Video: Contango and backwardation review | Finance & Capital Markets | Khan Academy 2024
Pedagang komoditi mempunyai bahasa sendiri. Seringkali harga yang dipetik untuk komoditi adalah harga tunai atau tempat atau lebih kerap, itu adalah harga kontrak niaga hadapan aktif yang didagangkan pada bursa niaga hadapan. Walau bagaimanapun, harga tersebut hanya menceritakan sebahagian daripada cerita mengenai nilai komoditi, untuk memahami nilai komoditi yang perlu dilihat pada gambaran yang lebih besar.
Struktur pasaran termasuk premium atau diskaun untuk gred yang berbeza dari komoditi, pemprosesan spread di mana satu komoditi adalah produk yang lain, penggantian satu komoditi untuk spread yang lain atau antara komoditi dan spread kalendar.
Peluang kalendar adalah perbezaan harga yang mempunyai komoditi yang sama untuk tempoh penghantaran yang berlainan atau masa berlainan. Sambungan kalendar sering menawarkan penganalisis beberapa maklumat terbaik sebagai keadaan semasa bekalan dan permintaan dalam bahan mentah tertentu. Dalam ' komoditi bercakap', dua istilah menggambarkan keadaan pasaran ketika datang ke spread kalender. Istilah ini contango dan backwardation .
Contango bukan tarian yang baru …
Apabila seorang peniaga komoditi merujuk kepada keadaan pasaran ini adalah salah satu harga di mana bulan penghantaran jauh lebih tinggi daripada bulan-bulan penghantaran yang berdekatan. Contoh contango:
Niaga hadapan emas COMEX:
Disember 2014: $ 1192. 40
Februari 2015: $ 1194. 00
Ogos 2015: $ 1195. 10
Disember 2015: $ 1202. 00
Disember 2016: $ 1214. 00
Disember 2017: $ 1236. 90
Perhatikan bagaimana setiap kontrak niaga hadapan ditangguhkan pada harga yang lebih tinggi dalam pasaran contango.
A 'membawa positif ' atau 'pasaran biasa ' adalah sinonim dengan contango.
Backwardation literal …
Apabila harga yang berdekatan lebih tinggi daripada harga tertunda dalam komoditi yang pasaran berada dalam mundur.
Dalam pasaran mundur atau mundur, harga dalam bulan penghantaran tertunda semakin rendah. Contoh penyandar:
NYMEX niaga hadapan minyak mentah:
November 2014: $ 89. 83
Disember 2015: $ 88. 73
Disember 2016: $ 84. 05
Disember 2017: $ 83. 05
Disember 2018: $ 82. 83
Disember 2019: $ 82. 00
Perhatikan bagaimana setiap kontrak niaga hadapan ditangguhkan pada harga yang semakin rendah dalam pasaran tertinggal. Pasaran negatif 'membawa ' atau 'premium' adalah sinonim dengan backwardation.
Jika terdapat kekurangan bekalan jangka pendek (atau jangka panjang) dalam komoditi, kemungkinan struktur pasaran akan cenderung ke arah mundur.Harga berhampiran yang lebih tinggi mungkin menyekat permintaan (keanjalan) sementara pada masa yang sama menggalakkan pengeluar untuk meningkatkan pengeluaran secepat mungkin untuk memanfaatkan harga penghantaran yang lebih tinggi. Fikirkan harga stik. Sekiranya harga lembu meningkat kerana pengguna kekurangan mungkin memutuskan untuk membeli daging babi (jika lebih murah) sebagai pengganti. Pada masa yang sama, pengeluar protein haiwan akan cuba meningkatkan bekalan daging untuk mengambil kesempatan daripada harga yang lebih tinggi.
Malah, jika bekalan pengeluar sangat tinggi dapat mengurangkan pengeluaran pada masa akan datang. Lebihan itu akan berkurangan dan harga akan naik disebabkan pengeluaran yang kurang. Dari perspektif pengguna, bekalan besar yang membawa kepada penurunan harga boleh meningkatkan permintaan. Fikirkan harga petrol. Apabila mereka jatuh, orang cenderung memandu lebih banyak yang secara semulajadi mengurangkan bekalan yang membengkak. Di dalam komoditi, pasaran kontango juga wujud kerana pembiayaan, penyimpanan dan insurans bekalan yang banyak menyebabkan harga-harga niaga hadapan yang semakin tinggi disebabkan oleh keperluan untuk membawa inventori lebihan.
Contoh steak dan petrol menggambarkan bahawa, dari segi ekonomi semata-mata, harga komoditi adalah cekap. Memahami contango dan backwardation boleh membantu anda dalam menganalisis ciri penawaran dan permintaan semasa dari pasaran komoditi.
Sejak membuat high pada tahun 2011, harga komoditi telah berada di pasaran beruang. Pada tahun 2015, pasaran menanggung itu mendapat stim untuk dua sebab utama. Dolar mempunyai hubungan songsang dengan komoditi atau harga bahan mentah. Pada tahun 2015, dolar bergerak tinggi dan harga komoditi bereaksi dengan bergerak lebih rendah. Mungkin lebih penting, adalah kelembapan ekonomi di China. China telah menjadi permintaan permintaan persamaan komoditi selama bertahun-tahun. Pasaran lembu yang berakhir pada tahun 2011 adalah sebahagiannya kerana penggunaan Cina dan penimbunan bahan mentah. Dengan China melambat, permintaan untuk komoditi telah bergerak lebih rendah. Oleh itu, mana-mana pasaran komoditi telah menyaksikan pelebaran contango sepanjang tahun lalu. Sebagai contoh, walaupun dalam persekitaran kadar faedah rendah, kontango (kontrak niaga hadapan bulan aktif berbanding kontrak tertunda setahun) dalam minyak mentah meletup lebih daripada 20% pada tahun semasa. Sehingga 8 September 2015, contango pada bulan Disember 2015-Disember 2016 menyebarkan minyak mentah NYMEX melebihi 10%, masih jauh melebihi kadar faedah untuk tempoh tersebut. Contango di banyak pasaran komoditi pada bulan September 2015 menunjukkan kombinasi bekalan yang mencukupi dan permintaan yang lebih rendah. Contango dan backwardation adalah penunjuk masa nyata dan asas permintaan.
Backwardation and Contango- The Economics of Commodities
Gas asli pada akhir musim semi dan awal musim panas 2016 menyediakan contoh ekonomi komoditi melalui struktur jangka panjang.
Data Pasaran Dagangan - Pasaran Data Pasaran - Data Pasaran Masa Sebenar
Maklumat yang menyediakan data pasaran. Termasuk profil suapan data pasaran yang paling popular, dengan pasaran yang mereka tawarkan, yuran bulanan mereka, dan antara muka perisian dan pengaturcaraan mereka.
Ujian Ujian Pasaran Ujian Pasaran Penyelidikan Pasaran
Mempelajari seni riset pasar untuk membuat dan menguji soal selidik pengujian percubaan untuk mendapatkan tepat , menumpukan penemuan dan mengoptimumkan pandangan pengguna.