menamatkan kewajipan Fed untuk mengewangkan hutang U. S. Kadar faedah yang rendah membenarkan kerajaan persekutuan membelanjakan lebih banyak. Itu meningkatkan bekalan wang.

William McChesney Martin Jr (1951-1970) : Martin secara agresif melancarkan inflasi dengan dasar monetari kontraksi. Beliau adalah kerusi Fed yang pertama sekali bebas.

Dia mewarisi 6 peratus inflasi tetapi berjaya melakukannya hingga 1968. Dia menaikkan kadar diskaun pada tahun 1965, walaupun bantahan Presiden Lyndon Johnson. Tetapi perbelanjaan LBJ terhadap Great Society dan Perang Vietnam telah mencipta inflasi sebanyak 7% pada tahun 1968. Orang Amerika membeli lebih banyak import, yang menghantar dolar ke luar negara.

Bank asing menukarkan dolar untuk emas dalam perjanjian 1944 Bretton Woods. Itu mengancam untuk memecah rizab emas U. S. di Fort Knox. The Fed menaikkan kadar untuk mengukuhkan nilai dolar. Tetapi itu mencipta kemelesetan.

Arthur Burns (1970 - 1979): Burns menjadi Ketua Fed semasa Great Inflation (1965 - 1982). Singkatnya, dasar monetari mudah dalam tempoh ini membantu merangsang peningkatan inflasi dan jangkaan inflasi. Apabila inflasi mula naik, pembuat dasar (dalam keadaan semula) bertindak balas dengan perlahan, menyebabkan kemelesetan. Dia cuba dengan sia-sia untuk menentang dasar ekonomi Presiden Nixon. Pada tahun 1972, Nixon mengenakan kawalan harga gaji untuk menghentikan inflasi. Sebaliknya, ia memburukkan kemelesetan. Perniagaan tidak dapat menaikkan harga, jadi mereka meletakkan pekerja. Pekerja tidak dapat bangkit, jadi mereka mengurangkan perbelanjaan. Terbakar menurunkan kadar faedah untuk melawan kemelesetan, tetapi inflasi yang semakin memburuk.Apabila dia menaikkan kadar, ia melambatkan pertumbuhan ekonomi. Menjelang akhir penggalinya, Amerika Syarikat mengalami stagflasi.

Paul Volcker (1979-1987): Volcker berjuang 10 peratus kadar inflasi tahunan dengan menaikkan dana Fed kepada 20 peratus dan mengekalkannya sehingga inflasi di cek. Malangnya, ia mewujudkan kemelesetan 1981.

Volcker mengambil tindakan dramatik dan konsisten ini untuk memastikan semua orang percaya bahawa inflasi sebenarnya boleh dijinakkan.

Alan Greenspan (1987-2006): Greenspan menganjurkan laissez-faire economics . Itulah di mana Fed tidak cuba untuk mengukur ekonomi. Ia mematuhi matlamat merangsang ekonomi sambil mengelakkan inflasi. Dia bergantung terutamanya pada kadar dana yang diberi makan untuk mencapai matlamatnya.

Untuk melawan kemelesetan 2001, Greenspan menurunkan kadar faedah dana kepada 1. 25 peratus. Itu juga menurunkan kadar faedah pada gadai janji kadar laras. Bayaran itu lebih murah kerana kadar faedahnya berdasarkan hasil perbelanjaan Perbendaharaan jangka pendek, yang berdasarkan pada kadar dana yang diberi makan.

Ramai pemilik rumah yang tidak mampu membeli gadai janji konvensional gembira untuk diluluskan untuk pinjaman hanya faedah ini.

Akibatnya, peratus gadai janji subprima meningkat dua kali ganda, daripada 10 peratus kepada 20 peratus, semua gadai janji antara 2001 dan 2006. Menjelang tahun 2007, ia telah berkembang menjadi $ 1. 3 trilion industri. Penciptaan sekuriti yang disokong gadai janji dan pasaran sekunder membantu menamatkan kemelesetan tahun 2001. (Sumber: "The Mortgage Spreads," BusinessWeek, 7 Mac 2007)

Ramai orang tidak menyedari pembayaran mereka hanya akan kekal pada kadar yang rendah untuk tiga hingga lima tahun pertama. Greenspan dinaikkan pada 2004 untuk melawan 3. inflasi 3 peratus. Dia menaikkan mereka kepada 4. 25 peratus pada tahun 2005 dan 5. 25 peratus pada bulan Jun 2006. Menjelang akhir tahun ini, inflasi berada pada tahap yang terkawal 2. 5 peratus. Untuk lebih lanjut, lihat Kadar Dana Fed Pasti.

Kadar peningkatan Greenspan memukul pemegang gadai janji ini hanya apabila kadar ditetapkan semula. Pemilik rumah dipukul dengan bayaran yang mereka tidak mampu. Pada masa yang sama, harga rumah mula jatuh, jadi mereka tidak boleh menjual sama ada. Yang mencipta rampasan besar-besaran. Untuk lebih lanjut, lihat Apa Yang Menjatuhkan Krisis Kewangan 2008?

Ben Bernanke: (2006 - 2014): Bernanke secara rasmi memperkenalkan penggunaan sasaran inflasi sebagai satu cara untuk menetapkan jangkaan orang ramai mengenai tindakan Fed. Beliau menggunakan panduan ke hadapan untuk menguruskan jangkaan inflasi orang ramai. Kepakarannya adalah dalam peranan dasar Fed dan monetari dalam Kemurungan. Dia mencipta banyak alat baru untuk memerangi krisis kewangan 2008. Untuk senarai dan penerangan tentang ini, lihat Alat Lain Fed.

Janet Yellen: (2014 - 2018): Dia memulakan kerjayanya dengan merobohkan pembelian Fed Treasurys ketika dia meloloskan pelonggaran kuantitatif. Daripada inflasi, Yellen mesti bergelut dengan pasukan deflasi.

Inflasi Dalam Kedalaman

• Bagaimanakah Inflasi Berlaku dalam Hidup Saya?
• Mengapa Inflasi Baik?
• Apa yang Dilakukan untuk Mengendalikan Inflasi?
• Bagaimana saya boleh melindungi diri saya dari inflasi?
• U. S. Kadar Inflasi mengikut Tahun: 1929 - 2018