Adalah Dupont Pelaburan yang Mampan?

28 April 2015

Beberapa syarikat telah melalui banyak perubahan seperti Dupont selama ini. Sebagai hasilnya, mereka layak mendapat pemeriksaan yang lebih erat dalam hal kemapanan dalam beberapa cara, mungkin terutamanya:

1) Apa yang harus dilalui oleh syarikat untuk benar-benar mengubah diri mereka apabila mereka mengakui mereka perlu mengubah

2 ) Bagaimana pandangan pemegang saham aktivis boleh mempengaruhi perniagaan

Dupont adalah sebuah syarikat yang telah melalui banyak.

Pendekatan kemampanan mereka tidak dapat ditandingi dalam banyak cara. Saksikan kenyataan ini bahawa mereka mempunyai ciri-ciri yang menonjol di laman web mereka:

"Kemapanan adalah teras dari apa yang kita lakukan - dari mengurangkan jejak operasi kita dan mewujudkan penyelesaian yang berterusan dalam pasaran, untuk menangani cabaran global masa depan. penduduk terus berkembang, kita menghadapi cabaran yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam menangani isu-isu yang paling sukar di dunia. Memberi makan di dunia, mengurangkan kebergantungan kita terhadap bahan bakar fosil, dan melindungi manusia dan alam sekitar adalah isu kritikal yang memerlukan pemikiran jangka panjang dan didorong sains Di dalam dunia, kami bekerja dengan akademik, kerajaan, syarikat lain dan organisasi bukan kerajaan untuk menyampaikan inovasi saintifik yang membawa kepada penyelesaian jangka panjang, berdaya maju dan berterusan sepanjang rantai nilai kami. "

Mereka menerbitkan salah satu Laporan Kemapanan yang terperinci yang diisi dengan matlamat yang bercita-cita tinggi, kenyataan dari C-Suite dan hakikat bahawa mereka memenuhi sasaran mereka dua tahun awal juga mengesankan.

Kebanyakan tidak menyedari bahawa Dupont bukan lagi sebuah syarikat kimia. Mereka kini tertumpu kepada penyelesaian berasaskan sains.

Peralihan lama mereka berjalan kembali.

- Sekarang, sebuah syarikat berusia 214 tahun, Dupont mempunyai akar dalam pengilangan senjata kembali sebelum Perang Saudara, bahkan sebelum Perang tahun 1812. Tetapi pada akhir 1990-an syarikat itu melihat trend kemampanan datang dan cuba mencari cara untuk mengubahnya.

Seperti yang kita terperinci dalam kajian kes kami untuk Model Pemandu Nilai Nilai Global Compact, pada tahun 1998, Pengerusi Chad Holliday telah memacu syarikat itu untuk menjadi lebih cekap dari segi alam sekitar, tetapi bertanya

"Kami sedang melakukan pekerjaan yang baik Melakukan apa yang kurang baik, bagaimana kita melakukan lebih baik? "

Dengan itu datangnya divestasi Conoco, bisnis petroleum mereka, pada tahun 1999 dan bergerak menuju kecekapan tenaga lebih banyak dan lebih fokus pada pendapatan kelebihan yang berkelanjutan, yang lebih beberapa tahun kebelakangan ini, telah menjadi separuh perniagaan dan berkembang di lebih daripada 5 kali ganda kadar hasil keseluruhan syarikat.

Pengurusan pembangunan dan berjaya untuk menilai risiko khusus untuk perniagaan juga membantu menggerakkan kejayaan Dupont secara kewangan.Sebagai contoh kejayaan ini, Dupont telah mengatasi syarikat-syarikat minyak seperti Conoco secara dramatik kerana spin-off itu, walaupun memandangkan sektor itu kuat pada tahun 2000-an. Dalam tempoh dua tahun yang lalu, Dupont naik lebih daripada 38% sementara Conoco berada di bawah 12%.

Yang membawa kita ke titik kedua kita. Berikut adalah syarikat yang mengubah dirinya dari plastik, minyak dan bahan kimia menjadi penyedia penyelesaian saintifik. Namun itu tidak mencukupi untuk sesetengah pemegang saham.

Nelson Peltz dari Trian telah melangkah sebagai pelabur aktivis yang ingin meningkatkan produktiviti syarikat dan mencari kedudukan lembaga dan memecah syarikat.

Dalam kajian kes kami di atas, kami melihat 6 bilion dolar penjimatan tenaga dan penjimatan sumber dari tahun 1990 hingga 2011 dan sebenarnya syarikat hanya menjejaki tahun pertama penjimatan inisiatif mereka supaya angka penjimatan jumlah dolar sebenarnya lebih tinggi.

Dengan trend kelestarian seperti kekangan sumber, air tawar, dan kekurangan makanan yang dianggap mungkin, strategi Dupont sekarang mungkin kedudukan yang unik untuk syarikat itu meneruskan kejayaan yang sangat panjang sebagai perniagaan transformasi.

Yang menjadikannya lebih mengejutkan lagi bahawa ISS firma Proksi telah menyokong aktivis dalam kes ini. Ini adalah penceroboh korporat yang tidak mempunyai kepentingan jangka panjang syarikat itu dalam fikirannya. Pengundian pada ahli lembaga pengarah dijadualkan pada 13 Mei, dan syarikat itu menyiarkan berita itu, namun persoalan yang lebih besar kini ada pada siapa yang paling baik untuk memastikan syarikat melakukan yang terbaik untuk jangka masa panjang, pulangan jangka tercapai?

Apple dan ramai pemegang sahamnya seperti CalPERS menolak keras Carl Icahn, yang kekal sebagai pemegang saham besar, dan yang melihat syarikat itu menjadi $ 1 Trilion yang pertama. Apple telah lama menjadi contoh syarikat yang telah kita lihat sebagai permainan pelaburan utama yang mampan. Dupont adalah sama.

Bilakah aktivis akan meningkat dan menegaskan bahawa syarikat melakukan perkara yang betul untuk jangka masa panjang sementara juga membayar sekarang. Apple melakukan itu, begitu pula Dupont. Portfolio syarikat seperti ini nampaknya meletakkan pelabur dengan baik, menyediakan penyelesaian dan perkhidmatan yang dikehendaki orang sekarang dan memerlukan esok.

Update

(5/18/2015): Peltz dan Trian baru-baru ini menolak usaha mereka untuk memasang perubahan selanjutnya di syarikat itu. Pelabur pastinya akan terus menonton Dupont untuk memastikan rancangan mereka dipertimbangkan dan mampan. Memandangkan perubahan berterusan mereka dan telah melalui pengalaman ini, mereka mungkin berada di kedudukan yang lebih baik sekarang untuk masa depan di mana kelestarian semakin memacu kejayaan kewangan yang berpotensi.