Libor Sejarah Riwayat: Dengan Perbandingan dengan Kadar Dana Fed

Sejarah kadar Libor telah menunjukkan ia biasanya beberapa sepersepuluh mata di atas kadar dana yang diberi makan. Libor adalah bank kadar faedah antara satu sama lain untuk pinjaman jangka pendek. Apabila ia disimpang daripada kadar faedah dana pada bulan September 2007, yang menandakan krisis kewangan tahun 2008.

Libor adalah pendek untuk Kadar Tawaran Antara Bank London. Pada mulanya, bank London dalam Persatuan Perbankan British menerbitkannya sebagai tanda aras bagi kadar bank global.

Pada bulan Januari 2014, InterContinental Exchange mengambil alih pentadbirannya. Itu kerana BBA didapati bersalah kerana menetapkan harga. Untuk lebih lanjut, lihat Memahami Peningkatan Kadar Penetapan.

Apa Kadar Faedah Libor Sejarah?

Jadual di bawah menunjukkan satu gambaran mengenai kadar Libor bersejarah berbanding dengan kadar dana untuk setiap tahun (sehingga 31 Disember) sejak tahun 1986. Beri perhatian khusus kepada kadar Libor semasa tahun 2006-2009, apabila ia disimpang dari makanan yang diberi makan kadar dana.

Pada bulan April 2008, Libor 3 bulan meningkat kepada 2. 9 peratus walaupun Federal Reserve menurunkan kadar faedah dana kepada 2 peratus. Itu adalah selepas Fed secara agresif menurunkan kadar enam kali dalam tujuh bulan sebelumnya. Untuk maklumat lanjut, lihat Kadar Dana Fed semasa.

Kenapa Libor tiba-tiba menyimpang dari sasaran kadar faedah Fed? Bank mula panik apabila Fed menyelamatkan Bear Stearns. Ia akan muflis kerana pelaburan dalam gadai janji subprima.

Sepanjang musim bunga dan musim panas, para bank menjadi lebih teragak-agak untuk memberi pinjaman kepada satu sama lain. Mereka takut cagaran yang termasuk gadai janji subprima. Libor meningkat dengan mantap untuk menunjukkan kos pinjaman yang lebih tinggi.

Pada 8 Oktober 2008, Fed menurunkan kadar faedah dana kepada 1. 5 peratus. Libor naik kepada tinggi 4. 8 peratus pada 13 Oktober.

Sebagai tindak balas, Dow turun 14 peratus pada bulan Oktober.

Menjelang akhir tahun 2009, Libor kembali ke paras yang lebih tinggi terima kasih kepada langkah-langkah Rizab Persekutuan untuk memulihkan kecairan.

Sejak tahun 2010, Libor telah semakin berkurangan lebih dekat dengan kadar dana yang diberi makan. Dari tahun 2010 hingga 2013, Fed menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk mengekalkan kadar yang rendah. Ia membeli Nota U Treasury dan sekuriti yang disokong oleh gadai janji dari bank anggotanya.

Pada musim panas tahun 2011, Fed mengumumkan Operasi Twist, satu lagi bentuk pelonggaran kuantitatif. Walaupun pelonggaran ini, kadar Libor naik pada lewat 2011. Pelabur semakin prihatin terhadap kemungkinan hutang mungkir dari Greece dan penyumbang lain untuk krisis hutang zon euro.

Pada akhir tahun 2015, Libor mula bangkit semula. Pelabur menjangkakan bahawa FOMC akan meningkatkan kadar dana makan pada bulan Disember. Perkara yang sama berlaku pada tahun 2016. (Sumber: "Kadar Libor 3 Bulan Bersejarah," St.Rizab Persekutuan Louis.

