Risiko komoditi - Risiko Rizab dan Penyelesaian

Sebelum ini, saya memberikan gambaran mengenai topik risiko dalam pasaran komoditi. Dalam artikel itu, saya menerangkan perbezaan antara risiko dinilai dan tidak dinilai. Sekeping itu memberikan pemandangan dari 30, 000 kaki. Tawaran ini adalah kesinambungan siri yang meneliti risiko berdasarkan asasnya. Risiko rizab dan penyelesaian adalah perkara penting untuk dipertimbangkan bagi mereka yang berdagang dalam pasaran komoditi fizikal dan derivatif berkaitan.

Risiko rizab adalah risiko bahawa terdapat rizab yang tidak mencukupi, atau cabaran besar dalam mengekstrak rizab yang mencukupi dengan alasan geologi, teknologi atau keadaan pasaran untuk menyokong nilai sesuatu projek. Kita boleh melihat rizab dalam dua cara. Rizab sebenar sesuatu komoditi di tanah atau rizab kewangan yang dimiliki oleh sebuah syarikat di bank yang diperlukan untuk membiayai pengeluaran ekonomi. Pasaran beruang dalam komoditi yang bermula pada tahun 2011 dan meningkat pada 2014 telah menyampaikan banyak pengeluar komoditi di seluruh dunia dengan risiko ini. Terdapat banyak sebab untuk harga komoditi yang lebih rendah. Dolar yang lebih kuat, yang merupakan mekanisme harga harga komoditi, telah menyebabkan harga bahan mentah bergerak lebih rendah. Peningkatan pengeluaran disebabkan oleh keadaan pasaran lembu pada tahun-tahun yang membawa kepada tahun 2011 menyebabkan peningkatan pengeluaran; harga yang lebih rendah telah menyebabkan inventori untuk dibina. Pada masa yang sama, kenaikan harga komoditi menyebabkan permintaan menurun.

Pada mulanya, ini adalah fungsi harga yang lebih tinggi. Teori ekonomi klasik mengajar kita bahawa apabila harga naik, permintaan cenderung menurun. Memandangkan harga tersebut menurun, ekonomi global yang perlahan memberi kesan negatif terhadap permintaan.

China, ekonomi kedua terbesar di dunia dan pengguna komoditi nombor satu di dunia, mengalami perlambatan dalam pertumbuhan mereka pada tahun 2014 dan 2015.

Faktor penting ini menimbulkan banyak permintaan terhadap komoditi. Banyak pengeluar komoditi di seluruh dunia menderita kerana harga bergerak lebih rendah. Mata wang komoditi seperti real Brazil dan dolar Australia dan Kanada serta ruble Rusia menurun nilai. Bahan-bahan mentah negara-negara kaya bergantung kepada aliran hasil dari penjualan komoditi, penurunan pendapatan mengakibatkan aliran tunai yang lebih rendah untuk negara-negara ini. Syarikat pengeluar spesifik turut mengalami penurunan harga komoditi. Harga saham syarikat minyak berkurangan apabila harga minyak turun dari $ 100 setong pada tahun 2014 kepada kurang $ 50 pada akhir September 2015. Saham beberapa syarikat pengeluar komoditi terbesar di dunia, Glencore PLC, BHP Billiton dan Rio Tinto juga jatuh bersama harga komoditi. Harga komoditi yang lebih rendah mengakibatkan pendapatan yang lebih rendah bagi kebanyakan syarikat dalam sektor sumber asli.Hanya syarikat-syarikat yang memiliki rizab yang besar akan mempunyai keupayaan untuk mengatasi pasaran beruang dalam harga komoditi. Banyak syarikat-syarikat ini telah mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan rizab dan meningkatkan kedudukan kewangan mereka dalam tempoh harga yang lebih rendah. Sebagai contoh, pada bulan September, Glencore PLC menggantung dividen pada saham mereka, pemegang saham yang dicairkan dengan penjualan ekuiti dan pengeluaran yang digantung pada projek-projek tertentu yang membuat kerugian untuk membayar hutang dan membina rizab.

Dalam pasaran beruang semasa untuk harga komoditi, hanya syarikat yang mempunyai rizab akan mampu bertahan dalam persekitaran harga yang lebih rendah dan aliran tunai yang lebih rendah. Seperti yang anda dapat lihat, risiko rizab adalah risiko utama bagi mana-mana entiti yang terlibat dalam pengeluaran bahan mentah.

Risiko penyelesaian juga risiko masa lapang. Risiko jenis ini timbul apabila pembayaran penyelesaian dijangka dari pihak yang berniaga untuk transaksi dalam zon waktu yang berbeza tidak mencapai risiko ini pada waktu yang tepat untuk zon waktu destinasi. Risiko penyelesaian menaikkan masa lag antara masa transaksi dijalankan dan apabila penyelesaian muktamad berlaku. Dalam banyak urus niaga komoditi, terdapat lag di antara apabila pihak-pihak dalam transaksi bersetuju dengan harga dan apabila pemindahan komoditi dan pembayaran berlaku. Walaupun teknologi perdagangan telah bertambah baik dan penyebaran harga dan masa urus niaga telah berkurang dalam beberapa tahun kebelakangan ini, prosedur penyelesaian tidak meningkatkan kesesuaian dengan tahap yang sama.

Infrastruktur penyelesaian baru melalui teknologi blockchain dapat muncul di tahun-tahun mendatang untuk memperbaiki risiko penyelesaian untuk semua pihak dalam transaksi komoditi. Teknologi Blockchain adalah hasil daripada cryptocurrencies seperti bitcoin. Baru-baru ini, banyak institusi kewangan telah melabur dalam teknologi blockchain untuk alasan ini.

Risiko rizab dan penyelesaian adalah risiko yang peniaga-peniaga komoditi fizikal dan entiti dagangan menghadapi sepanjang masa mengenai aliran bahan mentah di seluruh dunia.