Dekade Hilang Jepun: Sejarah dan Pelajaran Ringkas

Ekonomi Jepun adalah iri hati dunia sebelum menunaikan salah satu krisis ekonomi terpanjang dalam sejarah. Pada tahun 1970-an, Jepun menghasilkan produk kebangsaan kasar kedua terbesar dunia (GNP) selepas Amerika Syarikat dan, pada akhir 1980-an, menduduki tempat pertama dalam KNK per kapita di seluruh dunia. Tetapi semua itu berakhir pada awal 1990-an apabila ekonominya terhenti, menjunam ekonomi ke dalam apa yang disebut sebagai dekad hilang .

Apa Yang Menjatuhkan Dekade Hilang Jepun?

Kebanyakan krisis ekonomi segera mengikuti ledakan ekonomi di mana penilaian terputus dari realiti. Contohnya, dot-com bust dan Great Resession di Amerika Syarikat segera mengikuti penilaian U. S. penilaian pasaran saham.

Begitu juga, dekad yang hilang di Jepun sebahagian besarnya disebabkan oleh spekulasi semasa kitaran booming. Kadar faedah rekod yang rendah memacu pasaran saham dan spekulasi hartanah yang menghantar penilaian melonjak sepanjang tahun 1980-an. Penilaian harta benda dan syarikat awam lebih tiga kali ganda ke titik di mana kawasan seluas tiga meter berhampiran Istana Imperial telah dijual seharga $ 600,000.

Setelah menyedari gelembung itu tidak mapan, Kementerian Kewangan Jepun menaikkan kadar faedah untuk mencuba dan membendung spekulasi. Langkah ini dengan cepat membawa kepada kemalangan pasaran saham dan krisis hutang, memandangkan peminjam gagal membayar banyak hutang yang disokong oleh aset spekulatif.

Akhirnya, isu-isu itu menampakkan diri dalam krisis perbankan yang membawa kepada penyatuan dan beberapa penyelamatan kerajaan.

Decade Hilang Jepun Secara Terperinci

Selepas kejatuhan ekonomi awal, ekonomi Jepun telah dihantar ke dalam dekadnya yang hilang sekarang, di mana pengembangan ekonomi terhenti selama lebih dari 10 tahun. Negara mengalami pertumbuhan yang rendah dan deflasi pada masa ini, sementara pasaran sahamnya melayang mendekati paras rekod dan pasaran hartanahnya tidak pernah kembali sepenuhnya ke paras preboomnya.

Ahli ekonomi Paul Krugman menyalahkan dekad yang hilang pada pengguna dan syarikat yang menyelamatkan terlalu banyak dan menyebabkan ekonomi perlahan. Ahli ekonomi lain menyalahkan demografi populasi penuaan negara atau dasar monetarinya atau kedua-duanya untuk penurunan itu. Khususnya, sambutan yang perlahan Bank of Japan (BOJ) untuk campur tangan di pasaran mungkin memburukkan lagi masalah. Realitinya, banyak faktor ini mungkin menyumbang kepada dekad yang hilang.

Berikutan krisis, ramai rakyat Jepun bertindak balas dengan menjimatkan dan kurang berbelanja, yang mempunyai kesan negatif terhadap permintaan agregat. Ini menyumbang kepada tekanan deflasi yang menggalakkan pengguna untuk menyimpan lebih banyak wang, yang menghasilkan spiral deflasi .

Decade Hilang Jepun vs 2008 U.S. Krisis

Banyak ahli ekonomi dan pakar kewangan telah membandingkan dekad yang hilang di Jepun ke situasi U. S. selepas krisis perbankan 2008. Dalam kedua-dua kes ini, spekulasi memacu hartanah dan gelembung pasaran saham yang akhirnya terhempas dan membawa kepada penyelamatan kerajaan. Kedua-dua negara juga bertindak balas dengan menjanjikan untuk meningkatkan perbelanjaan fiskal untuk memerangi deflasi.

Terdapat tempoh antara 2000 dan 2009 di Amerika Syarikat juga telah dipanggil dekad yang hilang sekaligus, kerana dua kemelesetan mendalam pada permulaan dan akhir tempoh menghasilkan keuntungan bersih-nol untuk banyak isi rumah .

Penurunan harga hartanah dan pasaran saham mengakibatkan kerugian yang ketara, termasuk prestasi 10 tahun terburuk S & P 500 dengan -9. 1% jumlah pulangan.

Walaupun terdapat persamaan, terdapat juga perbezaan penting antara kedua-dua keadaan. Penduduk Jepun yang semakin tua adalah penyumbang utama terhadap masalahnya, sementara U. S. mengekalkan demografi yang relatif positif dengan banyak pekerja muda memasuki tenaga kerja. U. S. Rizab Persekutuan juga lebih cepat bertindak daripada Bank of Japan.

Pelajaran yang Dipelajari Dari Dekade Hilang Jepun

Dekad yang hilang di Jepun telah menyediakan banyak pelajaran ekonomi yang berharga. Sesetengah ahli ekonomi berhujah terhadap apa-apa campur tangan di bahagian bank-bank pusat, dengan menegaskan bahawa mereka tidak dapat dielakkan membawa kepada bahaya moral dan masalah jangka panjang. Tetapi yang lain berpendapat bahawa campur tangan harus mengambil pasaran dengan kejutan dari segi masa dan skop.

Beberapa pelajaran utama adalah seperti berikut:

• Bertindak dengan pantas untuk membendung krisis. Keengganan Bank untuk bertindak dengan cepat menyebabkan krisis keyakinan di kalangan pelabur dan mungkin memburukkan lagi masalahnya.
• Perbelanjaan bukanlah jawapannya. Percubaan Jepun untuk membelanjakan projek-projek kerja awam tidak begitu berjaya dalam membantu ia pulih lebih cepat daripada masalah ekonomi.
• Menyalahkan demografi. Keengganan Jepun untuk menaikkan umur persaraannya atau cukai hanya dapat membantu masalah demografinya.
• Jangan gantung hutang. Hutang hutang besar Jepun akhirnya bertanggungjawab terhadap krisis dan dekad yang hilang, dan BOJ berada di belakang lengkung dalam menaikkan kadar faedah.

Mata Ganjaran Utama

• Dekad yang hilang Jepun mungkin disebabkan oleh spekulasi berleluasa semasa ledakan ekonomi yang membawa kepada krisis hutang dan deflasi jangka panjang selepas pecah gelembung.
• Dekad yang hilang menyerupai krisis kewangan U. S. 2008 dalam banyak cara, tetapi beberapa perbezaan penting untuk dipertimbangkan.
• Banyak pelajaran yang berbeza dapat dipelajari dari dekad yang hilang di Jepun, dari sebab-sebab yang mendasari penyelesaian yang berpotensi.