Model Black-Scholes dan Apa yang Berarti

Harga opsyen tidak stagnan dan kerap bergerak lebih tinggi atau lebih rendah. Pemerhati kasual mungkin menyimpulkan bahawa pergerakan tersebut hanya berdasarkan harga berubah aset pendasar. Tetapi itu jauh dari yang betul.

Terdapat lapan faktor yang mempengaruhi premium pilihan (harga pasaran). Semua tetapi satu (ketidaktentuan masa depan) faktor-faktor ini selalu diketahui oleh peniaga. Oleh itu pedagang boleh dengan mudah mengira nilai saksama dari sebarang pilihan yang berdasarkan faktor tersebut.

Sebagai contoh

• Jenis Pilihan : Terdapat dua jenis pilihan: panggilan dan letakkan.
• Harga mogok diterangkan dalam kontrak opsyen dan tidak dapat diubah.
• saham spesifik (aset asas).

Walau bagaimanapun, beberapa item yang mempengaruhi nilai opsyen akan berubah (tetapi perubahan ini diketahui oleh semua orang):

• Harga saham (aset asas) sering berubah.
• Masa : Bilangan hari yang tinggal sebelum pilihan tamat (jelas sekali berubah setiap hari). Pedagang yang lebih canggih mengira baki masa dalam jam atau minit dan mereka tidak hanya mengira bilangan hari kalendar sebenar sehingga pilihan tamat. Pedagang pemula harus bekerja dengan jumlah hari kalender karena mudah cukup baik untuk tujuan mereka.
• Kadar faedah. Perubahan tidak semestinya dan walaupun mereka berubah, mereka mempunyai kesan yang sangat kecil terhadap kebanyakan pilihan. Opsyen jangka panjang lebih terjejas oleh perubahan dalam kadar faedah.
• Dividen boleh ditingkatkan atau berkurangan, tetapi itu jarang berlaku lebih dari sekali setahun, dan peniaga dapat dengan mudah mengubah input kepada model mereka.

• . Volatilitas ditakrifkan sebagai kemeruapan yang dijangkakan aset asas pada masa akan datang. Lihat lebih lanjut mengenai ini di bawah

Tujuh faktor ini sentiasa diketahui pada mana-mana titik tertentu dalam masa, dan masing-masing boleh dimasukkan ke dalam kalkulator.

Hanya satu faktor yang tidak diketahui dan itu turun naik.

Salah satu daripada situasi yang mengejutkan yang berlaku ketika kita meneliti harga pilihan ialah mereka dapat mengalami perubahan yang sangat cepat - tanpa sebab yang jelas.

Ini berlaku apabila ramalan volatiliti tiba-tiba berubah. Sebagai peniaga pilihan, anda mesti sedar betapa / mengapa volatilitas tersirat boleh berubah tiba-tiba .

Apabila peniaga pilihan menggunakan perkataan 'turun naik', ia merujuk kepada volatilitas yang dijangkakan saham asas dalam jangka masa tertentu. Slot masa itu adalah dari saat sekarang sehingga pilihannya tamat. Kerana masa itu mewakili masa depan, turun naik tidak boleh diketahui dan mesti dianggarkan. Oleh itu, ada satu kesimpulan penting yang saya harus memberi penekanan kerana mudah untuk mendapatkannya salah.

Kalkulator pilihan adalah alat yang berharga kerana ia menyediakan perkiraan yang baik .Tetapi, angka-angka itu masih menganggarkan kerana setiap nilai bergantung kepada data input. Kami memasukkan nombor turun naik (iaitu anggaran kami untuk turun naik masa depan). Sebaik sahaja satu angka dianggarkan, semua keputusan hanya sebanding dengan anggaran itu. NOTA: Peniaga individu tidak dijangka akan menghasilkan anggaran turun naik sendiri. Broker anda, yang memberikan nilai pilihan, dapatkannya dari sumber yang munasabah. Tetapi sekali lagi - munasabah tidak bermakna angka-angka itu adalah 100% tepat.

Kalkulator meludahkan angka dengan beberapa tempat perpuluhan kerana itu adalah apa yang dikehendaki oleh pengaturcara komputer. Tidak percaya bahawa nilai-nilai itu adalah tepat. Mereka hanya sama dengan anggaran kemeruapan.

Kesimpulan: Gunakan nilai opsyen teori dan setiap orang Yunani yang disediakan oleh kalkulator. Mereka adalah nombor yang baik. Tetapi mereka adalah anggaran.

Gunakan kalkulator pilihan berdasarkan model harga pilihan Black-Scholes (atau di salah satu daripada banyak alternatif) untuk mendapatkan anggaran pepejal

• Nilai
• Delta
• Gamma
• Vega < Theta
• Rho
• Jika anda tidak biasa dengan orang Yunani, anda boleh mendapat pengenalan kepada topik

di sini . Orang-orang Yunani adalah topik lain yang menakutkan ramai pedagang baru. Inilah kebenaran asas: Orang Yunani membantu anda mengukur risiko supaya anda boleh mengurus risiko dan mengelakkan risiko yang tidak dijangka untuk kedudukan apa pun. Itulah yang mereka lakukan. Matematik mungkin rumit, tetapi anda dan saya tidak perlu memikirkan matematik itu. Nombor ini sentiasa disediakan oleh broker atau kalkulator. Menggunakan bahasa Yunani adalah mudah. Di mana untuk mencari kalkulator harga pilihan (jika broker anda tidak memberi yang baik):

NOTA: Pilih pilihan gaya "Amerika" untuk stok; Pilih gaya "Eropah" untuk pilihan indeks.
CBOE

• (Exchange Options Exchange Board) ISE
• (Bursa Sekuriti Antarabangsa)