Bagaimana China Mempengaruhi Unikorn Amerika dan Pelabur Tidak Tahu

Syarikat-syarikat China telah banyak melabur dalam U. S. permulaan sejak beberapa tahun yang lalu. Menurut CrunchBase, Baidu, Alibaba, dan Tencent telah melaburkan berbilion dolar ke dalam startup seperti Uber, Lyft, Magic Leap, Tango, dan Fab. Rhodium Group menganggarkan bahawa pelaburan China, tidak termasuk hartanah, ke Silicon Valley melebihi $ 6 bilion pada separuh pertama 2016 sahaja. Pelaburan jenis ini mempunyai kesan besar ke atas pasaran dan pelabur.

Dalam artikel ini, kita akan melihat bagaimana China menjejaskan startup Silicon Valley, serta pelabur yang mungkin mempunyai pendedahan yang tidak diketahui.

Pendedahan Pelabur ke Unicorns

Banyak pelabur mempunyai pendedahan kepada apa yang dipanggil unicorns - atau startups dengan penilaian lebih daripada $ 1 bilion - melalui dana bersama. Contohnya, Fidelity Contrafund (CFNTX) yang popular memegang 0% kepentingan 2 dalam Uber Technologies dan pemula lain seperti WeWork International. The Hartford Growth Opportunity Fund (HAGOX) lebih banyak terdedah dengan kira-kira 6% daripada aset bersihnya daripada syarikat pra-IPO berbanding kurang daripada 1% untuk kebanyakan dana lain.

Dana bersama mempunyai kesan yang besar terhadap penilaian syarikat swasta. Menurut PitchBook, pemula yang menerima pembiayaan daripada dana bersama menyaksikan penilaian mereka lebih daripada dua kali ganda berbanding pusingan pendahuluan mereka berbanding dengan pembaikan 1. 5x untuk permulaan yang menimbulkan wang tunai tanpa sokongan pelabur dana bersama.

Berita baiknya ialah banyak permulaan ini sudah mantap dan boleh dikatakan lebih selamat untuk para pelabur.

Yang berkata, pengawal selia telah menyatakan kebimbangan bahawa pendedahan kepada syarikat swasta boleh meletakkan pelabur berisiko penurunan harga secara tiba-tiba. Lagipun, syarikat swasta jauh lebih sukar untuk dihargai dan tertakluk kepada perubahan pantas dalam penilaian berdasarkan pusingan pembiayaan terkini mereka.

Dana Peluang Pertumbuhan Hartford menjelaskan dengan jelas dalam kenyataan baru-baru ini bahawa syarikat-syarikat swasta sekurang-kurangnya sebahagiannya bertanggungjawab atas keluarannya yang luar biasa - tetapi ia berjalan kedua-dua cara.

Impak China di Pasaran

Syarikat-syarikat China mengambil kesempatan daripada persekitaran penggalangan dana yang perlahan di kalangan pelabur tempatan di Silicon Valley. Apabila syarikat tidak dapat memperoleh modal yang diperlukan dari Sand Hill, ramai pula beralih kepada pelabur China dengan poket yang dalam dan sambungan yang berpotensi kepada penduduk terbesar di dunia. Para pelabur ini boleh membuka pintu kepada pengguna China dalam pasaran yang sering kurang tepu daripada pasaran U. S. apabila ia datang kepada teknologi baru.

Pelabur-pelabur Cina telah membantu mendorong penilaian dalam banyak permulaan - terutamanya unicorns - ketika mereka mencari pendedahan kepada pasaran yang berkembang pesat.Pada masa yang sama, banyak pemula telah mengadu taktik bola keranjang China ketika membuat pelaburan, serta menyatakan kebimbangan mengenai inovasi mereka yang disalin. Urus niaga Alibaba dengan Quixey telah menjadi kes utama untuk kebimbangan ini apabila berurusan dengan pelabur asing.

Faktor-faktor risiko ini boleh menjejaskan beberapa pelaburan yang lebih kecil dalam startup, sementara perubahan kendalian startup yang lebih besar dapat menimbulkan masalah di jalan.

Sebaliknya, sebarang pengurangan pelaburan dari China boleh memberi kesan yang sama terhadap penilaian sejak pengumpulan dana di Silicon Valley menjadi lebih sukar. Pelabur perlu sedar mengenai risiko-risiko ini, serta pendedahan mereka sendiri kepada syarikat swasta melalui dana bersama.

Bagaimana Mengira Risiko

Para pelabur harus sentiasa mengetahui tentang pegangan dana bersama mereka. Walaupun Hartford adalah satu-satunya dana utama dengan pendedahan 1% + kepada syarikat swasta, dinamik ini boleh berubah kerana semakin banyak syarikat berteknologi memilih untuk tetap bersendirian berbanding orang awam. Melakukannya boleh memaksa banyak dana bersama untuk meningkatkan pendedahan mereka kepada syarikat swasta untuk mengekalkan pendedahan mereka kepada industri teknologi secara menyeluruh.

Sebagai tambahan kepada dana bersama, pelabur-pelabur yang terlibat dalam pasaran swasta dengan cara lain juga perlu mengawasi pelaburan China ke dalam pegangan mereka.

Keadaan yang semakin meningkat dalam kerumunan orang ramai telah menjadikan jenis pelaburan swasta ini menjadi cara yang semakin popular untuk mempelbagaikan, tetapi syarikat-syarikat ini memerlukan perhatian yang lebih dekat daripada banyak syarikat awam yang didagangkan.

Barisan Bawah

Syarikat-syarikat China telah memainkan peranan penting dalam membiayai banyak permulaan yang dikenali sebagai 'unicorn' di Amerika Syarikat. Dengan berbuat demikian, mereka telah membantu mengembangkan penilaian syarikat swasta. Kelemahannya ialah sesetengah syarikat telah terlibat dalam amalan perniagaan yang dipersoalkan - sekurang-kurangnya oleh piawaian U. S. dan permulaan telah menjadi semakin bergantung kepada modal asing. Pelabur harus menyimpan faktor-faktor ini apabila mempertimbangkan pendedahan mereka sendiri.