Bahaya Pembelian pada Margin

Seperti lampu kilat dan bunyi syiling duit syiling di kasino, membeli stok pada margin adalah salah satu perkara yang mungkin muncul di permukaan untuk menjadi cara terbaik untuk menghasilkan wang. Lapangan ini biasanya membawa sesuatu, "Jika anda mempunyai beberapa ribu dolar dalam akaun pembrokeran anda, anda mungkin layak meminjam wang daripada stok sedia ada anda pada kadar faedah yang rendah untuk membeli lebih banyak stok, memanfaatkan pulangan anda!" Realitinya ialah perdagangan margin adalah strategi spekulasi yang dapat mengubah walaupun cip biru paling selamat menjadi permusuhan yang berisiko.

Ia membolehkan orang ramai dan institusi yang ingin benar-benar agresif untuk membeli lebih banyak saham syarikat daripada yang mereka mampu. Apabila sesuatu pergi ke selatan, ia boleh menjadi benar-benar hodoh, benar-benar cepat, bahkan membawa kebankrapan peribadi atau korporat.

Risiko Membeli Saham pada Margin

Pada masa lalu, saya telah menggunakan beberapa kajian kes kehidupan sebenar untuk menunjukkan betapa buruknya akibat membeli saham pada margin. Seorang lelaki, Joe Campbell, bangun untuk mendapati dirinya $ 106, 445. 56 dalam hutang kepada broker sahamnya kerana kedudukan margin yang menentangnya. Ramai, banyak individu lain kehilangan segala-galanya apabila mereka mengayunkan pagar, ada yang menggunakan hutang margin, membeli lebih banyak saham daripada mereka mampu sebuah syarikat yang dipanggil GT Advanced Technologies, yang bangkrut. Keseluruhan akaun persaraan telah dihapuskan dan sesetengah pelabur bercakap tentang menilai bunuh diri.

Untuk menolaknya, jika anda membuka akaun margin, dan bukannya akaun tunai yang dipanggil, anda memperkenalkan sesuatu yang dipanggil risiko reaksionasi.

Sekiranya dunia kewangan pernah hancur, sekali lagi, yang tidak dapat dielakkan, anda mungkin tidak menyedari bahawa anda telah mendedahkan lebih banyak aset anda daripada yang anda tahu kerugian yang bukan milik anda.

Tidak ada sebab untuk menjalani kehidupan seperti ini. Saya merasa sangat mengenainya bahawa salah satu perkara pertama yang saya lakukan ketika duduk dan merancang kumpulan pengurusan aset global keluarga saya dilancarkan adalah memasukkannya dalam senarai dasar untuk akaun peribadi kami.

Kennon-Green & Co. hanya menguruskan wang dalam akaun tunai kerana hutang margin tidak dialu-alukan atau tidak diperlukan kecuali dalam beberapa kes yang sangat terhad seperti urus niaga arbitraj risiko berstruktur, yang pastinya tidak sesuai untuk pelabur baru mendidik sendiri untuk menjalankan portfolio mereka sendiri. Saya tidak peduli jika ia boleh menghasilkan yuran yang lebih tinggi untuk syarikat itu. Saya tidak peduli jika pelanggan mahu. Bukan itu yang kita lakukan. Ini mungkin kelihatan agak lama tetapi ada risiko tertentu yang saya percaya tidak masuk akal. Margin adalah salah satu daripada mereka.

Dengan semua itu, jika anda masih tidak menghalang margin, dan anda ingin menggunakan hutang margin dalam portfolio anda sendiri, teruskan membaca.Di sepanjang artikel ini, saya akan menerangkan beberapa asas bagaimana ia berfungsi untuk memberikan apa yang saya harap adalah pemahaman yang lebih baik mengenai mekanik yang terlibat.

Definisi Margin

Dalam definisi yang paling asas, dagangan pada margin pada dasarnya melabur dengan wang yang dipinjam. Biasanya bagaimana ia berfungsi adalah bahawa rumah broker anda meminjam wang pada kadar dasar batu kemudian berbalik dan meminjamkannya kepada anda dengan kadar yang sedikit lebih tinggi (walaupun harga tetap objektif), mengambang anda dana untuk membeli lebih banyak saham - atau apa saja sekuriti lain yang anda inginkan - daripada wang tunai anda sendiri akan membenarkan anda membeli.

Atau, saya rasa, jika anda benar-benar pergi untuk spekulasi, jual pendek.

