Apakah Dana Hedge? Bagaimana Mereka Beroperasi?

Kecuali anda telah tinggal di bawah batu selama dua dekad yang lalu, setiap kali anda menyiarkan televisyen atau radio, anda mungkin pernah mendengar berita mengenai dana lindung nilai. Dengan percambahan dana lindung nilai selama sepuluh tahun yang lalu, adakah anda pernah mahu bertanya kepada seseorang, "Apakah dana lindung nilai?", Tetapi tidak mahu kelihatan tidak boleh dipercayai? Ini satu soalan yang hebat supaya anda tidak perlu malu mengenainya.

Dalam artikel ini, saya akan menerangkan bagaimana dana lindung nilai itu, membimbing anda bagaimana dana lindung nilai berfungsi, dan memecahkan beberapa butiran lain yang relevan yang berkaitan dengan pelaburan dalam dana terhad.

Apakah Dana Hedge?

Pertama, mari jawab soalan yang mungkin membawa anda ke sini. Dana lindung nilai bukan jenis pelaburan tertentu. Sebaliknya, ia merupakan persediaan struktur pelaburan yang disatukan oleh pengurus wang atau penasihat pelaburan berdaftar. Struktur pelaburan terkumpul ini sering dianjurkan sama ada sebagai perkongsian terhad atau syarikat liabiliti terhad. (Yang terakhir telah menjadi lebih biasa dalam dekad-dekad kebelakangan ini kerana kelebihan utama LLC terhadap bentuk penggabungan yang bersaing. Pada zaman dahulu, bekas yang lebih popular - contohnya, perkongsian terhad Warren Buffett - sebelum itu, c-korporat tradisional walaupun digunakan - contohnya, Benjamin Graham Graham-Newman Corporation.)

Apa Adakah Dana Hedge Adakah?

Di dalam dana lindung nilai, pengurus dana lindung nilai menimbulkan wang dari pelabur luar dan kemudian melaburkannya mengikut apa jua strategi yang dijanjikannya untuk digunakan. Terdapat dana lindung nilai yang mengkhususkan dalam ekuiti "lama sahaja", yang bermaksud mereka hanya membeli saham biasa dan tidak menjual pendek.

Terdapat dana lindung nilai yang terlibat dalam ekuiti persendirian, yang merupakan pembelian seluruh perniagaan persendirian, sering mengambil alih mereka, meningkatkan operasi, dan kemudian menaja tawaran awam awal. Terdapat dana lindung nilai yang mengikat bon sampah. Terdapat dana lindung nilai yang pakar dalam hartanah. Terdapat juga dana lindung nilai yang meletakkan wang untuk bekerja dalam kelas aset khusus seperti hak paten dan muzik. Ringkasnya, dana lindung nilai boleh menjadi pakar dalam apa sahaja.

Di manakah Dana Hedge Mendapatkan Nama Mereka?

Ramai generasi yang lalu, dana lindung nilai asal berstruktur untuk memegang stok lama dan pendek (jawatan "dilindung nilai") sehingga para pelabur menghasilkan wang tanpa mengira sama ada pasaran meningkat atau menurun. Itulah objektifnya. Nama itu terperangkap dan diperluas untuk memasukkan segala macam pengaturan modal yang disatukan.

Bagaimana Pengurus Dana Hedge Dibayar?

Pengurus dana lindung nilai dikompensasi berdasarkan apa jua terma atau perkiraan yang terdapat dalam perjanjian operasi.Sesetengah pengurus dana lindung nilai menerima standard "2 dan 20", yang bermaksud 2% daripada aset bersih setahun ditambah 20% keuntungan di atas kadar halangan yang telah ditetapkan. Pengurus dana lindung nilai lain dibayar berdasarkan pengaturan keuntungan bersih.

Kembali ke perkongsian Buffett yang terkenal sekarang, Warren Buffett mengambil antara 25% dan 50% keuntungan tetapi juga bersetuju untuk menutup kerugian rakan kongsi pada tahap yang berbeza-beza, mendedahkan dirinya jauh lebih berisiko daripada banyak profesional yang akan melakukan yang selesa. Hampir semua dana lindung nilai mempunyai "tanda air yang tinggi", bermakna jika dana menurun, pengurus mesti membuat kerugian sebelum dia boleh mendapat gaji tambahan.

Siapa Boleh Melabur Dalam Dana Lindung Nilai?

