Line Top vs Bottom Line

Jika anda bekerja dalam perniagaan atau melabur, anda mungkin mendengar seseorang merujuk kepada sesuatu yang sama ada "barisan teratas" atau "garisan bawah". Apa maksudnya? Bagaimanakah garisan teratas berbeza dari garisan bawah dan mengapa anda, atau orang lain, menjaga? Cepat atau lambat, anda perlu tahu jawapan kepada soalan-soalan itu, terutamanya jika anda ingin berjaya dalam hidup supaya ia mungkin juga sekarang.

Banyak orang telah menikmati kemewahan hanya untuk kehilangan semua kerana mereka tidak faham bahawa kedua-dua tidak perlu bergerak seiring dan, dalam kebanyakan kes, kejayaan yang mampan memerlukan menguasai kedua-duanya.

Biar saya berjalan anda melalui pengenalan ringkas kepada kedua-dua konsep dan memecah untuk anda bagaimana mereka berbeza.

Paras-baris Ungkapan dan Baris Penting Rujuk Baris Baris pada Penyata Pendapatan

Jika anda membaca pengajaran langkah demi langkah saya mengajar anda bagaimana menganalisis penyata pendapatan, anda mungkin ingat bahawa setiap penyata pendapatan, atau Keuntungan dan Kerugian atau P & L yang kadangkala diketahui, dipecah menjadi bahagian. Di bahagian atas, anda bermula dengan jualan atau hasil, yang secara amnya merujuk kepada wang sebuah syarikat yang dihasilkan dengan menyediakan barang atau perkhidmatan kepada pelanggannya. Apabila anda pergi jauh ke bawah penyata pendapatan, jumlah yang berbeza diambil atau, dalam beberapa kes, ditambah, untuk mencerminkan pelbagai jenis perbelanjaan atau pendapatan.

Anda akhirnya tiba di bahagian bawah, di mana anda dapati angka yang dikenali sebagai pendapatan bersih yang berkenaan dengan saham biasa, yang merupakan keuntungan pemegang saham berhak menikmati selepas membuat cadangan seperti kos, perbelanjaan faedah, cukai, kepentingan minoriti, dan sebagainya. Ini adalah angka yang digunakan untuk mengira sesuatu yang dikenali sebagai pendapatan asas dan cair sesaham.

Apabila anda mendengar seseorang merujuk kepada "barisan teratas", mereka biasanya merujuk kepada jualan atau penjualan bersih (yang terakhir adalah penjualan disesuaikan untuk item tertentu). Jika anda memiliki francais Cinnabon, sebagai contoh, garisan teratas akan menjadi berapa banyak wang tunai yang anda bawa daripada menjual gulungan kayu manis dan cawan kopi. Jika anda mendengar seseorang merujuk kepada "garisan bawah", ia adalah biasanya merujuk kepada pendapatan bersih yang berkenaan dengan saham biasa (walaupun beberapa pemilik perniagaan kecil akan menggunakan ini untuk merujuk kepada pendapatan operasi sebelum cukai yang menjelaskannya konteks). Sebagai contoh, jika anda mendengar seorang pelabur bercakap tentang hasil akhir di syarikat seperti Colgate-Palmolive, mereka bercakap tentang keuntungan selepas cukai sebenar.

Selain itu, terdapat beberapa istilah dan konsep keuntungan lain yang perlu anda ketahui jika anda benar-benar ingin menjadi selesa dengan perkara semacam ini. Satu ilustrasi: Apabila seorang eksekutif, penganalisis, pelabur, atau pemilik perniagaan bercakap tentang keuntungan, dia boleh merujuk kepada salah satu daripada tiga jenis keuntungan:

• Keuntungan Kasar - Keuntungan kasar merujuk kepada jumlah pendapatan tolak kos barang yang dijual.Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai keuntungan kasar di sini.
• Keuntungan Operasi - Keuntungan operasi merujuk kepada jumlah perolehan sebelum cukai perusahaan daripada aktiviti operasi di mana ia terlibat. Ini dikira dengan mengambil keuntungan kasar dan menyusun semula perkara yang termasuk dalam kategori yang dikenali sebagai perbelanjaan jualan, am dan pentadbiran. Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai keuntungan operasi di sini.
• Untung Bersih - Ini adalah keuntungan keuntungan selepas itu selepas semua perbelanjaan, cukai, faedah, dan kos lain telah dibayar, susutnilai dianggarkan dan buku ditutup. Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai keuntungan bersih di sini.

Selain itu, apabila seseorang merujuk kepada keuntungan kasar, keuntungan operasi, atau keuntungan bersih, mereka mungkin merujuk kepada angka sebenar yang dinyatakan dalam mata wang tertentu (contohnya, "Dasar bagi tahun ini? Kami membuat $ 1 juta dalam keuntungan. ") atau mereka mungkin merujuk kepada nisbah kewangan relatif yang dikenali sebagai margin keuntungan. Khususnya, mereka mungkin merujuk kepada margin keuntungan kasar, margin keuntungan operasi, dan margin keuntungan bersih, yang memberitahu anda betapa besarnya masing-masing jenis keuntungan berbanding dengan hasil keseluruhan. Topik ini juga dibincangkan dalam pautan yang dilampirkan pada setiap titik peluru dalam perenggan sebelumnya jika anda ingin mengetahui lebih lanjut tentangnya.

Sekali Anda Mempunyai Angka Margin Keuntungan dan Keuntungan yang Berbeza, Anda Boleh Menggunakannya Untuk Menjalankan Analisis Penilaian Asas

Setelah anda mempunyai angka teratas dan angka garis bawah, anda boleh pergi satu langkah lebih jauh dan mula menggunakannya untuk melakukan beberapa asas penilaian ke atas syarikat yang berbeza. Sebelum ini, saya telah mengemaskini artikel lama yang dipanggil Formula Rahsia Peter Lynch untuk Menilai Pertumbuhan Saham , yang menghasilkan tiga gandaan penilaian yang berbeza yang dapat digunakan oleh seseorang untuk mencuba dan membandingkan bagaimana satu syarikat "mahal" kepada yang lain , sekurang-kurangnya pada dasar pertama.

Ketiga metrik yang termasuk dalam artikel itu adalah nisbah p / e, yang memberitahu anda betapa mahalnya sebuah syarikat berbanding dengan pendapatan bersihnya, nisbah PEG, yang cuba menyesuaikan nisbah p / e untuk pertumbuhan dalam keuntungan yang mendasari , dan nisbah PEG yang diselaraskan dividen, yang mana lebih jauh dari itu dan cuba memaksimumkan bukan sahaja pertumbuhan, tetapi pendapatan dividen memberikan peranannya dalam menjana pulangan keseluruhan.

Berhati-hati dengan Jenis Keuntungan tertentu yang dikenali sebagai EBITDA

EBITDA bermaksud pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai dan pelunasan. Pada dasarnya, itu adalah jumlah wang yang akan dibuat jika syarikat tidak membayar caj faedah, cukai, susutnilai, dan pelunasan. Sekarang anda harus bertanya pada diri sendiri, "Bagaimana anda boleh mengabaikan kos tersebut? Mereka masih wujud walaupun anda berpura-pura tidak!"

Tepat. Ini semacam berpura-pura bahawa minat yang anda bayar pada kad kredit anda, cukai pendapatan anda, dan susut nilai pada kereta anda bukan perbelanjaan sebenar kepada anda. Menurut piawaian EBITDA, mereka tidak wujud. Sekiranya anda tidak dapat memberitahu, walaupun anda akan mendengar banyak profesional bercakap tentang nombor ini, ia adalah salah satu angka yang paling tidak bernilai, menipu dan tidak bermakna.Kebanyakan pelabur terbaik dilayan dengan membayar sama sekali tidak memberi perhatian kepadanya.

Perkara yang Perlu Dipertimbangkan Mengenai Keuntungan Atas Talian dan Keuntungan Bawah

Sama ada anda seorang pelabur, pengurus, pemberi pinjaman, atau pemilik perniagaan, terdapat beberapa pengambilalihan yang anda perlu ingat tentang angka keuntungan dan angka keuntungan .

Mula-mula, ada kemungkinan syarikat dapat menaikkan barisan (jualan) ketika menurunkan bottom line (laba bersih). Tidak semua jualan menguntungkan. Terdapat syarikat yang telah rosak kerana jualan mereka meningkat dengan pesat.

Kedua, adalah mungkin bagi syarikat untuk menurunkan garisan teratas (jualan) sambil meningkatkan garis bawah (pendapatan bersih). Melalui pemotongan kos, automasi, dan perubahan struktur dalam perniagaan, sesetengah firma dapat meminjamkan wang walaupun dalam sektor dan industri yang merosot, menjadikan pemegang saham mereka kaya.

Ketiga, ingati bahawa, pada umumnya, keadaan yang ideal adalah satu di mana garis teratas dan garisan bawahnya bertambah seiring. Walau bagaimanapun, kebanyakan perniagaan mempunyai sesuatu yang dikenali sebagai leverage operasi yang dibina ke dalamnya. Saya bercakap tentang ini sedikit apabila saya mengajar anda tentang sesuatu yang dikenali sebagai nisbah perlindungan faedah tetapi, pada dasarnya, terdapat tahap tertentu perbelanjaan tetap dalam perniagaan - sewa, gaji pekerja, menjaga lampu dan air yang berjalan - yang memakan banyak keuntungan di bawah angka baris atas tertentu. Sebaik sahaja ini diseberang, peratusan besar jualan tambahan di atas bahawa talian sihir jatuh terus ke garisan bawah. Peningkatan jualan itu, dengan kata lain, jauh lebih menguntungkan. Seorang pelabur pintar boleh membuat banyak wang membeli ke dalam perniagaan yang buruk yang akan memulihkan, dengan kesannya memanfaatkan fakta bahawa peningkatan [x]% dalam barisan teratas boleh menyebabkan peningkatan [10x]% di bahagian bawah talian.