Pulangan Bon Pendek, Perantaraan dan Jangka Panjang

Bagaimana Prestasi Bon Pendek, Perantaraan, dan Jangka Panjang Membandingkan Masa?

Terakhir dikemaskini September 2014

Salah satu prinsip pelaburan ialah dengan risiko yang lebih besar pulangan yang lebih besar, tetapi truism ini lebih banyak digunakan untuk saham berbanding dengan bon, terutamanya apabila berkaitan dengan risiko kadar faedah (iaitu , turun naik dana bon atau bon sebagai tindak balas terhadap perubahan dalam kadar semasa).

Walaupun mengambil risiko kadar faedah yang lebih tinggi sesungguhnya membawa kepada pulangan yang lebih tinggi untuk pelabur bon dalam tempoh dari tahun 1982 hingga 2013, yang tidak semestinya diterjemahkan ke dalam apa yang boleh diharapkan pelabur dalam masa depan . Hasil Versus Total Return, dan Peranan Risiko di Kedua

Aspek yang paling penting dalam memahami risiko pasaran bon adalah untuk memahami bahawa terdapat hubungan yang berlainan antara risiko dan hasil daripada di antara risiko dan jumlah pulangan.

Sebab risiko dan hasil berkait rapat adalah bahawa pelabur menuntut pampasan untuk mengambil risiko tambahan. Jika sekuriti tertentu mempunyai risiko kadar faedah tinggi atau lebih tinggi (sensitiviti yang lebih tinggi kepada kesihatan penerbit bon atau perubahan dalam prospek ekonomi), pelabur akan menuntut hasil yang lebih tinggi. Hasilnya, sekuriti yang dikeluarkan oleh kerajaan yang stabil atau syarikat besar cenderung mempunyai hasil di bawah purata, sementara bon yang dikeluarkan oleh negara atau syarikat kecil cenderung mempunyai hasil melebihi purata.

Dengan ini, para pelabur tidak semestinya mengharapkan risiko dan jumlah pulangan (iaitu penghargaan +/- harga) untuk pergi secara langsung sepanjang tempoh masa - walaupun telah berlaku sepanjang pasaran bon panjang 32 tahun dalam bon.

Pertimbangkan pulangan purata tahunan lima dana Vanguard tahunan hingga 30 April 2013, sebelum pasaran bon mulai melemahkan:

Bon Bon Jangka Pendek Berjangka> 3. 02%

• 6. 59%
• Bon Bon jangka panjang Vanguard (BLV): 9. 39%
• Nombor ini menunjukkan bahawa ya, semakin lama kematangan pelaburan anda, semakin kuat pulangan anda akan dinikmati dalam tempoh masa ini. Tetapi penting untuk diingat bahawa ini adalah masa

hasil bon jatuh . (Harga dan hasil bergerak ke arah yang bertentangan.) Apabila hasil naik , hubungan antara tempoh matang dan jumlah pulangan akan dihidupkan. Ini digambarkan oleh apa yang berlaku dalam

seterusnya enam bulan. Mulai 30 April hingga 30 September 2013, hasil jangka panjang bon meningkat dengan nota 10 tahun U. S. Treasury merosot dari 1. 67% hingga 2. 62% menunjukkan penurunan harga yang pesat). Inilah pulangan ketiga ETF yang sama dalam tempoh masa itu: Bon Terma Jangka Pendek Veteran: -0.41%

• Bond Term Perantara Vanguard ETF: -4. 70%
• Bond Term Perantara Vanguard ETF: -10. 76%
• Ini memberitahu kita bahawa walaupun hasil bon dan kematangan biasanya mempunyai hubungan statik (semakin matang kematangan, hasil yang lebih tinggi), hubungan antara kedewasaan dan

total return bergantung pada arah kadar faedah. Secara khusus, bon jangka pendek akan memberikan pulangan jumlah yang lebih baik daripada bon jangka panjang apabila hasil meningkat, sementara bon jangka panjang akan memberikan pulangan yang lebih baik daripada rakan-rakan jangka pendek apabila hasil jatuh. Angka

Dengan semua ini berkata, ini adalah nombor sejarah untuk kategori pelbagai kematangan, seperti yang dinyatakan di dalam angka pemulangan kategori dana bersama Morningstar pada 30 September 2014:

Kategori < 1-Tahun	3-Tahun	5-Tahun	Ultra Short Term 1. 35%
Jangka Pendek	1. 47%	1. 85%	2. 50%
Jangka Pertengahan	4. 34%	3. 41 %	4. 80%
Jangka Panjang	7. 09%	3. 30%	5. 92%
Apabila mempertimbangkan nombor ini, untuk dana dan kategori boleh berubah dengan cepat, dan boleh jadi menipu.	Apa maksud ini untuk Anda	Pelajaran yang paling penting di sini ialah perlu diingat bahawa jika pasaran bon dalam bon berakhir dan kadar mula bergerak lebih tinggi untuk tempoh yang panjang, pelabur tidak akan dapat memperolehi kelebihan yang sama daripada memiliki bon jangka panjang yang mereka lakukan dalam tempoh dari tahun 2008 hingga 2012.	Sebenarnya, sebaliknya adalah benar.

Intinya: jangan mengandaikan bahawa pelaburan dalam dana bon jangka panjang semestinya tiket untuk prestasi jangka panjang hanya kerana ia mempunyai hasil yang lebih tinggi.

Penafian

: Maklumat di laman web ini disediakan untuk tujuan perbincangan sahaja, dan tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat pelaburan. Dalam keadaan apa-apa maklumat ini mewakili syor untuk membeli atau menjual sekuriti. Sentiasa berunding dengan penasihat pelaburan dan profesional cukai sebelum anda melabur.