QE2 (Penghitungan Kuantitatif 2): Definisi, Bagaimana Ia Bekerja

Definisi: QE2 ialah nama samaran yang diberikan kepada pelonggaran kuantitatif pusingan kedua Rizab Persekutuan. Ia berlangsung selama tujuh bulan, dari November 2010 hingga Jun 2011. Ketika ia dilancarkan, Fed mengumumkan ia akan membeli bil, obligasi dan nota Perbendaharaan sebanyak $ 600 bilion pada Mac 2011. Ini mengekalkan portfolio sekuriti Fed pada paras $ 2 trilionnya.

The Fed memerlukan QE2 kerana QE1 tidak berfungsi dan dirancang.

The Fed membeli sekuriti dari bank untuk memaksa mereka untuk mengekalkan kadar yang rendah. Biasanya, ini akan mendorong mereka untuk memberi pinjaman lebih banyak, meningkatkan bekalan wang dan meningkatkan pertumbuhan. Walau bagaimanapun, bank-bank tidak menambah pinjaman memandangkan Fed mahu mereka. Mereka hanya memegang kredit tambahan, menggunakannya untuk menghapuskan foreclosures atau hanya menyimpannya sekiranya mereka memerlukannya. Bank-bank berkata mereka tidak dapat mencari orang yang layak kredit selepas kemelesetan. Mereka tidak menyebut bahawa ramai telah meningkatkan standard pemberian pinjaman mereka sejak tahun 2007, dengan harapan untuk mengelakkan hutang yang lebih buruk.

Jadi, Fed diselaraskan. Ia mengumumkan ia akan mengekalkan pegangannya pada $ 2. Tahap 054 trilion. Ia akan membeli $ 30 bilion sebulan dalam denominasi jangka panjang, seperti nota Perbendaharaan 10 tahun. Tujuannya adalah untuk mengekalkan kadar faedah yang rendah untuk menjadikan perumahan lebih murah. Ia juga mahu membuat Perbendaharaan tidak menarik, untuk memaksa pelabur kembali ke gadai janji.

The Fed Pergeseran Fokusnya Dengan QE2

Dengan QE2, Fed cuba untuk merangsang inflasi sederhana. Mengapa? Ia mahu merangsang ekonomi dengan meningkatkan permintaan. Apabila harga naik perlahan dan konsisten dari masa ke masa, orang lebih cenderung membeli sekarang untuk mengelakkan kenaikan harga masa depan. Dengan kata lain, jangkaan inflasi adalah pemacu permintaan yang kuat.

Kadar inflasi sasaran Fed adalah 2%. The Fed menggunakan kadar inflasi teras, yang tidak termasuk harga gas dan harga makanan yang tidak menentu, sebagai alat ukurannya. Harga gas biasanya meningkat setiap musim bunga kerana pelabur mengharapkan peningkatan permintaan dari musim pemanduan musim panas. Harga makanan tidak lama lagi kerana kos pengangkutan adalah komponen besar kos makanan. The Fed tidak mahu mengubah dasar monetari sebagai reaksi terhadap peralihan bermusim itu. Itulah sebabnya Fed menggunakan dasar monetari pengembangan apabila kelihatan kita sudah kenaikan harga makanan dan gas.

Kenapa Fed mengabaikan mandat utamanya untuk mengelakkan inflasi? Lebih prihatin bahawa ekonomi lembap akan mewujudkan deflasi. Penurunan harga yang konsisten ini sentiasa menjadi ancaman yang lebih besar terhadap pertumbuhan ekonomi daripada inflasi. Contoh terbaik bagaimana kerja ini berada di perumahan, yang mengalami penurunan harga 30% dalam harga semasa kemelesetan. Terima kasih kepada deflasi, orang-orang teragak-agak membeli rumah sehingga harga mulai meningkat lagi.Sehingga itu berlaku, deflasi menyebabkan pembeli rumah di luar. Ini membolehkan harga perumahan jatuh lebih jauh.

