Hutang Jangka Panjang dan Nisbah Hutang-ke-Ekuiti

Hutang jangka panjang pada kunci kira-kira adalah penting kerana ia mewakili wang yang harus dibayar oleh syarikat. Ia juga digunakan untuk memahami struktur modal syarikat termasuk nisbah hutang kepada ekuiti.

Apakah Hutang Jangka Panjang pada Lembaran Imbangan?

Jumlah hutang jangka panjang pada kunci kira-kira syarikat merujuk kepada wang syarikat berutang bahawa ia tidak mengharapkan untuk membayar balik dalam tempoh dua belas bulan akan datang.

Ingat bahawa hutang yang dijangka akan dibayar balik dalam tempoh dua belas bulan akan dikelaskan sebagai liabiliti semasa. (Ringkasnya, hutang yang dibayar dalam tempoh 12 bulan akan datang adalah liabiliti semasa, dan hutang yang terhutang selepas 12 bulan akan datang adalah hutang jangka panjang.)

Hutang macam apa yang membentuk hutang jangka panjang? Hutang jangka panjang boleh terdiri daripada obligasi seperti gadai janji ke atas bangunan korporat atau tanah, pinjaman perniagaan yang ditaja jamin oleh bank perdagangan, dan bon korporat yang dikeluarkan dengan bantuan bank pelaburan kepada pelabur pendapatan tetap yang bergantung kepada pendapatan faedah. Para eksekutif syarikat, bersempena dengan lembaga pengarah, sering menggunakan hutang jangka panjang untuk beberapa sebab termasuk, tetapi tidak terhad kepada:

• Pertumbuhan dan pengambilalihan dana tanpa mencairkan pemegang saham;
• Mengambil kesempatan daripada persekitaran kadar faedah rendah apabila mungkin untuk menimbulkan banyak wang yang sangat murah, mungkin di bawah kadar inflasi jangka panjang apabila potongan cukai pendapatan telah diambil kira, stok untuk kegunaan masa depan; dan
• Saham Belian melalui program membeli balik saham supaya baki saham mewakili lebih banyak pemilikan dalam perniagaan.

Apabila syarikat membayar liabiliti dan tahap aset semasa meningkat, terutamanya untuk beberapa tahun berturut-turut, lembaran imbangan dikatakan "bertambah baik". Walau bagaimanapun, jika liabiliti syarikat meningkat dan aset semasa berkurangan, ia dikatakan "semakin merosot".

Syarikat-syarikat yang mempunyai hutang jangka panjang, yang mendapati diri mereka dalam krisis kecairan untuk satu sebab atau yang lain, risiko mempunyai modal kerja yang terlalu sedikit atau kehilangan pembayaran kupon bon dan diangkut ke mahkamah kebangkrutan. Di sisi lain, ia boleh menjadi strategi yang sangat bijak untuk mengumpul kunci kira-kira untuk membeli kunci pesaing, stok dan barel, kemudian membayar balik hutang itu dari masa ke masa menggunakan enjin penjanaan tunai gabungan yang telah dipasang di bawah satu bumbung .

Bagaimanakah anda dapat mengetahui jika syarikat mempunyai hutang jangka panjang? Terdapat beberapa alat yang perlu digunakan tetapi salah satu daripada mereka dikenali sebagai nisbah hutang kepada ekuiti.

Nisbah Hutang-Untuk-Ekuiti dan Mengapakah Analisis Risiko Nisbah Anda

Nisbah hutang kepada ekuiti memberitahu anda betapa banyak hutang syarikat mempunyai relatif terhadap nilai bersihnya.Ia melakukan ini dengan mengambil sejumlah liabiliti syarikat dan membahagikannya dengan ekuiti pemegang saham. (Kita tidak pernah melepaskan ekuiti pemegang saham, tetapi kita akan kemudian dalam pelajaran ini. Buat masa ini, anda hanya perlu tahu bahawa nombor itu boleh didapati di bahagian bawah kunci kira-kira. nisbah hutang kepada ekuiti beberapa syarikat dalam segmen dua ketika kita melihat pelbagai lembaran imbangan.)

