2008 Krisis kewangan: Punca, Kos, Bolehkah Reoccur

Krisis kewangan 2008 adalah bencana ekonomi paling buruk sejak Kemelesetan Besar pada tahun 1929. Ia berlaku walaupun usaha agresif oleh Federal Reserve dan Jabatan Perbendaharaan untuk menghalang sistem perbankan U. dari runtuh.

Ia membawa kepada Kemelesetan Besar. Itulah ketika harga perumahan jatuh 31. 8 peratus, lebih daripada semasa Depresi. Dua tahun selepas kemelesetan berakhir, pengangguran masih melebihi 9 peratus.

Itu tidak menghitung pekerja yang tidak digalakkan yang telah berhenti mencari pekerjaan.

Punca

Tanda pertama bahawa ekonomi berada dalam kesusahan berlaku pada tahun 2006. Itulah ketika harga perumahan mulai jatuh. Pada mulanya, Realtors bertepuk tangan. Mereka fikir pasaran perumahan yang panas akan kembali ke tahap yang lebih mampan.

Realtors tidak menyedari terdapat terlalu banyak pemilik rumah dengan kredit dipersoalkan. Bank telah membenarkan orang ramai mengambil pinjaman untuk 100 peratus atau lebih daripada nilai rumah baru mereka. Banyak yang menyalahkan Akta Pelaburan Semula Masyarakat. Ia menolak bank-bank untuk membuat pinjaman di kawasan subprima, tetapi itu bukan penyebab utama.

Akta Gramm-Rudman adalah penjahat sebenar. Ia membenarkan bank untuk terlibat dalam derivatif menguntungkan yang dijual kepada pelabur. Sekuriti yang disokong gadai janji ini memerlukan gadai janji sebagai cagaran. Derivatif mencipta permintaan yang tidak dapat dipenuhi untuk lebih banyak gadai janji.

Rizab Persekutuan percaya krisis gadai janji subprima hanya akan menjejaskan perumahan.

Ia tidak tahu sejauh mana kerosakan itu akan tersebar. Itu kerana ia tidak memahami punca sebenar krisis gadai janji subprima sehingga kemudian.

Dana lindung nilai dan institusi kewangan lain di seluruh dunia yang memiliki sekuriti yang disokong gadai janji. Sekuriti juga ada dalam dana bersama, aset korporat dan dana pencen.

Bank-bank telah memecah gadai janji asal dan menjual semula mereka dalam tranche. Itu membuat derivatif tidak mungkin untuk harga.

Mengapa dana pencen yang sukar membeli aset berisiko itu? Mereka fikir produk insurans yang dipanggil swap lalai kredit melindungi mereka. Sebuah syarikat insurans tradisional yang dikenali sebagai AIG menjual swap ini. Apabila derivatif kehilangan nilai, AIG tidak mempunyai aliran tunai yang mencukupi untuk menghormati semua swap tersebut.

Bank panik apabila mereka menyedari mereka akan menyerap kerugian. Mereka berhenti memberi pinjaman kepada satu sama lain. Mereka tidak mahu bank lain memberi mereka gadai janji yang tidak bernilai sebagai cagaran. Tiada siapa yang mahu tersekat memegang beg itu. Akibatnya, kos pinjaman antara bank (dikenali sebagai LIBOR) meningkat. Ini ketidakpercayaan dalam komuniti perbankan adalah penyebab utama krisis kewangan 2008,

Kos

Pada tahun 2007, Rizab Persekutuan mula mengepam kecairan ke dalam sistem perbankan menerusi Kemudahan Baji Term.Melihat ke belakang, sukar untuk melihat bagaimana mereka melewatkan petunjuk awal pada tahun 2007.

Tindakan The Fed tidak mencukupi. Pada bulan Mac 2008, pelabur menerusi bank pelaburan Bear Stearns. Khabar angin mengedarkan bahawa ia mempunyai terlalu banyak aset-aset toksik yang sekarang ini. Bear mendekati JP Morgan Chase untuk menyelamatkannya. The Fed terpaksa mempercepatkan perjanjian itu dengan jaminan $ 30 bilion.

