Kenapa Anda Harus Mengelakkan Saham Shake Shack's

Bahagian pelaburan runcit yang paling sukar menggunakan strategi "beli apa yang anda ketahui" dengan betul. Ya, strategi ini dapat membantu anda mencari perniagaan yang baik yang mempunyai beberapa kelebihan. Tetapi perniagaan itu hanya akan membuat pelaburan yang baik jika anda membeli stok sebelum Wall Street ditangkap.

Mencari perniagaan yang baik tidak pernah cukup; anda perlu melakukan kerja rumah di stok. Jika anda tidak, jika anda hanya membeli stok kerana anda suka produk, "membeli apa yang anda tahu" boleh bertukar terhadap anda.

Saya percaya bahawa Shake Shack akan membuktikan perkara ini.

Sambungan trendi, riben mesra alam, burger berlipat ganda pada hari IPO awalnya pada tahun 2015 dan ia berlipat ganda sekali lagi. Sepanjang perjalanan "shack" telah dilakukan dengan betul, tetapi stok mungkin tidak memberikan pulangan yang enak kepada para pelabur yang membeli hari ini. Inilah sebabnya.

Penilaian

Anda tidak perlu menjadi pakar penilaian untuk melihat bahawa Saham Shake Shack adalah seorang lelaki mahal.

• Dagangan saham pada harga kepada pendapatan (P / E) berganda lebih dari 1, 000 dan P / E ke hadapannya adalah 550. Dengan sebarang langkah, itulah penilaian yang tidak masuk akal. P / E semasa untuk S & P 500 adalah 20! P / E untuk Chipotle, raja sektor kasual cepat, adalah 40.
• Hari ini, Shake Shack mempunyai permodalan pasaran sekitar $ 3 bilion. Sebagai perbandingan, Brinker International, syarikat induk yang menguntungkan dari Chilis dan Maggiano's Little Italy, juga mempunyai paras pasaran sekitar $ 3 bilion. Shake Shack mempunyai 63 restoran, Brinker mempunyai 1, 622. Pasar memberitahu kami bahawa setiap restoran Shake Shack bernilai 25 kali lebih banyak daripada setiap restoran Brinker; ini tidak disokong oleh pendapatan, pendapatan, atau sebarang metrik lain.

• Anggaran purata penganalisis untuk harga saham Shake Shack, menjelang akhir tahun, adalah sekitar $ 45. Walaupun penganalisis sering salah, apabila anggaran jauh ini ada sesuatu yang mencurigakan.

Saya boleh pergi, tetapi anda mendapat titik, dengan ukuran mana pun stok terlalu panas. Apa yang perlu ditanyakan oleh pelabur adalah: kenapa stoknya begitu tinggi dan bolehkah ia berterusan?

Faktor tiruan dan pemacu hype Shake Shack

Adalah pendapat saya bahawa beberapa faktor yang tidak dapat dipertahankan telah mendorong harga saham Shake Shack sehingga kini.

• Stok mempunyai bilangan saham yang sangat kecil, namun minat yang besar. Apabila ada berita yang baik, penjual pendek akan dihancurkan dan harga saham dibesar-besarkan ke atas kerana terdapat sedikit saham. Ini tidak akan berlaku sekiranya Shake Shack telah mengeluarkan lebih banyak saham, atau sekiranya ia mempunyai lebih sedikit penjual pendek.
• Stok telah menaikkan harga IPO kasual cepat seperti Chipotle, Potbelly, Mie & Company, dan Zoe's Kitchen. Daripada kumpulan itu, hanya Chipotle yang benar-benar hidup sehingga gembar-gemburnya. Selebihnya telah melonjak sebagai IPO, melaporkan beberapa tempat yang bagus, dan kemudian turun ke bumi.Ini tidak bermakna Shake Shack tidak dapat membuktikan yang berbeza, tetapi sekurang-kurangnya bongkah awal IPOnya didorong oleh gembar-gembur tulen.
• Stok telah meningkat pada khabar angin dan spekulasi. Apabila ia baru-baru ini memfailkan kepada tanda dagangan nama "Chicken Shack," stok naik pada spekulasi konsep atau produk baru. Apabila Ketua Pegawai Eksekutifnya berkata beliau tidak akan menolak pengambilalihan, internet menjerit lagi. Ini semula jadi, stok yang popular sekarang dan artikel perlu ditulis mengenai sesuatu. Tetapi membeli stok pada khabar angin ini memerlukan pelabur mengambil kepercayaan besar (seperti menganggap pemerolehan atau konsep ayam akan berjaya). Itu hanya bodoh.

Jangan salahkan saya, ada banyak perkara yang baik yang berlaku di Shake Shack. Rantaian burger hanya mengeluarkan kuota raksasa di mana jualan kedai yang sama melonjak 11. 7% dan pendapatan naik 56. 3%. Ia mempunyai niche yang indah, produk yang berkualiti, dan suasana yang sejuk, belum lagi satu kultus berikut. Hanya saja harga saham melonjak jauh melebihi jangkaan pertumbuhan yang munasabah.

Sejarah memberitahu kita bahawa industri restoran adalah kompetitif dan Shake Shack akan menetapkan kembali. Ia mempunyai pesaing "burger yang lebih baik" (Lima Orang contohnya) yang mantap. Jika ia terus berjaya, lebih ramai pesaing akan datang dan undang-undang sejumlah besar akan menyeret pertumbuhan jualan yang setanding. Stoknya berharga untuk pengembangan, namun syarikat itu tidak membuktikan konsepnya akan berfungsi di luar kota besar, makmur, kota seperti New York dan Chicago.

Pasti, Shake Shack akan terus berkembang, tetapi ia tidak akan berada dalam garis lurus. Stok hanya berharga untuk hasil yang sedikit restoran, walaupun yang besar, boleh hidup sehingga.