Semua aset dalam akaun anda, serta jaminan peribadi anda, dianggap sebagai jaminan bahawa anda akan membayar hutang itu tidak kira apa yang berlaku dalam akaun dagangan itu sendiri. Walaupun akaun bertiup, anda berada di cangkuk untuk wang dengan serta-merta. Tiada pelan pembayaran. Tiada istilah rundingan. Sekiranya anda tidak membayar, broker boleh membawa anda ke mahkamah untuk mendapatkan penghakiman untuk merampas pegangan anda yang lain, yang akhirnya mengharuskan anda untuk membuang diri anda dengan belas kasihan seorang hakim kebangkrutan. Sementara itu, kerana skor kredit anda plummets, anda mungkin mendapati segala-galanya terikat kepada penarafan kredit anda juga dimusnahkan. Kadar insurans anda boleh meroket. Pemberi pinjaman anda yang lain boleh mengehadkan akses kepada kapasiti pinjaman, sehingga tidak ada kemampuan untuk membayar tagihan anda.

Syarikat utiliti dan telefon boleh menuntut deposit keselamatan tunai. Majikan yang berpotensi boleh melihat kredit anda dan memutuskan untuk tidak menyewa anda. Semua kerana anda tidak sabar untuk membuat wang, tidak berpuas hati dengan kompaun dengan berhati-hati dari masa ke masa, mengumpul dividen, faedah, dan menyewa sepanjang jalan.

Cara Dapatkan Keupayaan Dagangan Margin Ditambah Kepada Akaun Brokerage Anda

Hari-hari ini, mendapat akses ke keupayaan margin tidak dapat lebih mudah. Rumah broker membuat banyak wang dalam eksekusi perdagangan dan pendapatan faedah akibat perdagangan pelanggan pada margin. Untuk membuka akaun margin, yang perlu anda lakukan ialah menunjukkan anda mahu pada borang pembukaan akaun awal (kadangkala, anda perlu memilih keluar !). Jika anda sudah mempunyai akaun, semua yang anda perlu lakukan ialah mengisi perjanjian tambahan lampiran. Itu sahaja. Rumah broker boleh menjalankan kredit anda. Jika tidak, individu, institusi, dan entiti undang-undang yang lain diberi kuasa untuk meminjam wang dari dalam akaun mereka. Anda juga boleh menulis cek terhadap pegangan anda dan membuat pengeluaran, hutang margin yang meliputi draf.

Keperluan Penyelenggaraan Margin

Setiap rumah pembrokeran menetapkan keperluan penyelenggaraan margin. Keperluan penyelenggaraan ini adalah ekuiti peratusan yang harus disimpan oleh pelabur dalam portfolionya sepanjang masa. Sebagai contoh, sebuah rumah yang mengekalkan 30% keperluan penyelenggaraan akan meminjamkan sehingga $ 2. 33 untuk setiap $ 1. 00 pelabur telah mendepositkan dalam akaunnya, memberikannya $ 3. 33 aset yang boleh dilaburkan. Seorang pelabur dengan hanya satu atau dua saham dalam portfolionya mungkin tertakluk kepada keperluan penyelenggaraan yang lebih tinggi, biasanya 50%, kerana broker percaya kebarangkalian tidak dibayar lebih besar disebabkan kekurangan kepelbagaian.

Sesetengah aset, seperti stok sen, tidak layak untuk dagangan margin sama sekali. Terus terang, ini bijak. Melabur dalam saham sen hampir selalu menjadi idea yang buruk. Menambah leverage di atasnya akan menjadi gila.

Kuasa Leverage - Contoh Apa Perdagangan Margin Sama seperti

Deposit spekulan $ 10, 020 ke dalam akaun pembrokeran margin yang diluluskannya. Firma itu mempunyai 50% keperluan penyelenggaraan dan kini mengenakan 8% faedah ke atas pinjaman di bawah $ 50, 000.

Spekulator itu memutuskan untuk membeli saham dalam syarikat. Biasanya, dia akan dihadkan kepada wang tunai $ 10, 020 yang ada pada dia. Walau bagaimanapun, dengan menggunakan hutang margin, dia meminjam hanya dengan jumlah maksimum yang dibenarkan ($ 10, 000 dalam kes ini), memberikannya sejumlah besar $ 20, 020 untuk melabur. Dia membayar komisen broker $ 20 dan menggunakan $ 20,000 ($ 10, 000 wangnya, $ 10, 000 wang yang dipinjam) untuk membeli 1, 332 saham syarikat pada $ 15 setiap satu.

