Risiko-Perakaunan, Pematuhan dan Risiko Korelasi

Dalam satu artikel baru-baru ini, saya memberi gambaran mengenai topik risiko dalam pasaran komoditi. Dalam bahagian itu, saya menerangkan perbezaan antara risiko dinilai dan tidak dinilai. Sepanjang beberapa bulan akan datang, saya akan menulis satu siri artikel yang secara ringkas menggariskan pelbagai jenis risiko peniaga komoditi, pengeluar, pengguna dan orang lain yang terlibat dalam perniagaan bahan mentah menghadapi setiap hari ketika berhadapan dengan pasaran yang tidak menentu ini.

Risiko pertama yang akan kami tumpukan dalam sekeping ini adalah risiko perakaunan. Apabila menjalankan perniagaan adalah mustahak untuk menjejaki bukan sahaja hasil penjualan produk tetapi kos yang terlibat dalam perlombongan, pembuatan atau mendapatkan produk tersebut. Dalam dunia komoditi, begitu banyak faktor kos masuk ke dalam pengeluaran atau pengambilan bahan mentah. Oleh itu, perakaunan yang sewajarnya bagi kos dan hasil itu akan menghasilkan gambaran yang tepat tentang keuntungan atau kerugian dan penentuan mutlak sama ada perniagaan membuat atau kehilangan wang. Oleh itu, penerapan prinsip perakaunan yang diterima secara umum (GAAP) kepada mana-mana perniagaan adalah mustahak dan sentiasa ada risiko bahawa kesilapan dapat berlaku. Oleh itu, risiko perakaunan merupakan kebimbangan utama bagi pengurusan dalam perniagaan komoditi, atau perniagaan apa pun. Marilah kita ambil contoh pengeluar komoditi yang menjual pilihan panggilan terhadap pengeluaran masa depan.

Mereka akan menerima premium pilihan sebaik sahaja penjualan pilihan panggilan. Demi contoh ini, kami akan melihat pilihan tiga bulan dengan harga $ 3. Opsyen mempunyai risiko; jika kenaikan harga, penjual perlu menyerahkan komoditi tersebut pada harga mogok. Apabila menyumbang premium ini, risiko perakaunan timbul apabila keputusan menjadi sama ada untuk mengisytiharkan premium sebagai keuntungan dengan serta-merta, untuk melunaskan premium sepanjang hayat opsyen atau menunggu sehingga tamat tempoh untuk mengisytiharkan keuntungan.

Seperti yang anda lihat, terdapat banyak pilihan, setiap satunya adalah risiko perakaunan. Risiko perakaunan wujud dalam setiap tindakan syarikat mengambil di mana terdapat aliran tunai yang terlibat.

Risiko kedua untuk sekeping ini adalah risiko pematuhan. Ini adalah risiko bahawa prosedur dalaman, sistem atau tindakan boleh menyebabkan pelanggaran peraturan. Peraturan itu boleh menjadi hasil dasar syarikat dalaman sendiri atau pengawal luar. Satu contoh risiko pematuhan hari ini akan mematuhi prosedur yang ketat seperti yang termaktub di bawah Akta Pembaharuan Wall Street dan Akta Perlindungan Pengguna Dodd Frank. Komoditi perdagangan syarikat di bursa niaga hadapan dan di pasaran di kaunter yang kini domisil di Amerika Syarikat harus memberi perhatian kepada pelbagai peraturan yang digariskan dalam akta tersebut.Risiko pematuhan telah meningkat sejak beberapa tahun kebelakangan dengan pengenalan peraturan dan peraturan yang lebih ketat dalam pasaran kewangan dan komoditi yang menyusul krisis kewangan tahun 2008.

Risiko akhir untuk memeriksa dalam artikel ini adalah risiko korelasi. Risiko ini adalah kebarangkalian kerugian daripada perbezaan antara anggaran dan korelasi sebenar antara dua aset, mata wang, derivatif, komoditi, instrumen atau pasaran.

Contoh risiko korelasi ialah emas atau komoditi lain yang terdapat di satu lokasi (kedudukan yang panjang) dan berhutang kepada pihak lain dalam satu lagi (kedudukan pendek). Marilah kita mengatakan bahawa firma memegang 1, 000 ons emas di London dan berharga 1, 000 ons emas di Hong Kong untuk memenuhi kewajipan. Walaupun firma itu rata - mereka tidak mempunyai kedudukan risiko, kerana mereka panjang dan pendek 1, 000 auns emas, mereka mempunyai risiko korelasi. Walaupun terdapat korelasi yang sangat tinggi antara harga emas di London dan harga emas di Hong Kong, terdapat risiko. Terdapat peluang bahawa kesan perubahan dalam korelasi bergerak melebihi had yang diharapkan atau boleh diterima. Jika harga emas di Hong Kong bergerak jauh lebih tinggi daripada harga emas di London dan firma itu tidak dapat mengangkut emas dari London ke Hong Kong, terdapat masalah dan masalah itu timbul kerana risiko korelasi antara emas di setiap lokasi.

Tinggal untuk artikel seterusnya di mana saya akan menerangkan dan menerangkan lebih banyak perangkap yang merangkumi galaksi risiko di dunia komoditi.