Volatilitas dan Risiko Volumetrik dalam Pasaran Komoditi

Dalam artikel baru-baru ini, saya memberikan gambaran mengenai topik risiko dalam pasaran komoditi. Dalam bahagian itu, saya menerangkan perbezaan antara risiko dinilai dan tidak dinilai. Sekeping itu memberikan pemandangan dari 30, 000 kaki. Tawaran ini adalah kesinambungan siri yang meneliti risiko berdasarkan asasnya. Artikel ini, akhir siri risiko, akan memberi tumpuan kepada dua risiko penting lain dalam dunia komoditi - volatiliti dan risiko volumetrik.

Isu-isu ini menimbulkan risiko ekonomi yang serius bagi peserta dalam pasaran bahan mentah di seluruh dunia.

Risiko ketidaktentuan adalah risiko kesan ketidakstabilan melebihi batas yang boleh diterima. Volatilitas adalah ukuran varians pasaran. Ia adalah pelbagai harga dari tinggi ke rendah. Dalam dunia komoditi, turun naik cenderung lebih tinggi daripada kelas aset lain. Komoditi seperti gas asli, kopi, gula dan banyak lagi perdagangan, dari masa ke masa, pada tahap volatiliti yang sangat tinggi. Ia tidak biasa bagi pasaran bahan mentah dan lain-lain ini untuk dua atau setengah harga dalam jangka masa yang singkat. Apabila ia datang kepada harga saham, bon atau mata wang, jenis ketidaktentuan ini jarang berlaku.

Pada awal 2014, harga kontrak niaga hadapan gas asli yang didagangkan di New York Mercantile Exchange berpindah dari $ 3. 953 per juta Btu pada minggu 6 Januari hingga $ 6. 493 menjelang 24 Februari, peningkatan lebih daripada 64% dalam tempoh kurang daripada dua bulan.

Dalam komoditi, ini sering menjadi peraturan dan bukan pengecualian. Kemeruapan sejarah mingguan naik daripada 25% kepada lebih 90% - turun naik harian semakin tinggi. Terdapat banyak contoh jenis ketidaktentuan ini dalam pasaran bahan mentah.

Pada awal 2014, harga komoditi lain meningkat dua kali dalam tempoh yang sangat singkat.

Kopi diniagakan di bawah $ 1. 0095 per paun pada bulan November tahun 2013. Menjelang Mac tahun 2014, ia telah diperdagangkan lebih dari $ 2. 15. Dalam tempoh itu, ketidaktentuan sejarah mingguan meningkat dari bawah 16% kepada hampir 65%. Pasar komoditi bergerak dengan ganas kerana banyak sebab. Secara amnya, isu sampingan bekalan menyebabkan pancang harga. Isu cuaca dan lain-lain boleh mengubah pasaran ini dan menyebabkan turun naik atau variasi meletup. Mereka bukan sahaja bertindak secara ganas pada terbalik, kadang-kadang bergerak ke bawah boleh menjadi seperti atau lebih ganas.

Pada tahun 2008, sejurus krisis U. S. krisis perumahan dan krisis ekonomi global, harga minyak mentah bergerak dari paras tertinggi sepanjang $ 147. 27 setong pada bulan Julai 2008 pada kontrak niaga hadapan NYMEX yang aktif hingga $ 32. 48 setong pada Disember tahun yang sama. Oleh kerana harga turun hampir 78% dalam tempoh kurang daripada enam bulan, ketidaktentuan sejarah bulanan meningkat daripada 32% kepada lebih daripada 50%. Banyak kali harga bahan mentah mengambil tangga dan lif turun bermakna bahawa turun naik cenderung meningkat lebih tinggi semasa tempoh pasaran beruang ketika membeli menguap.

Turun naik adalah ketua harga pilihan harga utama. Keadaan turun naik sejarah adalah ukuran varians pasaran pada masa lalu sementara ketidaktentuan tersirat adalah persepsi peserta pasaran mengenai apa yang akan berlaku pada masa akan datang.

Mengenai pilihan, dalam komoditi dan semua kelas aset, kemerosotan tersirat menentukan premium atau harga untuk panggilan dan meletakkan pilihan. Seperti yang dapat anda lihat, turun naik boleh memberikan banyak risiko serta peluang untuk peniaga komoditi.

Risiko volumetrik adalah risiko yang timbul daripada perubahan dalam jumlah bekalan atau penggunaan komoditi. Volume sering menyebabkan volatiliti. Harga cenderung bergerak meletup di pasaran bahan mentah semasa masa defisit pasaran atau kelebihan penawaran. Kejadian cuaca secara tiba-tiba, seperti musim kemarau tahun 2012 yang menyebabkan harga jagung, kacang soya, dan gandum untuk naik ke puncak yang menggelegak, adalah contoh peristiwa di mana cuaca menyebabkan bekalan berkurangan secara dramatik. Sebaliknya, keadaan kelebihan penawaran atau glut di pasaran di mana pengeluaran dan inventori meningkat ke titik di mana bekalan bergerak lebih tinggi daripada permintaan boleh menyebabkan kesan yang bertentangan.

Pada tahun 2015, kita telah menyaksikan ini sebagai harga minyak mentah telah bergerak lebih rendah sepanjang tahun ketika pengeluaran global dan inventori telah meningkat ke titik di mana kemajuan berkembang.

Volatiliti dan risiko volumetrik adalah dua risiko penting yang dihadapi oleh semua peniaga komoditi. Ini menyimpulkan siri mengenai risiko yang dihadapi oleh peniaga komoditi fizikal setiap hari kerana mereka membeli, menjual dan membiayai pengeluaran dan penggunaan komoditi di seluruh dunia.