Senario Hutang Margin 1
Stok jatuh kepada $ 10 sesaham. Portfolio kini mempunyai nilai pasaran $ 13, 320 ($ 10 per saham x 1, 332 saham), $ 10,000 daripada itu adalah dari pinjaman margin, $ 3, 320, atau 25% daripada pinjaman margin, adalah ekuiti pelabur . Ini adalah masalah yang serius. Spekulator mesti memulihkan ekuitinya kepada 50% dalam masa dua puluh empat jam atau brokernya akan membubarkan kedudukannya untuk membayar baki tertunggak pada pinjaman margin. Notis 24 jam ini dikenali sebagai panggilan margin. Untuk memenuhi panggilan marginnya, dia perlu mendeposit tunai atau saham bernilai sekurang-kurangnya $ 6, 680.
Sekiranya spekulator tidak dibeli pada margin, kerugiannya akan terhad kepada $ 3, 333. Dia juga akan mempunyai kebebasan untuk mengabaikan penurunan harga pasaran jika dia percaya syarikat itu adalah murah. Walau bagaimanapun, penggunaan marginnya telah mengubah kerugiannya menjadi $ 6, 680 ditambah komisen atas penjualan saham paksa dan perbelanjaan faedah ke atas baki tertunggak.
Senario Hutang Margin 2
Setelah membeli 1, 332 saham saham pada $ 15, harga naik menjadi $ 20. Nilai pasaran portfolio ialah $ 26, 640. Spekulator menjual stok, membayar balik pinjaman margin $ 10,000 dan poket $ 6, 640 sebelum faedah dan komisen menjual. Sekiranya dia tidak menggunakan margin, urus niaga ini hanya akan menghasilkan keuntungan sebanyak $ 3, 333 sebelum komisen.

Pelajaran yang Anda Perlu Belajar Mengenai Pelaburan dalam Stok pada Margin

Pelajaran adalah margin yang meningkatkan prestasi portofolio, baik atau tidak. Ia membuat kerugian dan keuntungan yang lebih tinggi daripada yang mereka akan jika pelaburan itu telah secara tunai sahaja. Risiko utama ialah pasaran dan masa. Harga mungkin akan jatuh walaupun pelaburan telah pun dinilai lebih rendah dan / atau mungkin mengambil masa yang cukup untuk harga stok untuk memajukan, mengakibatkan kos faedah yang lebih tinggi kepada pelabur. Seorang pelabur yang mendapati stok undervalued adalah spekulasi ipso facto dengan menggunakan margin kerana dia kini bertaruh bahawa pasaran tidak akan jatuh cukup jauh untuk memaksanya untuk menjual pegangannya.

Asas Dagangan pada Margin

Apabila anda mendaftar untuk akaun broker margin, umumnya:

Semua sekuriti dalam akaun anda dipegang sebagai cagaran untuk pinjaman margin, termasuk saham, bon, dll. > Keperluan penyelenggaraan margin berbeza dari broker kepada broker, saham kepada stok dan portfolio kepada portfolio. Firma pembrokeran mempunyai hak untuk mengubahnya pada bila-bila masa supaya anda mungkin mendapati diri anda dengan permintaan untuk segera membayar baki hutang margin anda tanpa amaran atau muka yang mempunyai portfolio anda dibubarkan.
Jika anda gagal memenuhi panggilan margin dengan mendepositkan aset tambahan, broker anda mungkin menjual sebahagian atau semua pelaburan anda sehingga nisbah ekuiti yang dikehendaki dipulihkan.
Anda mungkin kehilangan lebih banyak wang daripada anda melabur apabila menggunakan margin. Anda akan bertanggungjawab secara sah untuk membayar apa-apa hutang tertunggak yang mungkin anda miliki kepada broker anda walaupun portfolio anda dihapuskan sepenuhnya.
Kadar faedah yang dikenakan oleh broker anda pada baki margin adalah tertakluk kepada perubahan segera.
Dalam beberapa kes yang melampau, margin menyebabkan masalah ekonomi yang serius. Semasa Kejatuhan 1929 meneruskan Kemelesetan Besar, keperluan penyelenggaraan hanya 10% dari jumlah pinjaman margin! Firma broker, dengan kata lain, akan meminjam $ 9 untuk setiap $ 1 pelabur telah mendepositkan. Sekiranya pelabur ingin membeli stok bernilai $ 10,000, dia hanya perlu mendeposit $ 1, 000 muka depan. Ini tidak menjadi masalah sehingga pasaran terhempas, menyebabkan harga saham runtuh. Apabila broker membuat panggilan margin mereka, mereka mendapati bahawa tidak ada yang dapat membayar mereka kerana kebanyakan kekayaan pelanggan mereka berada di pasaran saham. Oleh itu, broker menjual stok untuk membayar balik pinjaman margin. Ini mencipta kitaran yang diberikan kepada dirinya sendiri sehingga harga akhirnya dibongkar dan seluruh pasaran dirobohkan. Ia juga menyebabkan penggantungan perdagangan margin selama bertahun-tahun.

Maklumat Lanjut Mengenai Stok Dagangan