Parnassus Fund Endeavour: Keupayaan sebagai Pelaburan

Apa yang lebih banyak boleh dilaburkan oleh "sekolah lama" yang bertanggungjawab secara sosial daripada premis yang syarikat-syarikat yang memupuk tempat kerja yang baik akan menjadi perniagaan yang berjaya? Ia seolah-olah masuk akal.

Itulah apa yang Jerome Dodson, presiden Parnassus Investments, berfikir pada tahun 2005 ketika dia memulakan Dana Parnassus Endeavour. Beliau mempunyai perasaan bahawa tempat kerja yang baik akan menjadi perniagaan yang baik dan menunjukkan pulangan pelaburan yang sangat baik.

Tetapi dia tidak mempunyai bukti untuk menunjukkannya. Milton Moskowitz, pengarang majalah "100 Best Companies to Work For" tahunan majalah Fortune Magazine pada tahun 2009 memberitahunya bahawa Russell Group, yang menerbitkan banyak indeks saham, menguji banyak "100 Terbaik" selama beberapa tahun dan mendapati bahawa pulangannya lebih tinggi daripada S & P 500. Kemudian, Dodson berkata seorang profesor di Universiti Wharton School of Pennsylvania melakukan kajian yang sama dan membuat kesimpulan yang sama.

"Itu memberikan saya bukti kukuh bahawa tempat kerja yang baik akan memberi pulangan pelaburan yang baik," kata Dodson.

Malah empat tahun kemudian, Parnassus Endeavour Fund telah menjadi dana prestasi terbaik, berdasarkan kedudukannya dengan Morningstar, sekarang dana lima bintang sebenarnya. Dalam tempoh empat tahun pertama, Parnassus Endeavour naik 26. 6 peratus meletakkannya dalam persentil pertama bagi dana pertumbuhan besar. Dan selepas 10 tahun pertama, dana itu mengatasi dana SRI Amerika Syarikat.

- Prestasi cemerlang telah membantu dana berkembang dari hanya $ 9 juta pada akhir bulan Mac hingga lebih dari $ 34 juta pada akhir bulan Jun, kini hampir $ 1. Saiznya 5 Bilion.

"Wang mengejar prestasi," kata Dodson.

Parnassus Endeavor Fund memilih 35 hingga 40 saham dari sekumpulan syarikat yang disenaraikan di 100 Syarikat Terbaik Fortune majalah untuk Kerja atau yang telah dikenal pasti sebagai tempat kerja yang baik.

Ia juga menggunakan gaya pelaburan yang Dodson menganggap nilai gaya Graham & Dodd melabur, walaupun Morningstar mengkategorikan dana sebagai pertumbuhan.

Dodson fikir terdapat tiga kemungkinan mengapa tempat kerja yang baik membuat pelaburan yang baik. Yang pertama adalah bahawa mempunyai tempat kerja yang baik adalah penunjuk pengurusan yang tercerahkan.

"Orang yang cukup bijak untuk mempunyai tempat kerja yang baik dan mempunyai nilai-nilai progresif ini akan progresif dalam bidang lain seperti pemasaran dan kewangan dan operasi," katanya. "Jadi itu penunjuk pengurusan yang baik. "

Kemungkinan kedua ialah syarikat yang memperlakukan pekerja mereka dengan baik akan memiliki pekerja yang bekerja lebih keras dan lebih cerdas.

"Jika saya bekerja untuk sebuah syarikat yang merupakan kedai peluh, yang mempunyai masalah buruh, saya mungkin tidak akan termotivasi untuk melakukan pekerjaan yang baik seperti yang saya lakukan jika saya bekerja di sebuah syarikat yang mempunyai tempat kerja yang baik, "katanya.

Kemungkinan ketiga ialah syarikat-syarikat yang berbuat baik untuk sebab-sebab yang tidak bekerja, seperti kemampuan pemasaran atau kewangan yang kuat, dapat menampung kos tambahan yang dikaitkan dengan tempat kerja yang baik. Mereka termasuk gaji yang lebih tinggi, perkongsian keuntungan, dan faedah lain.

Walaupun Dodson termasuk senarai Fortune sebagai sebahagian daripada syarikat terasnya untuk dipertimbangkan, ia tidak mengikutinya secara membuta tuli.

Firma penyimpanan data NetApp menduduki tempat ke-1 dalam senarai Fortune 100 terakhir beberapa waktu yang lalu, tetapi tidak dalam Dana Parnassus Endeavour kerana ia didenda $ 128 juta oleh kerajaan persekutuan pada musim bunga yang lalu untuk menagih lebih banyak pelanggan agensi kerajaan.

Selepas memilih syarikat menggunakan skrin tempat kerja yang terbaik, Dodson kelihatan untuk melihat jika mereka undervalued. Jika nisbah harga / pendapatan semasa firma (P / E) berada di bawah purata lima tahun, ia menjadi kemungkinan pelaburan. Begitu juga jika nisbah semasa lain berada di bawah purata lima tahun mereka.

Skeptis mungkin berpendapat bahawa syarikat-syarikat yang termasuk di dalam Dana Tempat Kerja adalah syarikat yang menjalankan dengan baik dengan operasi dan kewangan yang baik dan sudut tempat kerja tidak relevan. Dodson tidak fikir begitu.

"Lihatlah Dana Parnassus kami," katanya. "Ia telah berjaya dalam tempoh tiga atau empat tahun yang lalu, tetapi tidak juga dengan Endeavour.

Dana itu tidak begitu ketat tentang tempat kerja, tetapi ia memerlukan semua aspek sosial yang lain. Namun Dana Endeavor masih lebih baik. Ia adalah yang terbaik dari semua dana kami. "