Walau bagaimanapun, banyak pelabur tidak khawatir tentang deflasi. Mereka lebih takut Fed akan melampaui sasaran inflasi, mewujudkan hiperinflasi.

Atas sebab itu, apabila Fed mengumumkan QE2, pelabur mula membeli Sekuriti Pelindung Inflasi Perbendaharaan, atau TIPS. Orang lain mula membeli emas, lindung nilai standard terhadap inflasi. Akibatnya, harga emas menetapkan rekod baru.

The Fed mengakhiri QE2 pada Jun 2011. Ia mengekalkan kira-kira $ 2 trilion dalam sekuriti. Pepijat emas panik membawa harga komoditi ini kepada $ 1, 825 per auns. Pelabur lebih suka melihat pegangan saham Fed atau bahkan menaikkan kadar faedah. Atas sebab tertentu, mereka lebih bimbang tentang inflasi daripada ekonomi lembap.

Mengapa Mengumumkan QE2 Adalah Berkesan

Pengerusi Fed Ben Bernanke telah mengumumkan QE2 sebelum dia mula membeli. Beliau juga mengumumkan penghujung QE2 pada bulan April 2011, tiga bulan sebelum itu berakhir, dalam sidang media pertamanya. Di dalamnya, beliau mengumumkan bahawa Fed akan menghentikan program QE2 pada akhir bulan Jun.

Bernanke telah belajar dari kejayaan bekas Pengerusi Fed Paul Volcker. Beliau memahami bahawa menetapkan jangkaan orang ramai tentang tindakan Fed terlebih dahulu adalah sama pentingnya dengan tindakan bank pusat itu sendiri. Volcker menggunakan konsistensi ini untuk membersihkan kekacauan stagflation yang dicipta oleh pendahulunya. Dasar kewangan berhenti-pergi mereka, di mana kadar faedah naik dan turun tanpa diduga, membingungkan pasaran. Itu mencetuskan jangkaan inflasi yang semakin tinggi. Perniagaan hanya terus menaikkan harga untuk melindungi diri mereka daripada tindakan Fed yang tidak konsisten. Volcker mengakhiri inflasi dua angka terutamanya dengan konsisten.

Easing Kuantitatif Sebelum QE2

QE2 adalah penggunaan kreatif alat sedia ada. The Fed secara historis menggunakan pelonggaran kuantitatif sebagai sebahagian daripada dasar monetari pengembangannya. Ia biasanya memegang sekurang-kurangnya $ 700 bilion nota Perbendaharaan pada bila-bila masa. The Fed menggunakan portfolio ini untuk merangsang pertumbuhan semasa kemelesetan atau memperlahankannya semasa gelembung. Bagaimanapun, krisis kewangan tahun 2008 meletihkan alat Fed yang lain. Kadar dana Fed dan kadar diskaun sudah menjadi sifar, dan Fed juga membayar faedah ke atas keperluan rizab bank. Untuk lebih lanjut, lihat Kadar Faedah Semasa Fed.

Menjelang November 2008, Fed menyedari bahawa ia diperlukan untuk meningkatkan pelonggaran kuantitatif. Ia mengumumkan pelancaran apa yang kini dikenali sebagai QE1. Program ini adalah inovatif. The Fed menambah pembelian besar-besaran sekuriti yang disokong gadai janji (sekitar $ 600 bilion) kepada pembelian Perbendaharaan secara tetap. Menjelang Mac 2009, Fed mempunyai lebih daripada dua kali ganda pegangan hutang bank, MBS, dan nota Perbendaharaan kepada rekod $ 1. 75 trilion. Setahun kemudian (Jun 2010) pegangan Fed lebih tinggi, menetapkan rekod baru $ 2. 1 trilion. The Fed mengurangkan pembelian, memikirkan ekonomi sedang pulih. Menjelang bulan Ogos ia mengembalikan QE1, membeli $ 30 bilion sebulan dalam Treasuries jangka panjang seperti nota 10 tahun.

Program QE lain

• QE1
• QE3
• Twist Operasi
• QE4