Apa yang Anda Perlu Tahu Mengenai Lindung Nilai Mata Wang

Dalam konteks dana bon, hedging mata wang adalah keputusan oleh pengurus portfolio untuk mengurangkan atau menghapuskan pendedahan dana kepada pergerakan mata wang asing. Ini biasanya dicapai dengan membeli kontrak niaga hadapan atau opsyen yang akan bergerak dalam arah bertentangan arah mata wang yang dipegang oleh dana tersebut.

Cara terbaik untuk memahami lindung nilai mata wang ialah melihat contohnya. Katakan pengurus dana ingin membeli bon bernilai satu juta dolar AS yang diterbitkan oleh kerajaan Kanada, tetapi dia mempunyai pandangan negatif terhadap dolar Kanada.

Pengurus boleh membeli bon, kemudian "lindung nilai" mata wang dengan membeli pelaburan yang bergerak ke arah yang bertentangan dengan dolar Kanada. Sekiranya mata wang jatuh 5%, keuntungan lindung nilai 5% dan kesan bersih adalah sifar. Di sisi lain, jika mata wang memperoleh 5% nilai lindung nilai akan jatuh sebanyak 5%. Sama ada cara, kesan mata wang itu dinentralisasi.

Kenapa ini penting? Sekali lagi, contoh memberikan ilustrasi terbaik. Menggunakan contoh yang sama dari atas, katakan bahawa setahun kemudian bon kerajaan Kanada tidak berubah harga, yang bermaksud tidak ada keuntungan atau kerugian dalam nilai kedudukan. Walau bagaimanapun, nilai dolar Kanada jatuh sebanyak 5%, bagaimanapun, pelabur akan melihat nilai kedudukan dolar AS $ 1 juta U. S. jatuh ke $ 950, 000 walaupun nilai bon itu sendiri tidak berubah. Alasannya ialah pelabur mesti menukar dolar AS ke dolar Kanada untuk membuat pembelian.

Dengan melindung nilai, pengurus akan menghapuskan risiko kecederaan oleh pergerakan mata wang yang tidak menguntungkan.

Mata Lindung Nilai Kerja

Lindung nilai biasanya digunakan dalam dua cara. Pertama, pengurus boleh melindung nilai "secara oportunis. "Ini bermakna pengurus akan memiliki bon asing dalam portfolionya, tetapi hanya melindung nilai apabila prospek mata wang tertentu tidak menguntungkan.

Dalam contoh mudah, pengurus telah melabur 20% daripada portfolio di lima negara: Jerman, United Kingdom, Kanada, Jepun, dan Australia. Pengurus tidak mempunyai pendapat tentang majoriti mata wang yang mendasari, tetapi dia mempunyai pandangan yang sangat negatif terhadap yen Jepun. Pengurus boleh memilih untuk melindung nilai hanya kedudukan di Jepun dan mengekalkan lindung nilai sehingga dia mengambil pandangan yang lebih baik pada yen. Anda sering akan melihat perkara ini dalam sastera dana sebagai lindung nilai mata wang "taktikal".

Cara perlindungan lindung nilai kedua digunakan dalam dana yang dilindungi sebagai sebahagian dari mandat mereka. Biasanya, istilah "dilindung nilai" juga akan digunakan dalam nama dana. Dalam kes ini, setiap kedudukan dilindung nilai supaya dana itu tidak mempunyai sebarang pendedahan mata wang asing.

Apa Perbezaan Adakah Ia Membuat Terma Pengembalian Dana?

Perbezaan sebenarnya boleh menjadi besar dalam jangka pendek. Mata wang boleh membuat perubahan besar dalam tempoh masa yang singkat, jadi mungkin terdapat jurang yang ketara antara prestasi portfolio yang dilindung nilai dan tidak dilindungi dalam mana-mana kalendar atau tahun kalendar yang diberikan. Walau bagaimanapun, berdasarkan jangka masa panjang, perbezaannya mungkin tidak banyak meningkat sejak mata wang pasaran maju bukan jenis aset yang memberikan penghargaan jangka panjang.

Memilih Antara Dana Bon Luar Asing yang tidak dijelaskan dan tidak dijelaskan

Satu cara yang baik untuk memperoleh kedudukan dalam bon asing ialah membeli satu atau lebih dana bersama atau ETF yang mengkhusus dalam bon asing satu atau lebih negara. Ini membolehkan anda mempelbagaikan pegangan bon anda dengan pelaburan kecil. Seperti biasa, mencari dana atau ETF dengan yuran pengurusan yang rendah-beberapa kajian bebas dana dan yuran telah menentukan terdapat hubungan songsang antara yuran dana dan prestasi-yuran pengurusan yang lebih tinggi, semakin buruk prestasi.

Secara teorinya, pelabur boleh memilih dana yang dilindung nilai atau tanpa dana berdasarkan pergerakan mata wang baru-baru ini. Sebagai contoh, jika dolar telah menunjukkan prestasi yang sangat buruk pada tahun sebelumnya (yang bermaksud bahawa ia akan lebih cenderung untuk pulih pada tahun hadapan, bersamaan dengan kerugian dalam nilai mata wang asing), pelabur mungkin melihat prestasi yang lebih baik daripada yang dilindung nilai portfolio.

Namun, dalam praktiknya, meramalkan pergerakan mata wang adalah tidak mungkin. Sebaliknya, pertimbangkan toleransi risiko anda sendiri. Portfolio yang tidak terjejas biasanya mengalami turun naik yang lebih tinggi, sementara portfolio yang dilindung nilai memberikan hasil yang lebih lancar. Bagi dana yang melindung nilai secara "opportunistically" atau "secara taktikal," lihat rekod prestasi mereka. Jika dana telah menunjukkan prestasi yang tidak konsisten, jelas pendekatan mereka tidak berfungsi.

Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai kesan mata wang dalam prestasi dana bon, lihat artikel ini: Bagaimana Dolar Strong Mempengaruhi Dana Bon Antarabangsa?