Menulis Panggilan Dilindungi: Apa yang Boleh Pergi Salah? Penulisan tertutup

Penulisan panggilan yang dilindungi (CCW) adalah strategi pilihan yang popular. Ia berfungsi dengan baik untuk pemula dan pedagang yang lebih canggih.

Strategi :

Beli saham (dalam kenaikan 100-saham) dari stok yang anda inginkan . Menjual satu pilihan panggilan untuk setiap 100 saham yang dimiliki.
Rasional: Sebagai balasan untuk menerima keuntungan terbalik terhad, anda dapat menyimpan premium pilihan.

Strategi Tidak Sesat

CCW mungkin strategi konservatif dan ia mendapat lebih banyak keuntungan daripada membeli dan memegang, tetapi ia tidak bebas risiko.

Oleh itu, adalah munasabah untuk bertanya: Apa yang anda perlu hilang semasa menulis panggilan yang dilindungi?

1)

Penurunan pasaran saham . Sekiranya stok asas mengalami kemerosotan harga utama, anda akan kehilangan wang. Premium yang diterima apabila menjual panggilan akan mengimbangi hanya sebahagian kerugian yang berkaitan dengan pemilikan saham.

Jika anda seorang pelabur beli-dan-pemegang yang tidak akan menjual pegangan anda semasa penurunan pasaran, maka ini bukan faktor risiko untuk anda. Malah anda akan gembira menjual pilihan itu, kerana ia mengurangkan kerugian akibat penurunan harga.

Jika anda mengubah fikiran anda dan membuat keputusan untuk menjual stok pada bila-bila masa yang anda kekal pendek pilihan panggilan, maka anda mesti (beberapa broker tidak akan menguatkuasakan ini) untuk menutup pilihan panggilan. Jika anda menjual saham tanpa membeli pilihan, anda akan memiliki kedudukan panggilan yang tidak dijumpai, dan itu terlalu berisiko untuk kebanyakan peniaga.

2)

Hilang dari menjual stok pada harga sasaran anda . Jika tujuan utamanya adalah untuk menjual saham (@ $ 40, sebagai contoh), anda mungkin kehilangan jualan. Pertimbangkan apa yang berlaku apabila harga saham naik di atas $ 40 sepanjang hayat opsyen, dan kemudian jatuh di bawah harga tersebut apabila opsyen tersebut tamat. Pemilik panggilan tidak akan melaksanakan pilihannya dan anda tidak akan dapat menjual saham itu.

Jika anda memasuki pesanan menjual 'dibatalkan' yang baik (bukannya menulis panggilan tertutup), stok itu akan dijual apabila ia mencapai harga anda. Risiko besar ialah penurunan harga (selepas dagangan pada $ 40) mungkin besar, dan anda masih akan memiliki stok dan tidak berpuas hati dengan harga pasaran semasa. Keuntungan dari jualan panggilan mengurangkan kerugian, tetapi ini tidak akan menjadi hasil yang baik.

3) Jika harga saham anda melonjak melalui harga

strike dan membuat kemajuan besar, anda akan kehilangan peluang untuk menjual stok pada harga yang lebih tinggi kerana anda menjual pilihan panggilan. Anda masih mempunyai keuntungan yang baik (sesetengahnya tersilap percaya mereka kehilangan wang dalam keadaan ini) - dan ini adalah hasil yang baik - namun keuntungan ini kurang daripada yang mungkin tanpa jualan pilihan. Ingat: walaupun tanpa jualan pilihan, anda mungkin telah memasuki urutan jualan yang baik - pada harga yang jauh lebih rendah daripada harga tinggi pada akhirnya. Saya menggesa peniaga untuk tidak memikirkannya sebagai hasil yang buruk. Anda mempunyai sebab yang baik untuk menjual pilihan panggilan, walaupun (masa ini) ia akan menghasilkan keuntungan yang lebih besar jika anda tidak menjualnya.
4) Sekiranya anda memiliki stok pembayar dividen, anda mungkin

tidak dapat mengumpul dividen . Pemilik pilihan panggilan mempunyai

hak untuk menjalankan panggilan pada bila-bila masa. Ada kemungkinan dia akan memilih hari sebelum stok dividen. Ini bermakna anda akan dan mesti menjual stok anda dan tidak menerima dividen. Ini bukan berita buruk kerana anda dapat menjual saham pada harga mogok, dan penjualan ini berlaku sebelum tamat tempoh. Ini membolehkan anda melabur semula hasil penjualan dan meletakkan semula wang untuk bekerja.
Terdapat satu lagi risiko yang berkaitan dengan penulisan pilihan panggilan yang dilindungi. Tidak mustahil untuk mengukur, kerana ia adalah

risiko psikologi . Sesetengah orang mahukan hasil terbaik dengan setiap pelaburan - dan tidak pernah puas dengan kurang. Jika ini adalah cara anda melihat pelaburan, maka strategi ini bukan untuk anda. CCW berfungsi dengan baik untuk mereka yang lebih suka, lebih rendah lebih baik daripada purata pulangan . Mereka adalah risiko utama yang berkaitan dengan penjualan panggilan yang dilindungi. Saya percaya risiko-risiko ini adalah kecil jika dibandingkan dengan manfaat. Kebanyakan pelabur sekurang-kurangnya

mempertimbangkan CCW untuk sebahagian daripada dana pelaburan mereka.