Memilih Dana Bon Pendek, Perantaraan atau Panjang Jangka Panjang

Salah satu aspek yang paling penting untuk melabur dalam dana bon dan ETF adalah memahami perbezaan risiko dan ciri-ciri pulangan bon dengan kematangan yang berbeza. Biasanya, alam semesta dana dibahagikan kepada tiga segmen berdasarkan purata kematangan bon dalam portfolio dana:

• Jangka pendek (kurang daripada 5 tahun)
• Tempoh pertengahan (5 hingga 10 tahun) > Jangka panjang (lebih daripada 10 tahun)

Hubungan Antara Risiko dan Hasil

Bon jangka pendek cenderung mempunyai risiko rendah dan hasil yang rendah, sementara bon jangka panjang biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi tetapi juga risiko yang lebih besar. Seperti nama mereka akan menyarankan, bon jangka menengah jatuh kira-kira di tengah-tengah.

Kenapa ini? Sangat mudah, membeli bon jangka panjang mengunci wang pelabur untuk tempoh yang lebih lama daripada bon jangka pendek, yang memberi lebih banyak masa untuk pergerakan kadar faedah untuk mempengaruhi harga bon. Hampir semua bon dengan kematangan lebih daripada setahun adalah tertakluk kepada risiko turun naik harga berpunca daripada risiko kadar faedah. Semakin lama masa sehingga matang, semakin besar kemungkinan turun naik harga. Semakin singkat masa sehingga matang, semakin turun naik harga.

Juga, hasil jangka pendek lebih terjejas oleh dasar Rizab Persekutuan AS, sedangkan prestasi bon jangka panjang sebahagian besarnya ditentukan oleh kuasa pasaran.

Oleh kerana sentimen pelabur berubah lebih cepat daripada dasar Fed, ini juga menyebabkan turun naik harga yang lebih tinggi untuk bon jangka panjang.

Prestasi Bon Semasa Tempoh Meningkat dan Jatuh Kadar

Jadual di bawah menunjukkan contoh bagaimana pergerakan kadar mempengaruhi pulangan. Berdasarkan data dari 24 Januari 2014, kenaikan satu peratusan kadar semasa akan memberi kesan berikut kepada harga Perbendaharaan:

2-Tahun: -1. 9%

• 5-tahun: -4. 7%
• 10-tahun: -8. 5%
• 30-tahun: -17. 8%
• Perlu diingat; ini hanya contoh berdasarkan data snapshot dari satu hari sahaja. Data ini harus digunakan untuk menentukan pergerakan berkadar bon yang berbeza-beza dari masa ke masa, tetapi ia memberikan gambaran tentang ketidaktentuan yang lebih tinggi yang berkaitan dengan bon jangka panjang.

Menentukan Apa Yang Paling Baik untuk Anda

Pelabur biasanya menyesuaikan portfolio mereka ke arah satu ujung yang lain berdasarkan toleransi risiko, objektif, dan jangka masa.

Sebagai contoh, pelabur yang keselamatannya adalah keutamaan teratas biasanya akan mengorbankan beberapa hasil dalam pertukaran untuk kestabilan yang lebih besar dan risiko kerugian yang lebih rendah hadir dalam bon jangka pendek. Sebaliknya, pelabur yang mempunyai toleransi risiko yang lebih tinggi dan lebih banyak masa sehingga dia perlu memasuki prinsipalnya boleh mengambil lebih banyak risiko dalam pertukaran hasil yang lebih tinggi yang terdapat dalam bon jangka panjang.

Tidak ada satu pun jawaban yang betul mengenai pendekatan mana yang menjadi pilihan yang lebih baik; semuanya bergantung kepada keadaan individu. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk diingat bahawa dana bon jangka panjang, disebabkan ketidaktentuan yang lebih tinggi, tidak sesuai untuk seseorang yang perlu menggunakan prinsipal dalam masa tiga tahun atau kurang.

Bagaimana Melabur di Setiap Kategori

Pelabur mempunyai pelbagai cara untuk melabur dalam bon pendek, jangka menengah dan jangka panjang. Dua pendekatan yang paling popular ialah menggunakan dana bersama atau dana tukaran bursa.

Morningstar telah menganjurkan dana bon mengikut kematangan mereka di laman webnya, yang boleh memberi pelabur titik permulaan untuk siasatan lanjut. Pautan berikut menunjukkan dana dalam setiap kategori:

Dana bon jangka pendek

• Dana bon jangka pendek
• Dana bon jangka panjang
• Dana yang diperdagangkan oleh Bursa (ETF) juga menawarkan pelabur dengan pelbagai pilihan dalam setiap kategori. Begitu juga dengan dana bersama, ramai yang dibahagikan bukan sahaja dengan purata kematangan mereka, tetapi juga dengan apa segmen pasaran yang mereka tutupi. Sebagai contoh, pelabur mempunyai pilihan di kalangan bon pendek, jangka menengah, dan jangka panjang dalam kategori bon kerajaan, perbandaran dan korporat.

Dana bon jangka menengah adalah yang terbesar dari tiga kategori. Sebabnya adalah mudah: dana indeks dan mereka yang cenderung untuk melabur merentas spektrum penuh pasaran bon cenderung rata-rata untuk matang "pertengahan". Berhati-hati untuk membezakan antara dana yang sesuai dengan penerangan ini berbanding dengan yang khusus ditujukan untuk bon jangka menengah.

A Word of Awareness: Bon Jangka Panjang Tidak Sentiasa Menghasilkan Jumlah Pulangan Tinggi!

Apabila melihat prestasi prestasi dana, penting untuk memelihara konteks sejarah. Pada bulan Januari 2013 - beberapa bulan sebelum pasaran bon mulai melemahkan - pelabur yang melihat kategori dana bon Morningstar akan melihat pulangan purata tahunan bagi ketiga-tiga kategori matang dalam tempoh sepuluh tahun sebelumnya:

Dana bon jangka pendek : 3. 03%

• Dana bon jangka menengah: 5. 65%
• Dana bon jangka panjang: 8. 53%
• Kenapa pulangan untuk bon jangka panjang jauh lebih kuat? Terutamanya kerana hasil ini mencerminkan hujung ekor pasaran bon 31 tahun dalam bon. Apabila kadar jatuh, bon jangka panjang akan menghasilkan pulangan yang lebih tinggi. Namun begitu kadar mula meningkat, hubungan ini dihidupkan. Untuk tahun kalendar 2013 penuh, kategori pendek, perantaraan, dan jangka panjang kembali 0. 45%, -1. 45, dan -5. 33% masing-masing.

Takeaway: tidak kira apa jumlah jadual kembali pada setiap masa, perlu diingat bahawa

jangka panjang biasanya sama dengan hasil yang lebih tinggi, tetapi tidak semestinya jumlah pulangan yang lebih tinggi .