3 bulan Libor Dibandingkan dengan Fed Kadar Dana Fed

Tarikh	Kadar Dana Fed	Kadar LIBOR 3 Bulan
31 Disember 1986	6. 00	6. 43750
31 Dis 1987	6. 88	7. 43750
30 Disember 1988	9. 75	9. 31250
29 Dis 1989	8. 25	8. 37500
31 Dis 1990	7. 00	7. 57813
31 Dis 1991	4. 00	4. 25000
31 Dis 1992	3. 00	3. 43750
31 Dis 1993	3. 00	3. 37500
30 Dis 1994	5. 50	6. 50000
29 Dis 1995	5. 50	5. 62500
31 Dis 1996	5. 25	5. 56250
31 Dis 1997	5. 50	5. 81250
31 Dis 1998	4. 75	5. 06563
31 Dis 1999	5. 50	6. 00375
29 Dis 2000	6. 50	6. 39875
31 Dis 2001	1. 75	1. 88125
31 Dis 2002	1. 25	1. 38000
31 Dis 2003	1. 00	1. 15188
31 Dis 2004	2. 25	2. 56438
30 Dis 2005	4. 25	4. 53625
31 Jan 2006	4. 50	4. 68000
Mar 28 2006	4. 75	4. 96000
Mei 10 2006	5. 00	5. 16438
Jun 29 2006	5. 25	5. 50813
Sep 18 2007	4. 75	5. 58750
31 Okt 2007	4. 50	4. 89375
11 Disember 2007	4. 25	5. 11125
22 Jan 2008	3. 50	3. 71750
30 Jan 2008	3. 00	3. 23938
Mar 18 2008	2. 25	2. 54188
Apr 30 2008	2. 00	2. 85000
8 Okt 2008	1. 50	4. 52375
29 Oktober 2008	1. 00	3. 42000
16 Dis 2008	0	2. 18563
31 Mac 2009	0	1. 19188
Jun 17 2009	0	. 61000
18 Dis 2009	0	. 25125
31 Dis 2010	0	. 30281
31 Dis 2011	0	. 58100
31 Dis 2012	0	. 30600
31 Dis 2013	0	. 24420
31 Dis 2014	0	. 25560
31 Disember 2015	. 50	. 62000
31 Dis 2016	. 75	. 99789

Sejarah Awal Libor

Pada tahun 1980-an, bank-bank dan dana lindung nilai memulakan opsyen dagangan berdasarkan pinjaman. Kontrak derivatif menjanjikan pulangan yang tinggi. Terdapat hanya satu halangan. Kedua-dua pihak sepatutnya bersetuju dengan kadar faedah pinjaman yang mendasari. Mereka memerlukan kaedah standard untuk menentukan apa yang akan dikenakan oleh bank untuk pinjaman masa depan.

Itulah ketika Persatuan Perbankan British melangkah masuk. Pada tahun 1984, ia membentuk panel bank. Ia bertanya kepada mereka apa kadar faedah yang mereka akan bayar untuk pelbagai jenis pinjaman dalam mata wang yang berlainan. Bank kini boleh menggunakan hasilnya kepada derivatif harga. Persoalan kajian sebenar adalah, "Pada kadar apa yang anda fikir deposit jangka bank antara bank akan ditawarkan oleh satu bank perdana ke bank perdana yang lain untuk saiz pasaran yang munasabah pada hari ini pada 11 pagi?"

Pada 2 September 1985, BBA menerbitkan pendahulu kepada Libor.

Ia dipanggil BBAIRS, pendek untuk Swap Kadar Faedah Persatuan British Bankers. Pada bulan Januari, 1986, ia mengeluarkan kadar Libor pertama untuk tiga mata wang: dolar AS, British sterling dan yen Jepun.

BBA bertindak balas terhadap krisis kewangan 2008 2008 dengan mengubah soalan tinjauannya.Ia bertanya kepada ahli panel, "Pada kadar apa yang boleh anda meminjam dana, adakah anda berbuat demikian dengan meminta dan kemudian menerima tawaran antara bank dalam saiz pasaran yang munasabah sebelum jam 11 pagi?" Persoalannya lebih realistik. Ia memberikan hasil yang lebih baik dengan bertanya kepada bank apa sebenarnya yang boleh dilakukan, dan bukannya apa yang difikirkannya. (Sumber: "Perspektif Sejarah," BBA.)