Melindungi Terhadap Kepekaan Kadar Faedah Bon

Kadar kenaikan merosakkan kepada pelabur bon kerana hubungan songsang antara harga dan hasil. Apabila kadar naik, harga turun - dan dalam beberapa kes, langkah itu boleh menjadi dramatik. Akibatnya, pelabur berpendapatan tetap sering cuba mempelbagaikan portfolio mereka dengan peruntukan kepada kelas aset yang dapat dilaksanakan dengan baik walaupun kadar kenaikan.

Kepekaan Kadar Faedah Bon

Pertama, mari kita pertimbangkan beberapa syarat yang biasanya membawa kepada kadar yang lebih tinggi:

• Pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh
• Peningkatan inflasi
• Peningkatan harapan bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar jangka pendek pada masa depan
• Selera risiko yang tinggi, yang mendorong pelabur menjual pelaburan pendapatan tetap berisiko rendah (yang memacu kadar, dan harga turun) dan membeli bon berisiko tinggi (yang menaikkan kadar harga dan harga).

Dengan ini, terdapat enam pelaburan yang berbeza untuk dipertimbangkan ketika mencari perlindungan ketika mana-mana syarat di atas menaikkan kadar kenaikan:

Bond Rate Terapung

Tidak seperti vanila kosong bon, yang membayar kadar faedah tetap, bon kadar terapung mempunyai kadar pembolehubah yang disusun semula secara berkala. Kelebihan bon kadar terapung, berbanding dengan bon tradisional, ialah risiko kadar faedah sebahagiannya dikeluarkan dari persamaan. Walaupun pemilik bon kadar tetap boleh menderita jika kadar faedah semasa meningkat, nota kadar terapung boleh membayar hasil yang lebih tinggi jika harga semasa naik.

Hasilnya, mereka cenderung untuk melakukan lebih baik daripada bon tradisional apabila kadar faedah meningkat.

Bon Jangka Pendek

Bon jangka pendek tidak menawarkan hasil yang sama seperti rakan kongsi jangka panjang mereka, tetapi mereka juga memberikan lebih banyak keselamatan apabila kadar mula naik. Walaupun isu jangka pendek boleh dipengaruhi oleh kenaikan harga, impaknya adalah lebih rendah daripada bon jangka panjang.

Terdapat dua sebab untuk ini: 1) masa sehingga kematangan adalah cukup pendek yang kemungkinan besar kenaikan kadar dalam jangka hayat bon lebih rendah, dan 2) bon jangka pendek mempunyai tempoh yang lebih rendah, atau sensitiviti kadar faedah, daripada hutang jangka panjang.

Sebagai hasilnya, peruntukan untuk hutang jangka pendek dapat membantu mengurangkan kesan yang mungkin timbul pada portfolio keseluruhan anda.

Bon Hasil Tinggi

Bon hasil tinggi adalah pada akhir yang lebih berisiko daripada spektrum pendapatan tetap, jadi ia agak bersifat tegas bahawa mereka boleh mengatasi prestasi semasa tempoh kenaikan harga. Walau bagaimanapun, risiko utama dengan hasil yang tinggi adalah risiko kredit , atau kemungkinan penerbit mungkin ingkar. Bon hasil yang tinggi, sebagai satu kumpulan, sebenarnya boleh bertahan dengan baik apabila kadar meningkat kerana mereka cenderung mempunyai tempoh yang lebih rendah (sekali lagi, sensitiviti kadar faedah yang lebih rendah) daripada jenis bon lain yang mempunyai tempoh matang yang serupa.Juga, hasil mereka sering cukup tinggi bahawa perubahan dalam kadar yang berlaku tidak mengambil sebanyak satu gigitan daripada kelebihan hasil mereka berbanding Treasuries kerana ia akan menjadi bon dengan hasil yang lebih rendah.

Oleh kerana risiko kredit adalah pemacu utama prestasi bon yang tinggi, kelas aset cenderung mendapat manfaat daripada ekonomi yang bertambah baik.

Ini tidak benar untuk semua bidang pasaran bon, kerana pertumbuhan yang lebih tinggi sering disertai dengan kadar yang lebih tinggi. Akibatnya, persekitaran pertumbuhan yang lebih cepat dapat mencapai hasil yang tinggi walaupun ia menyakitkan Perbendaharaan atau kawasan sensitif kadar lain di pasaran. Bon Pasaran Bahagia Seperti bon hasil tinggi, isu pasaran baru muncul lebih sensitif terhadap kredit berbanding dengan kadar yang sensitif. Di sini, para pelabur cenderung melihat lebih banyak kekuatan fiskal yang mendasari negara penerbit berbanding dengan kadar harga semasa. Akibatnya, peningkatan pertumbuhan global boleh - tetapi tentunya tidak semestinya - menjadi positif bagi hutang pasaran baru muncul walaupun ia biasanya membawa kepada kadar yang lebih tinggi di pasaran maju.

