Calendar Spread for Market Neutral Trader

Dalam pengenalan kami kepada penyebaran kalendar , idea membeli spreads kalendar keluar-of-the-money sebagai play directional diperkenalkan. Sebelum pergi ke sana, mari lihat kalendar neutral pasaran.

Let's Assume

• Anda berminat untuk mengambil kedudukan dalam XYZ.
• Harga saham semasa ialah $ 62 sesaham.
• Keadaan turun naik tersirat semasa (IV) adalah berhampiran paras sejarahnya.
• Tarikh: hujung Ogos tiba dalam 25 hari; Masa tamat bulan September ialah 28 hari kemudian.

Penyebaran kalendar untuk bias neutral pasaran

Peniaga yang menjangkakan bahawa XYZ masih akan didagangkan berhampiran tahap semasa sebagai tamatnya pendekatan pilihan bulan Ogos, boleh mendapat keuntungan jika harapan itu menjadi kenyataan .

Dalam contoh ini, anda boleh membeli sama ada

XYZ Sep / Aug 60 penyebaran panggilan atau

XYZ Sep / Aug 65 penyebaran panggilan

Jika hari berlalu dan XYZ masih berada di tahap semasa, maka panggilan Aug 60 (atau Aug 65) kehilangan nilai lebih cepat daripada rakan seperempatnya. Akibatnya, nilai keuntungan penyebaran. Pada satu ketika, anda boleh keluar dari kedudukan dan mengambil keuntungan.

Jika anda baru dalam strategi ini, cadangan saya adalah untuk membuat sasaran keuntungan tertentu. Walaupun anda boleh menggunakan kalkulator untuk menghasilkan senario untuk mendapatkan anggaran nilai penyebaran pada masa akan datang, lebih mudah untuk menggunakan perisian pengurusan risiko broker anda. Tetapkan tarikh dua minggu pada masa akan datang dan dapatkan rasa untuk kedua-dua potensi keuntungan dan risiko yang berkaitan dengan memegang spread.

Ganjaran untuk strategi ini sering tidak besar dalam segi dolar, tetapi pulangan pelaburan (ROI) boleh agak besar.

Pada hakikatnya, kebanyakan peniaga yang tidak berpengalaman tidak berfikir dari segi pengambilan untung. Mereka mempunyai kecenderungan untuk memegang perdagangan sehingga tamat tempohnya untuk dua sebab:

• Mereka berharap dapat memperoleh keuntungan maksimal.
• Mereka tidak faham bagaimana dan mengapa melepaskan kedudukan menang. Ini adalah topik masa depan untuk perbincangan.

Saya menggalakkan anda untuk menubuhkan beberapa keuntungan sasaran untuk setiap perdagangan dan untuk menerima keuntungan tersebut apabila ia tersedia. Ini adalah bahagian penting dari mana-mana program pengurusan risiko .

Masalah dengan mempunyai pendapat yang neutral mengenai stok ialah kos kalendar paling banyak apabila stok itu berhampiran dengan mogok. Itu menjadikannya mahal untuk membeli penyebaran kalendar ATM. Ada strategi neutral pasaran yang lain untuk dipilih. Walau bagaimanapun, apabila anda percaya bahawa harga saham akan kekal pada dasarnya tidak berubah dari masa anda membuat perdagangan sehingga berhampiran tarikh tamat tempoh pilihan jangka pendek, maka penyebaran kalendar ATM adalah pilihan yang menarik.

Saya menggesa anda untuk mengelakkan kalendar ATM melainkan anda percaya bahawa ketidaktentuan tersirat akan meningkat sepanjang hayat perdagangan anda (lihat di bawah).

Vega

Vega adalah komponen nilai opsyen yang dipengaruhi oleh perubahan dalam turun naik tersirat opsyen . Vega adalah salah satu " orang-orang Yunani ."

Penyebaran kalendar adalah Vega yang panjang (kedudukannya, positif Vega). Ini bermakna penyebaran melakukan lebih baik (keuntungan yang lebih besar atau kehilangan yang dikurangkan) apabila ketidakstabilan tersirat meningkat pada saat Anda memiliki posisi tersebut, dan kehilangan uang ketika turun naik indikasi menurun. Saya cadangkan mengelakkan spread kalendar apabila anda ragu bahawa IV akan meningkat semasa anda memiliki kedudukan itu.

Jangan memaksa kalendar neutral pasaran tersebar ke dalam portfolio anda. Buat permainan ini hanya apabila turun naik tersirat cukup rendah yang mungkin tidak akan berkurangan - dan mempunyai peluang besar untuk meningkat semasa anda memiliki kedudukan itu.