Membina Posisi Saham dengan Menulis Pilihan Pilihan

Penulisan meletakkan pilihan, juga dikenali sebagai menjual untuk membuka pesanan pilihan pesanan, adalah teknik pengurusan portfolio khusus yang digunakan oleh beberapa pelabur maju dan profesional untuk memanfaatkan keadaan tertentu di pasar modal, pendapatan, dan mungkin, pada masa-masa, mengurangkan risiko. Walaupun bukan sesuatu yang saya fikir pemula perlu cuba, ia boleh berguna untuk memahami asas bagaimana ia berfungsi.

Untuk tujuan itu, saya ingin menerangkan asas-asasnya.

Cara terbaik untuk menjelaskan penulisan meletakkan pilihan, atau menjual meletakkan pilihan untuk membuka, adalah untuk memandu anda melalui contoh hipotesis. Dengan melihat bagaimana bahagian-bahagian yang bergerak bersama-sama, ia harus lebih masuk akal.

Menulis Pilihan Pilihan, Dapatkan Dibayar, dan Beli Saham Anda Ingin

Bayangkan anda ingin membeli saham syarikat fiksyen, Acme Pharmaceuticals. Setelah membaca laporan tahunan dan menganalisis penyata kewangan, anda akan sampai pada kesimpulan. Anda membuat keputusan bahawa untuk mendapatkan kadar pulangan yang diperlukan, anda boleh membayar tidak lebih daripada $ 25 sesaham; harga tertentu yang anda rasa adil berbanding pendapatan pemilik. Hari ini, dagangan saham pada $ 30 sesaham.

Jika anda seperti kebanyakan pelabur, anda mungkin menunggu dan berharap saham jatuh kepada harga yang anda inginkan. Ini boleh membuat banyak akal, terutamanya dalam persekitaran kadar faedah biasa apabila baki dana pasaran wang, yang biasanya bagaimana deposit tunai dalam akaun pembrokeran atau akaun jagaan global disimpan jika anda mempunyai saiz hubungan yang cukup besar dengan firma pembrokeran anda, menghasilkan 5% atau lebih seperti mereka tidak lama dahulu.

Dalam pelbagai keadaan, anda dibayar untuk bersabar.

Mungkin terdapat alternatif lain jika bintang diselaraskan dengan betul, anda tahu apa yang anda cari, dan ada ketakutan di pasaran. Daripada duduk dan menunggu saham jatuh ke harga yang anda inginkan, anda boleh menuliskan pilihan untuk saham pada $ 25.

Intinya, anda akan menjual janji kepada pihak lain - ia boleh menjadi bank, dana bersama, perbadanan, atau pelabur individu - jika saham Acme jatuh di bawah ambang sepanjang hayat pilihan, pembeli akan berhak meminta anda membeli saham tersebut pada $ 25. Anda tidak akan mempunyai pilihan sekiranya mereka memilih untuk menggunakan hak ini. Anda akan mempunyai untuk menghasilkan $ 25 per saham.

Kenapa anda bersetuju untuk melakukan ini? Sebagai pertukaran untuk janji anda, pembeli pilihan anda akan membayar anda premium; fikirkan ia sebagai premium insurans, jika anda mahu. Jumlah premium ini bergantung kepada beberapa faktor tetapi untuk tujuan kami, andaikan anda dibayar $ 1.12 setiap saham untuk mengambil risiko ini. Sekiranya anda menulis sepuluh kontrak (sekiranya anda tidak biasa dengan opsyen saham, setiap opsyen opsyen merangkumi satu lot pusingan sebanyak 100 saham), anda akan menerima $ 1, 120 (10 meletakkan x 100 saham = 1, 000 saham x $ 1 . 12 premium = $ 1, 120). Anda juga akan membayar komisen sederhana, kadar tertentu bergantung kepada firma broker yang anda gunakan.

Sekarang anda mendapati diri anda berada dalam kedudukan yang mencemburui dari tiga hasil yang berpotensi:

1. Jika pilihan putus tamat tidak bernilai dan tidak pernah dilaksanakan, anda menyimpan $ 1, 120 pendapatan premium dan keluar dari cangkuk. Anda boleh mengambil wang dan menutup akaun anda. Anda boleh melabur semula wang dalam beberapa pelaburan lain. Anda boleh menulis lebih banyak kontrak. Ia adalah apa sahaja yang anda mahukan.
2. Jika harga saham menurun secara sementara dan dilaksanakan, anda bukan sahaja mendapat pemilikan dalam syarikat yang anda inginkan tetapi, sebelum menyumbang biaya komisen, anda membayar $ 25. 00 - $ 1. 12 per saham, atau $ 23. 88 setiap saham, bukan $ 30. 00 di mana saham diperdagangkan apabila anda mula-mula melihatnya. Itulah 20% diskaun 4%, yang bermaksud anda mendapat lebih banyak pendapatan pemilik dan mengiringi dividen tunai untuk perbelanjaan yang sama.
3. Jika syarikat di sebalik stok berbangkit, mengambil stok untuk menghapuskan, anda masih menyimpan $ 1, 120 dalam bentuk tunai dan anda akan mendapat penghapusan cukai dari kerugian, yang boleh cukup bergantung pada keadaan, mengurangkan kesakitan total. (Cuba cubalah untuk mengelakkan hasil ini pada semua biaya, tentu saja. Namun, ada lapisan perak yang benar-benar akan terjatuh dari posisi dalam portofolio yang dipelbagaikan sangat sukar dilakukan.)

Terdapat dua pertimbangan yang sangat relevan dalam senario ini.

1. Sekiranya anda ingin mengelakkan menggunakan margin - dan saya cadangkan anda lakukan kerana saya peminat menggunakan akaun tunai di atas akaun margin sebahagiannya disebabkan oleh pemulihan dan risiko penipuan - anda perlu menyimpan sekurang-kurangnya $ 25, 000 dalam bentuk wang tunai dalam akaun sepanjang tempoh kontrak sekiranya opsyen tersebut dilaksanakan. Sekiranya itu berlaku, anda akan melihat pesanan tugasan untuk 1, 000 saham pada $ 25 setiap satu memukul akaun anda dan stok akan didepositkan apabila wang ditarik balik. Sebenarnya, anda hanya perlu $ 25, 000- $ 1, 120, atau $ 23, 880 dari wang anda sendiri kerana anda akan menjana wang tunai apabila anda menulis pilihan put.
2. Anda dapat memperoleh pendapatan faedah atas wang tunai daripada premium. Sekali lagi, itu tidak banyak pada masa ini dalam persekitaran kadar faedah rendah yang kami telah menemui diri kita sejak beberapa tahun kebelakangan tetapi ketika kadar faedah kembali normal, itu pasti memainkan pengiraan, kadang-kadang secara bermakna cara.

Ketahui Lebih Lanjut Mengenai Penulisan Meletakkan

Jika anda ingin membaca lebih mendalam mengenai topik ini, lihat Invest in Stocks by Trading Sell to Open Put Options.