Premium vs Discount Bon (Definition and Explanation)

Perdagangan bon premium di atas harga terbitannya - nilai nominalnya. Bon diskaun ialah sebaliknya - berdagang di bawah nilai.

Tetapi Jangan Bon Mempunyai Harga Tetap?

Bon diterbitkan dengan "nilai muka" atau "nilai par" - amaun yang dikembalikan kepada pelabur apabila bon mencapai kematangan. Dari masa penerbitan sehingga masa kematangan, bagaimanapun, perdagangan bon di pasaran terbuka - sama seperti saham atau komoditi.

Hasilnya, harga mereka boleh meningkat di atas paras atau jatuh di bawahnya kerana keadaan pasaran ditentukan. Bon yang dikeluarkan dengan nilai nominal $ 1000 yang berdagang pada $ 1100 didagangkan pada harga premium , sementara yang jatuh ke $ 900 didagangkan pada diskaun . Perdagangan bon pada nilai mukanya didagangkan "setanding. "

Kenapa Perdagangan Bon di Premium atau Diskaun?

Apabila bon pertama dikeluarkan, ia mempunyai kupon yang dinyatakan - jumlah faedah yang dibayar pada nilai muka $ 1000 nya. Bon dengan kupon sebanyak 3% membayar $ 30 setiap tahun, dan ia akan terus berbuat demikian tanpa mengira berapa harga bon turun naik di pasaran selepas terbitannya. Katakan harga bon meningkat kepada $ 1050 selepas setahun (bermaksud bahawa ia kini berdagang pada premium). Pada masa ini, bon itu masih membayar pelabur $ 30 setahun, tetapi kini berdagang dengan hasil hingga matang 2. 86% ($ 30 dibahagikan dengan $ 1050). Sebaliknya, jika harga bon jatuh kepada $ 950, hasil hingga matang ialah 3. 16% (atau $ 30 dibahagikan dengan $ 950).

Mengapa harga bon naik dan turun dengan cara ini? Kadar faedah yang sentiasa berubah sentiasa berubah, dan bon sedia ada menyesuaikan harga supaya hasilnya jatuh tempo sama atau hampir hampir sama dengan hasil kepada kematangan pada bon baru yang dikeluarkan. Dalam erti kata lain, sekiranya bon mempunyai kupon 3% dan kadar semasa meningkat kepada 4%, harga bon akan jatuh supaya hasilnya meningkat untuk bergerak lebih dekat selaras dengan kadar semasa.

(Perlu diingat, harga dan hasil bergerak ke arah yang bertentangan.)

Untuk memahami mengapa ini berlaku, fikirkan cara ini: Kenapa seseorang pernah membeli bon yang menghasilkan 3% apabila mereka boleh membeli bon yang sama menghasilkan 4%? Mereka tidak akan, jadi harga bon perlu jatuh untuk membawa hasil kepada tahap di mana pelabur mungkin mahu memiliki bon itu.

Dengan ini, kita dapat menentukan bahawa:

• Perdagangan bon pada premium apabila kadar kuponnya lebih tinggi daripada kadar faedah yang berlaku.
• Perdagangan bon pada diskaun apabila kadar kuponnya lebih rendah daripada kadar faedah semasa.

Akan ada bahagian perdagangan bon yang lebih tinggi pada premium di pasaran pada masa-masa apabila kadar faedah jatuh. Sebaliknya, tempoh kenaikan kadar hasil dalam peratusan perdagangan bon yang lebih tinggi pada harga diskaun hingga setara.

Diskaun atau premium pada bon secara beransur-ansur berkurangan kepada sifar sebagai pendekatan tarikh matang bon, pada masa mana bon kembali kepada pelaburnya nilai muka penuh pada terbitan. Menghadapi sebarang keadaan yang tidak biasa, lebih pendek masa sehingga matang bon, semakin rendah potensi premium atau diskaun.

Jadi, Bon Diskaun Makan Tengahari Percuma - Betul?

Tidak betul. Pada pandangan pertama, ia mungkin kelihatan begitu: hanya beli bon diskaun pada $ 970 dan manfaat apabila harganya meningkat kepada $ 1000.

Sebagai alternatif, membeli bon pada $ 1030 yang akan matang pada $ 1000 nampaknya tidak masuk akal. Tetapi perlu diingat bahawa perbezaan harga ini dibuat oleh kupon yang lebih tinggi dalam kes bon premium, dan kupon yang lebih rendah dalam kes bon diskaun. Dalam erti kata lain, perdagangan bon pada premium akan menawarkan bayaran pendapatan yang lebih tinggi daripada perdagangan bon pada harga diskaun, yang menjadikan perbezaan harga. Oleh itu, tidak ada kelebihan untuk membeli bon pada harga diskaun, atau bahkan perdagangan bon pada par , berbanding satu perdagangan pada premium .

Terdapat beberapa kebaikan, sebenarnya, dalam membeli bon pada premium:

1. Kupon yang lebih tinggi, yang memberikan lebih banyak wang dalam poket pelabur
2. Bon Premium biasanya kurang sensitif terhadap turun naik dalam kadar faedah semasa bon diskaun yang sama.

Jika Bon Boleh Dipanggil, Perubahan Persamaan

Kelebihan membeli bon pada perubahan premium dan mungkin hilang, bagaimanapun, jika bon itu "boleh dipanggil," yang bermaksud ia boleh ditebus - atau dipanggil - ( dan prinsipal berbayar) sebelum matang jika penerbit memilih. Penerbit lebih cenderung untuk memanggil bon apabila kadar jatuh kerana mereka tidak mahu membayar harga di atas pasaran, jadi bon premium adalah yang paling mungkin dipanggil. Ini bermakna bahawa beberapa premium yang dibayar pelabur boleh hilang - dan pelabur akan menerima pembayaran faedah yang lebih sedikit pada kupon tinggi

Mereka yang ingin menyiasat isu ini dengan lebih mendalam boleh merujuk artikel ini dari New York Times . Pastikan anda meminta broker anda tentang peruntukan panggilan bon semasa merenungkan pembeliannya. Ketahui lebih lanjut mengenai bagaimana hasil bon dipengaruhi oleh peruntukan panggilan di sini.

Satu Titik Akhir

Premium atau diskaun pada bon bukan satu-satunya pertimbangan apabila merenungkan pembeliannya. Sejauh manakah bon memenuhi matlamat kewangan tertentu anda dan toleransi risiko? Apakah risiko ikatan tertentu? .

Ketahui lebih lanjut: Bon 101.

Baki tidak menyediakan cukai, pelaburan, atau perkhidmatan kewangan dan nasihat. Maklumat tersebut dikemukakan tanpa mengambil kira objektif pelaburan, toleransi risiko atau keadaan kewangan mana-mana pelabur tertentu dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Prestasi lepas tidak menunjukkan hasil masa depan. Pelaburan melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal.