Mendapatkan Penjelasan tentang Lindung Nilai dalam Komoditi

Pasaran komoditi terutamanya terdiri daripada spekulator dan hedger. Adalah mudah untuk memahami apa spekulator semua tentang - mereka mengambil risiko di pasaran untuk menghasilkan wang. Hedger adalah lebih sukar difahami.

Hedger pada dasarnya adalah orang atau syarikat yang terlibat dalam perniagaan yang berkaitan dengan komoditi tertentu. Mereka biasanya pengeluar komoditi atau syarikat yang perlu membeli komoditi pada masa akan datang.

Mana-mana pihak sedang berusaha untuk mengehadkan risiko mereka dengan melindung nilai di pasaran komoditi.

Contoh yang paling mudah untuk dikaitkan dengan seorang hedger adalah petani. Seorang petani menanam tanaman, kacang soya sebagai contoh, dan mempunyai risiko harga kacang soya akan berkurang pada saat ia menanam tanamannya pada musim gugur. Oleh itu, dia mahu melindung risiko dengan menjual niaga hadapan kacang soya, yang mengunci harga tanamannya pada awal musim yang semakin meningkat.

Kontrak niaga hadapan kacang soya di bursa Kumpulan CME terdiri daripada 5, 000 lembu kacang soya. Jika seorang petani dijangka menghasilkan 500.000 lembu kacang kedelai, dia akan menjual 100 kontrak kedelai.

Marilah kita mengandaikan harga kacang soya kini berdagang pada $ 13 satu gantang. Jika petani tahu dia boleh membuat keuntungan pada $ 10, mungkin bijak untuk mengunci harga $ 13 dengan menjual (memendekkan) kontrak niaga hadapan. Risiko ialah harga kacang soya dapat jatuh di bawah $ 10 pada saat ia menuai dan dapat menjual tanamannya di pasar lokal.

Selalu kemungkinan bahawa kacang soya boleh bergerak lebih tinggi oleh masa panen. Kacang kedelai boleh bertukar menjadi $ 16 dalam sebuah bushel dan petani boleh membuat keuntungan besar. Sebaliknya juga boleh terjadi - harga kacang soya boleh tangki dan petani boleh menanggung kerugian besar. Bahagian utama perniagaan adalah kelangsungan hidup dan memperoleh keuntungan yang baik, bukan berapa banyak wang yang dapat anda buat ketika membuang-buang perhatian terhadap angin.

Itulah yang menjadi lindung nilai.

Dua Bahagian ke lindung nilai

Terdapat dua bahagian untuk lindung nilai. Kedudukan dalam komoditi (kedudukan tunai) yang sama ada yang dihasilkan atau perlu dibeli. Sisi lain adalah kedudukan dalam pasaran niaga hadapan yang membuat hedger untuk membatasi risiko.

Kes yang lazimnya adalah bahawa salah satu kedudukan akan bergerak memihak kepada hedger dan yang lain akan bergerak melawan hedger itu. Lindung nilai yang sempurna akan mempunyai penyebaran lindung nilai tidak berubah sama sekali semasa lindung nilai. Ini akan menjadikan hedger itu tidak lebih baik atau tidak lebih buruk apabila barang akhir sebenarnya dibeli atau dijual.

Ins dan Out of Hedging

Kebanyakan orang akan berfikir bahawa hedgers akan memulakan lindung nilai secepat mungkin untuk memastikan mereka tidak mempunyai risiko bahawa harga boleh membuat langkah yang merugikan sebelum mereka perlu membeli atau menyampaikan komoditi.Bagaimanapun, ia selalunya jauh dari kes biasa.

Sesetengah syarikat tidak melindung nilai atau jarang melindung nilai. Satu contoh yang baik ialah apabila syarikat penerbangan utama ditangkap ketika harga minyak naik dari $ 30 kepada hampir $ 150 setong. Banyak syarikat penerbangan mengalami kerugian yang besar dan ada yang muflis kerana kos bahan bakar yang tinggi.

Jika mereka telah lindung nilai dengan betul, sebahagian besar kerugian mungkin dapat dielakkan.

Mereka masih perlu membayar kos bahan bakar yang lebih tinggi, tetapi mereka akan membuat sejumlah besar keuntungan pada kedudukan niaga hadapan. Kebanyakan syarikat penerbangan sekarang sangat rajin menggunakan program lindung nilai yang ketat.

Petani, sebagai contoh, kadang-kadang tidak melindung nilai sehingga minit terakhir. Harga bijirin sering bergerak lebih tinggi pada tempoh Jun-Julai terhadap ancaman cuaca. Pada masa ini, petani menonton harga bergerak lebih tinggi dan lebih tinggi, sering mendapat tamak. Kadang-kadang mereka menunggu terlalu lama untuk mengunci harga tinggi dan harga jatuh. Pada dasarnya, hedger ini berubah menjadi spekulator.

Premis lindung nilai adalah mengapa bursa niaga hadapan komoditi pada asalnya diwujudkan. Ia masih menjadi sebab utama mengapa pertukaran niaga hadapan wujud sekarang. Hedgers tidak membuat jumlah dagangan utama, tetapi mereka adalah sebab ekonomi utama mengapa pertukaran ada.

Spekulator adalah sebahagian besar daripada jumlah dagangan dan pertukaran sebenarnya tidak akan wujud tanpa mereka.

Kemas kini pada Lindung Nilai oleh Andrew Hecht pada 11 April 2016

Salah satu ciri utama pasaran niaga hadapan, apabila ia berkaitan dengan lindung nilai, adalah konvergensi. Konvergensi adalah penjajaran harga antara harga niaga hadapan terdekat dan harga tunai atau fizikal semasa tempoh penghantaran fizikal. Ini menjadikan pasaran niaga hadapan menarik untuk pengeluar dan pengguna kerana ia memberikan gambaran sebenar harga yang akan mereka terima atau membayar komoditi yang dilindung nilai.

Satu lagi ciri penting untuk hedgers adalah keupayaan untuk membuat atau mengambil penghantaran fizikal yang sebenar. Dalam erti kata lain, pengeluar mempunyai keupayaan atau hak sebenar untuk menyampaikan komoditi dan pengguna mempunyai hak untuk menerima komoditi itu sebagai hasil daripada memegang kedudukan niaga hadapan sehingga tempoh penghantaran dan kemudian memilih pilihan penghantaran. Terdapat kos tambahan yang terlibat dalam membuat atau mengambil penghantaran tetapi kos tersebut cenderung nominal.

Akhirnya, sementara bursa niaga hadapan memerlukan hedger untuk membayar margin untuk kedudukan niaga hadapan mereka, paras margin seringkali lebih rendah daripada spekulator atau peserta pasaran lain. Alasan untuk margin lindung nilai yang lebih rendah apabila bursa melihat komuniti ini kurang berisiko kerana mereka sama ada menghasilkan atau menggunakan komoditi, oleh itu, mereka mempunyai kedudukan dalam komoditi yang secara semula jadi mengimbangi kedudukan niaga hadapan. Hedger mesti memohon kadar margin khas ini melalui bursa dan diluluskan setelah memenuhi kriteria pertukaran.