Wall Street fikir panik sudah berakhir.

Sebaliknya, keadaan itu merosot sepanjang musim panas tahun 2008. Jabatan Perbendaharaan diberi kuasa untuk membelanjakan sehingga $ 150 bilion untuk mensubsidi dan akhirnya mengambil alih Fannie Mae dan Freddie Mac. The Fed menggunakan $ 85 bilion untuk menyelamatkan AIG. Ini kemudian meningkat kepada $ 150 bilion.

Pada 19 September 2008, krisis mencetuskan dana pasaran wang ultra-selamat. Itulah di mana kebanyakan syarikat menaruh apa-apa wang tunai yang berlebihan yang mungkin mereka terakru pada penghujung hari. Mereka boleh mendapat sedikit minat mengenainya sebelum mereka memerlukannya lagi. Bank menggunakan dana tersebut untuk membuat pinjaman jangka pendek. Sepanjang hari, perniagaan menggerakkan rekod $ 140 bilion daripada akaun pasaran wang mereka ke dalam bon Perbendaharaan yang lebih selamat. Sekiranya akaun-akaun ini bangkrut, aktiviti perniagaan dan ekonomi akan terhenti.

Setiausaha Perbendaharaan Henry Paulson dianugerahkan dengan Pengerusi Fed Ben Bernanke. Mereka menyerahkan kepada Kongres satu pakej bailout sebanyak $ 700 bilion. Tanggapan mereka yang cepat menegaskan perniagaan untuk menyimpan wang mereka di dalam akaun pasaran wang.

Republikan menyekat bil selama dua minggu. Mereka tidak mahu menyelamatkan bank. Mereka tidak meluluskan rang undang-undang sehingga pasaran saham global hampir runtuh. Untuk butiran lanjut, lihat Garis Masa Krisis Kewangan 2008.

Tetapi pakej bailout tidak benar-benar membebankan pembayar cukai penuh $ 700 bilion. Jabatan Perbendaharaan hanya menggunakan $ 350 bilion untuk membeli saham bank dan automotif syarikat, ketika harga rendah. Menjelang 2010, bank telah membayar balik $ 194 bilion ke dalam dana TARP.

Yang lain $ 350 bilion adalah untuk Presiden Obama, yang tidak pernah menggunakannya. Sebaliknya, beliau melancarkan pakej Rangsangan Ekonomi $ 787 bilion. Itu meletakkan wang terus ke dalam ekonomi bukan bank. Untuk lebih lanjut, lihat Garis Masa Krisis Kewangan 2009.

Bolehkah Ia Terjadi Lagi?

Banyak ahli undang-undang menyalahkan Fannie dan Freddie untuk keseluruhan krisis. Bagi mereka, penyelesaiannya adalah untuk menutup atau menswastakan dua agensi itu. Tetapi jika mereka ditutup, pasaran perumahan akan runtuh. Ini kerana mereka menjamin 90 peratus daripada semua gadai janji. Selain itu, pensekuritian (pembekalan dan pinjaman semula) telah merebak ke lebih dari sekadar perumahan.

Kerajaan mesti melangkah untuk mengawal selia. Kongres meluluskan Akta Pembaharuan Wall Street Dodd-Frank untuk mengelakkan bank mengambil terlalu banyak risiko. Ia membolehkan Fed untuk mengurangkan saiz bank bagi mereka yang menjadi terlalu besar untuk gagal.

Tetapi ia meninggalkan banyak langkah untuk pengawal selia persekutuan untuk mengisikan butir-butirnya. Sementara itu, bank terus meningkat dan menolak untuk menyingkirkan peraturan ini. Krisis kewangan tahun 2008 membuktikan bahawa bank tidak dapat mengatur diri mereka sendiri.Tanpa pemerhatian kerajaan seperti Dodd-Frank, mereka boleh mencipta krisis global yang lain.