Contoh perdana ini ialah suku pertama 2012. Sepatah data ekonomi yang lebih baik daripada yang dijangka di Amerika Syarikat memacu minat pelabur risiko, kadar pemanduan lebih tinggi dan menyebabkan dana dagangan terbesar (ETF) yang melabur dalam Perbendaharaan Amerika Syarikat - Bonepasi IShares Trust Barclays Bond Perbendaharaan 20+ Tahun ETF - untuk kembali -5. 62%. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, prospek pertumbuhan mencetuskan peningkatan minat pelabur risiko dan membantu iFares JPMorgan USD Dana Pembiayaan Pasaran Bon ETF menghasilkan pulangan

positif

sebanyak 4. 47%, sepuluh mata peratusan lebih baik daripada TLT. Divergensi ini tidak mungkin menjadi besar pada masa ini, tetapi ini tetap memberikan gambaran tentang bagaimana hutang pasaran muncul dapat membantu mengimbangi kesan kenaikan harga.

Bon Boleh Tukar Bon Boleh Tukar, yang dikeluarkan oleh syarikat, boleh ditukarkan kepada saham stok syarikat penerbit pada budi bicara pemegang bon. Oleh kerana ini menjadikan bon boleh tukar lebih sensitif terhadap pergerakan pasaran saham daripada bon plain vanila biasa, terdapat kemungkinan yang lebih besar bahawa mereka boleh naik harga apabila pasaran bon keseluruhan berada di bawah tekanan dari kenaikan harga. Menurut artikel Wall Street Journal 2010, Indeks Merrill Lynch Convertible-Bond naik 18. 1% dari Mei 2003 hingga Mei 2004 meskipun Perbendaharaan kehilangan kira-kira 0. 5%, dan naik 40. 5% dari September 1998 hingga Januari 2000 walaupun sebagai Perbendaharaan kehilangan hampir 2%. Dana Bon Berbangkit

Pelabur mempunyai pelbagai kenderaan untuk benar-benar bertaruh terhadap pasaran bon melalui ETF dan nota dagangan bursa (ETN) yang bergerak ke arah yang bertentangan dengan keselamatan yang mendasari. Dengan kata lain, nilai ETF bon songsang naik apabila pasaran bon jatuh, dan sebaliknya. Pelabur juga mempunyai pilihan untuk melabur dalam ETF bon dua songsang dan juga tiga kali ganda, yang bertujuan untuk menyediakan langkah harian yang dua atau tiga kali arah bertentangan indeks pendasar mereka.Terdapat pelbagai pilihan yang membolehkan pelabur memanfaatkan kemerosotan dalam Perbendaharaan AS dengan kematangan yang berbeza serta segmen pasaran yang berlainan (seperti bon hasil tinggi atau bon korporat gred pelaburan.

Walaupun dagangan pertukaran ini produk menyediakan pilihan bagi peniaga yang canggih, majoriti pelabur pendapatan tetap perlu berhati-hati dengan produk songsang, Kerugian boleh melancarkan dengan cepat, dan mereka tidak menjejaki indeks pendasar mereka dengan lebih baik dari tempoh masa yang panjang. keuntungan di seluruh portfolio pendapatan tetap anda - dengan itu mengalahkan matlamat jangka panjang anda.Jadi sedar bahawa ini wujud, tetapi pastikan anda tahu apa yang anda dapatkan sebelum anda melabur.

Apa yang Harus Dihindari Jika Kadar Meningkat < Pengeluar terburuk dalam persekitaran kenaikan kadar mungkin akan menjadi bon jangka panjang, terutama di kalangan Perbendaharaan, Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan, bon korporat, dan bon perbandaran. "Pengganti bon" seperti membahagikan saham nd-membayar, juga boleh mengalami kerugian bermakna dalam persekitaran kenaikan kadar.

Bottom Line

Memeteraikan mana-mana pasaran adalah sukar, dan masa arah pergerakan kadar faedah adalah tidak mungkin bagi kebanyakan pelabur. Akibatnya, pertimbangkan pilihan di atas sebagai kenderaan untuk memaksimumkan kepelbagaian portfolio. Dari masa ke masa, portfolio yang pelbagai dapat membantu anda meningkatkan peluang anda untuk mengatasi pelbagai senario kadar faedah.

Penafian

: Maklumat di laman web ini disediakan untuk tujuan perbincangan sahaja, dan tidak sepatutnya disalah anggap sebagai nasihat pelaburan. Dalam keadaan apa-apa maklumat ini mewakili syor untuk membeli atau menjual sekuriti. Bercakap dengan penasihat kewangan dan profesional cukai sebelum anda melabur.