Hasil yang anda dapatkan setelah membahagikan hutang dengan ekuiti adalah peratusan syarikat yang terhutang budi (atau "leverage"). Tahap hutang hutang ekuiti telah berubah dari semasa ke semasa dan bergantung kepada faktor ekonomi dan perasaan umum terhadap kredit. Semua yang sama, mana-mana syarikat yang mempunyai nisbah hutang ke ekuiti lebih dari 40% hingga 50% harus dipandang dengan lebih teliti untuk memastikan tidak ada risiko utama yang mengintai di dalam buku, terutama jika risiko tersebut dapat memaparkan krisis kecairan . Jika anda mendapati modal kerja syarikat, dan nisbah semasa / nisbah cepat secara drastik rendah, ini adalah tanda kelemahan kewangan yang serius. Ia adalah sangat penting bahawa anda menyesuaikan nombor keuntungan sekarang untuk kitaran ekonomi. Banyak wang telah hilang oleh orang yang menggunakan pendapatan puncak semasa masa boom sebagai tolak keupayaan syarikat untuk membayar balik kewajipannya.

Jangan jatuh ke dalam perangkap itu. Apabila menganalisis lembaran imbangan, andaikan ekonomi boleh pergi ke neraka dalam keranjang tangan dan kemudian tanya diri anda sama ada anda berfikir liabiliti dan keperluan aliran tunai masih boleh dilindungi tanpa kedudukan kompetitif firma yang dirugikan kerana pengurangan perbelanjaan modal untuk perkara seperti harta, loji dan peralatan. Jika jawapannya adalah "tidak", teruskan dengan berhati-hati.

Penggunaan Hutang Jangka Panjang Boleh Menguntungkan bagi Banyak Firma

Jika perniagaan boleh memperoleh pulangan modal atas yang lebih tinggi daripada perbelanjaan faedah ia menimbulkan peminjaman modal tersebut, adalah menguntungkan bagi bisnis untuk meminjam uang . Itu tidak selalu bermakna ia bijak, terutamanya jika terdapat risiko ketidaksesuaian aset / liabiliti, tetapi ia bermakna ia dapat meningkatkan pendapatan dengan memacu pulangan ekuiti. Untuk lebih berfikir secara matematik di kalangan anda, ini dicapai dengan meningkatkan pengganda ekuiti dalam model pulangan DuPont mengenai formula ekuiti.

Caranya adalah untuk pengurusan untuk mengetahui betapa banyak hutang melebihi tahap pengawasan yang berhemah. Leverage boleh menjadi rumit kerana ia mengembalikan jus pada bahagian atas tetapi boleh menghapuskan pemilik lebih cepat jika keadaan pergi ke selatan dalam kemelesetan ekonomi atau kemurungan. Itu tidak pernah menjadi keadaan di mana anda ingin mencari diri sendiri apabila wang keluarga anda pada baris. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai topik ini, baca Pengenalan kepada Struktur Modal.

Salah satu cara pasaran bebas menyimpan syarikat di cek adalah oleh pelabur yang bertindak balas terhadap penilaian pelaburan bon. Pelabur menuntut lebih rendah kadar faedah sebagai pampasan untuk melabur dalam apa yang dipanggil bon gred pelaburan. Bon gred pelaburan tertinggi, yang dimahkotai dengan penarafan Triple-A yang sangat didambakan, membayar kadar faedah yang paling rendah.Ini bermakna perbelanjaan faedah lebih rendah dan keuntungan lebih tinggi. Di hujung spektrum lain, bon sampah membayar kos faedah tertinggi disebabkan kebarangkalian peningkatan lalai. Ini bermakna keuntungan lebih rendah daripada yang mungkin disebabkan oleh perbelanjaan faedah yang lebih tinggi.

Satu lagi risiko kepada pelabur kerana ia berkaitan dengan hutang jangka panjang adalah apabila syarikat mengambil pinjaman atau menerbitkan bon semasa persekitaran kadar faedah rendah. Walaupun ini boleh menjadi strategi pintar, jika kadar faedah tiba-tiba naik, ia boleh menyebabkan keuntungan masa depan yang lebih rendah apabila bon tersebut perlu dibiayai semula. Sekiranya masalah itu menunjukkan masalah dan pengurusan tidak cukup bersedia untuknya lebih awal, keadaan tidak hadir yang luar biasa, ia mungkin bermaksud firma itu telah diarahkan.