Pada Warren Buffett dan Sektor Minyak

Berita melanda pada tahun 2015 bahawa Warren Buffett, melalui kenderaan pelaburan Berkshire Hathaway, tidak lagi memiliki Phillips 66 atau National Oilwell Varco, pada masa itu 13F terbaru yang memfailkannya dengan SEC.

Phillips 66 adalah kedudukan jualan keseluruhannya yang terbesar hingga 30 Jun seperti analisis ini, sebagai contoh. Dan ini dilaporkan lebih jauh di Wall Street Journal pada pertengahan Ogos di sini.

Beralih sebaliknya dia membeli 10% daripada Phillips 66 tetapi dia telah menerima rawatan sulit dari SEC untuk tempoh pembelian yang dipersoalkan.

Kami telah lama menjadi pengkritik keras mengenai status rawatan khas Warf Buffett 13F, walaupun anda dapat melihat argumen bahawa strategi pelaburannya hanya berjaya apabila dia boleh membeli secara rahsia - namun ia juga bermakna dia mendapat rawatan khas dan terdapat implikasi di sini juga.

Sesetengahnya telah membuat spekulasi secara mendadak mengapa dia mungkin telah melakukannya sekarang, tetapi hakikatnya adalah bahawa kes perniagaan untuk pengeluaran bahan api fosil di Amerika Syarikat berada di bawah tekanan kewangan yang teruk.

Buffett sendiri bercakap kepada fakta bahawa pembelian Phillips 66 adalah unik kepada syarikat dan bahawa sektor lain tidak menarik.

Dan mungkin langkah ini menjangkakan penyatuan selanjutnya dalam sektor syarikat minyak awam di mana langkah Buffett adalah semua tentang masa dan jangka pendek - tidak terlalu lama membeli dan memegang Sage dari Omaha yang kita kenal dan suka.

Hujahnya adalah dengan memberikan kelembapan ekonomi di China, dan yang lebih penting ialah peningkatan bekalan dari negara-negara seperti Arab Saudi yang merasa terancam geopolitik pada masa peningkatan fokus global terhadap perubahan iklim.

Saudi Arabia mempunyai simpanan bahan bakar fosil tersisa terbesar di dunia, terutama minyak, dan ia adalah kepentingan terbaik mereka untuk menjadi pembekal dominan di dunia, yang memerlukan mereka untuk pam pada tahap yang lebih tinggi dan dapat dilihat sebagai pengeluar kos rendah (walaupun mereka juga mahukan harga tidak boleh dikurangkan seperti yang anda bayangkan).

Ini seterusnya memberi tekanan kepada Alberta di Kanada di mana ia jauh lebih mahal (dan boleh dikatakan lebih invasif alam sekitar) untuk menuai pasir tar. Projek-projek yang menjangkau lebih daripada $ 50 setong minyak untuk menghasilkan dan lebih tinggi berada dalam keadaan kerugian ekonomi yang terjamin sekiranya harga minyak kekal hampir $ 40, dan syarikat-syarikat minyak terpaksa menaikkan pinjaman untuk mengekalkan tahap pembayaran dividen tradisional mereka kepada para pemegang saham.

Semua ini meletakkan tekanan kewangan yang meningkat terhadap syarikat-syarikat AS yang terlibat dalam sektor ini, yang mempercepatkan pemberhentian, mengurangkan perbelanjaan modal dan beralih kepada gas asli seperti yang berlaku dengan syarikat-syarikat seperti BP, ExxonMobil dan Shell.

Perlu juga diperhatikan bahawa Buffett dan Berkshire Hathaway kekal sebagai pemilik terbesar Suncor Energy sehingga ia tidak sepenuhnya terjual dari sektor pengeluaran bahan bakar fosil.

Ada yang mengatakan dia telah menghantar mesej campuran mengenai tenaga hijau. Pembelian besar syarikat kereta apinya telah dikritik oleh sesetengah orang sebagai permainan tidak langsung dalam arang batu, melalui pengangkutannya.

Pada masa yang sama, dia telah melakukan $ 15 bilion untuk pelaburan tenaga boleh diperbaharui. Beliau juga merupakan pelabur jangka panjang dalam syarikat BYD China yang sedang berusaha untuk penyimpanan tenaga boleh diperbaharui dan teknologi bateri yang berkaitan. Dalam hal ini, Bill Gates, kepercayaan dekat Buffett juga telah mempercepatkan pelaburannya sendiri di sisi R & D tenaga boleh diperbaharui, dan sekali lagi Gates dan Buffett sejajar.

Oleh kerana pelabur terbesar di dunia membuat langkah untuk mempercepat R & D dan memasang lebih banyak tenaga boleh diperbaharui, ini hanya dapat membantu mempercepatkan peralihan yang diperlukan untuk ekonomi karbon yang lebih rendah. Pope Francis akan menangani sesi bersama Kongres pada bulan depan di Washington, DC.

Kami telah lama menulis tentang keprihatinan kami mengenai pelupusan sebagai strategi, bagaimanapun, kami memuji pendekatan Gates dan Buffett untuk mempercepatkan pelaburan dalam penyelesaian.

Pada pertengahan tahun 80-an, Buffett mungkin akan beralih dari keputusan hari ke hari di Berkshire Hathaway, jadi yang panggilannya di Berkshire Hathaway adalah pertanyaan utama - apakah tekanan untuk mendapatkan keuntungan yang cepat?

Seorang penerus telah pastinya dipilih tetapi tidak diumumkan.

Tidak ada sesiapa pun yang akan menggantikan Sage of Omaha sepenuhnya, tetapi kemungkinan bahawa nilai jangka panjang akan terus ditemui melalui penyelidikan yang teliti dan keyakinan jangka panjang, bukan pertaruhan jangka pendek.

Dengan kesan perubahan iklim dijangka mempercepatkan, apa yang akan anda lakukan jika anda adalah Warren Buffett esok dan apa yang akan dilakukan penggantinya?