Secara teknikal, kebanyakan orang mungkin layak melabur dalam dana lindung nilai. Secara praktiknya, hanya "pelabur terakreditasi" dan / atau "pelabur yang canggih" akan dapat melakukannya kerana peraturan kerajaan yang membuat pengurus dana lindung nilai tidak mungkin mengakui anda untuk perkongsian atau firma kecuali anda layak. Walaupun pengurus dana lindung nilai cenderung untuk membuat pengecualian, dia benar-benar hanya boleh mengakuinya 35 pelabur yang tidak diiktiraf supaya mereka akan menyimpan tempat tersebut untuk rakan-rakan dan ahli keluarga yang rapat.

Jika anda tidak tahu apa dana lindung nilai, kemungkinan anda tidak melakukan apa yang terakreditasi dan pelabur yang canggih. Pelabur yang bertauliah memenuhi salah satu daripada piawaian berikut:

• Pendapatan peribadi sebanyak $ 200, 000 atau lebih setahun dengan sendirinya. Jika berkahwin, pendapatan gabungan mestilah $ 300, 000 atau lebih setahun. Pendapatan ini mesti diperoleh selama sekurang-kurangnya dua tahun berturut-turut dan pelabur mesti mempunyai sebab untuk mempercayai dia akan mengekalkan tahap pendapatan ini pada masa akan datang.
• Nilai bersih peribadi sebanyak $ 1, 000, 000 atau lebih, sama ada secara individu atau dengan pasangan, tidak termasuk kediaman utama anda
• Seorang eksekutif, rakan kongsi, pengarah, atau orang yang berkelayakan lain yang terikat dengan dana lindung itu sendiri (ini membolehkan pekerja dan penyertaan pengurus)
• Pelan manfaat atau dana amanah pekerja dengan nilai bersih $ 5, 000, 000 atau lebih tidak dibentuk khusus untuk tujuan membuat pelaburan
• Mana-mana entiti di mana semua pelabur ekuiti diakreditasi pelabur atas merit mereka sendiri

Pelabur yang canggih mempunyai pengetahuan dan pengalaman yang diperlukan untuk menilai dan memahami risiko dan merit pelaburan.

Bagaimana Dana Hedge berfungsi?

Untuk lebih membiasakan anda dengan subjek, mari kita ambil contoh yang melampau. Bayangkan saya menubuhkan sebuah syarikat bernama "Global Umbrella Investments, LLC" sebagai Delaware LLC. Perjanjian operasi, yang merupakan dokumen undang-undang yang mengatakan bagaimana syarikat itu diuruskan, menyatakan bahwa saya akan menerima 25% dari keuntungan apa pun lebih dari 3% setahun dan saya dapat melabur dalam apa pun - saham, obligasi, dana bersama, harta tanah, permulaan, seni, setem jarang, koleksi, emas, wain; tidak penting.

Bersama datang seorang pelabur tunggal yang melabur $ 100 juta ke dalam dana lindung nilai saya. Dia menulis cek syarikat itu, saya memasukkannya ke akaun pembrokeran kami, dan menggunakan modal mengikut garis panduan yang dinyatakan dalam perjanjian operasi.Mungkin saya menggunakan wang untuk membeli restoran tempatan. Mungkin saya memulakan syarikat baru. Sama ada cara, maksudnya ialah setiap hari apabila saya bangun dan pergi ke pejabat, matlamat saya adalah untuk meletakkan wang pelabur saya untuk bekerja pada kadar tertinggi yang mungkin (diselaraskan untuk risiko, sudah tentu), kerana semakin saya membuatnya, semakin saya dapat pulang ke rumah.

Demi hujah, imej saya membuat pelaburan yang luar biasa pada tahun pertama, menggandakan aset syarikat dari $ 100 juta hingga $ 200 juta. Sekarang, menurut perjanjian operasi syarikat itu, 3% pertama kepunyaan pelabur dengan apa pun di atas yang berpecah 25% kepada saya dan 75% kepada pelabur saya. Dalam kes ini, keuntungan $ 100 juta akan dikurangkan sebanyak $ 3 juta untuk kadar halangan itu. Selebihnya $ 97 juta berpecah 25% kepada saya dan 75% kepada pelabur saya.

Hasil bersihnya ialah saya pergi dengan $ 24. 25 juta pampasan. Pelabur saya mendapat $ 3 juta halangan yang diperoleh dan $ 72. 75 juta dari perpecahan di mana dia berhak atas halangan itu, membawa potongannya kepada sejumlah besar $ 75. 75 juta.