Bolehkah Opsyen OTM dilaksanakan?

Soalan dari seorang peniaga pilihan rookie:

"Harap maafkan sifat dasar pertanyaan saya - kerjaya dagangan pilihan saya adalah pada masa kanak-kanak itu.Ketika pilihan adalah OTM (daripada wang) pada masa tamat tempoh, adakah ia sentiasa luput tidak bernilai? Adakah terdapat situasi di mana pemilik opsyen ingin menggunakan opsyen OTM? "

Terima kasih atas persoalan ini. Ini adalah salah satu konsep asas di mana kebanyakan pedagang baru akan menganggap mereka tahu jawapannya, dan tidak peduli untuk bertanya.

Memahami konsep yang paling asas adalah penting sebelum anda boleh mengharapkan pilihan perdagangan dengan wang sebenar.

Balas

Pemilik pilihan mempunyai hak untuk bersenam. Hak itu tidak dibatalkan hanya kerana pilihan keluar dari wang. Oleh itu, pilihan OTM hampir selalu habis harganya. Walau bagaimanapun, terdapat situasi di mana pemilik panggilan OTM melakukan senaman.

Contoh 1. Apabila opsyen adalah OTM dengan satu atau dua sen, mungkin - tidak mungkin - tetapi mungkin bahawa pemilik opsyen ingin melakukan latihan. Pelanggan runcit tipikal yang membeli pilihan sebagai spekulasi tidak akan bersenam. Apabila pilihan keluar dari wang dan tamat tempoh, pelabur individu menerima kerugian 100% dari harga pembeliannya dan membolehkan pilihan untuk tamat tempoh.

Walau bagaimanapun, jika anda mempertimbangkan senario dari sudut pandang pedagang profesional atau pembuat pasaran , maka terdapat keadaan di mana peniaga melakukan opsi OTM (pada masa tamat).

Sebab utama adalah untuk menghapuskan risiko. Peniaga profesional memperoleh wang mereka dengan cuba mencari kelebihan dengan setiap perdagangan. Mereka tidak "memainkan pasaran" dan mereka tidak mengambil banyak risiko. Oleh itu, mereka lebih suka melindung jawatan dan meminimumkan peluang kehilangan wang.

Contoh 1 . Seorang peniaga pendek 2, 000 saham dari saham tertentu (XYZ) dan memiliki 20 panggilan XYZ 50 yang luput sebagai lindung nilai.

Dia mahu menutup stok pendek sebelum tamat tempoh, dan memasuki tawaran $ 49. 98 untuk semua 2, 000 saham. Pertimbangkan apa yang berlaku apabila stok ditutup pada $ 49. 99. Opsyen itu keluar dari wang dengan satu sen, tetapi pembuat pasaran ini gagal membeli stoknya. Pasti, orang itu tidak dapat berbuat apa-apa dan datang bekerja pagi Isnin masih pendek 2,000 saham itu. Walau bagaimanapun, kerana perlindungan terhadap kerugian besar (20 panggilan XYZ 50) tamat tempoh, risiko memegang kedudukan stok yang pendek tidak mahu pembuat pasaran lebih suka melakukan. Oleh itu, panggilan dilaksanakan. Daripada membayar $ 49. 98, MM terpaksa membayar $ 50 (harga harga mogok ). Tetapi itu boleh diterima dan jauh lebih baik daripada membawa risiko pada hujung minggu.

Contoh 2 . Walaupun pilihan itu adalah OTM sebanyak satu atau dua dolar, ia boleh dilaksanakan.Ini juga sangat jarang, tetapi ia berlaku. Fikirkan tentang apa yang berlaku apabila berita dikeluarkan hari Jumaat, sejurus selepas pasaran ditutup. Apabila ia 'jelas' bahawa berita itu sangat baik atau sangat buruk - menjadikannya kemungkinan harga pembukaan hari Isnin untuk stok tidak akan dekat dengan harga penutupan hari Jumaat - maka panggil / letakkan pemilik yang mengetahui berita sebelum cutoff masa untuk latihan opsyen (kira-kira pukul 4:30 petang ET) akan mengambil tindakan.

Pemilik pilihan panggilan sedikit OTM memberitahu broker mereka lakukan latihan pilihan tersebut. Di samping itu, pemilik sedikit pilihan ITM (dalam wang) akan memberi arahan kepada broker mereka: Jangan Senaman . NOTA: Kedua-dua langkah ini tidak automatik. Untuk menjalankan dan pilihan OTM, atau membenarkan pilihan dalam wang untuk luput tidak bernilai), anda mesti memberitahu broker anda sebelum masa cutoff broker itu.

Apabila pagi Isnin tiba dan stok dibuka untuk dagangan, kebijaksanaan (atau kebodohan) senaman Jumaat / tidak melaksanakan keputusan akan menjadi jelas.

Ini adalah peristiwa yang jarang berlaku dan sedang dibincangkan untuk tujuan pendidikan, supaya anda dapat memahami mengapa pilihan OTM kadang-kadang dilaksanakan.