Perhitungan Kos Pendapatan Tersimpan (Saham Biasa)

Kos stok biasa yang sedia ada, atau pendapatan tertahan, adalah salah satu daripada empat sumber modal langsung bagi firma perniagaan. Yang lain pula ialah modal hutang, saham pilihan, dan saham biasa baru. Kos purata berwajaran modal sumber ini menjadikan kos purata wajaran modal bagi syarikat dengan hanya beberapa pengecualian. Pengiraan modal hutang dan kos stok biasa baru adalah agak mudah.

Hanya kos pendapatan yang ditahan sedikit lebih kompleks.

Apa Pendapatan Terkumpul?

Pendapatan tertangguh, yang digunakan sebagai sebahagian daripada struktur modal firma perniagaan, adalah sebahagian dari pendapatan yang diperolehi kepada para pemegang saham biasa yang tidak dibayar sebagai dividen atau pendapatan yang dibajak kembali ke firma untuk pertumbuhan. Oleh itu, kos mereka kepada firma adalah kos peluang. Dalam erti kata lain, mereka boleh membayar wang itu sebagai dividen kepada para pemegang saham firma tetapi memilih untuk memasukkannya semula ke firma untuk pertumbuhan dan menggunakannya sebagai sebahagian daripada struktur modal mereka.

Mengira Pendapatan Terkumpul

Bagaimanakah anda mengira kos pendapatan terkumpul untuk sebuah syarikat? Lebih sukar untuk menganggarkan kos pendapatan terkumpul atau saham biasa daripada kos hutang atau kos saham pilihan. Stok hutang dan pilihan adalah tanggungjawab kontrak dan mempunyai kos yang mudah ditentukan. Pendapatan tertahan adalah berbeza walaupun terdapat kaedah yang baik untuk digunakan untuk menghampiri kos mereka.

Pemilik perniagaan atau penganalisis kewangan secara amnya menggunakan tiga kaedah untuk mengira kos pendapatan tertahan dan kemudian purata keputusan untuk menghasilkan jawapannya. Berikut ialah tiga kaedah yang digunakan untuk mengira kos pendapatan terkumpul:

1. Kaedah Aliran Tunai Diskaun (DCF)

Apabila pelabur membeli stok, pelabur menjangka menerima dua jenis pulangan daripada stok - dividen dan keuntungan modal.

Dividen adalah syarikat pulangan yang membayar kepada para pelabur suku tahunan dan keuntungan modal, biasanya pulangan pilihan untuk kebanyakan pelabur, adalah perbezaan antara apa yang pelabur membayar untuk stok dan apa yang mereka dapat menjual saham itu.

Anda kini mempunyai tiga pembolehubah yang anda perlukan untuk kaedah aliran tunai diskaun untuk mengira kos pendapatan terkumpul - harga stok, dividen yang dibayar oleh saham, dan keuntungan modal yang dibayar oleh stok. Daripada ketiga-tiga ini, keuntungan modal, yang juga dikenali sebagai kadar pertumbuhan dividen, adalah yang paling sukar untuk diukur. Kami mengukur kadar keuntungan modal dalam artikel sebelumnya. Model 1

/ P

0 _{+ g = ____% = Kos Perolehan Pendapatan} di mana: D1 adalah dividen yang dibayar pada suku pertama _{P0 ialah harga stok} g ialah kadar pertumbuhan stok (kadar keuntungan modal)

2.Kaedah Model Penetapan Aset Modal

Model Penetapan Aset Modal adalah model kewangan mudah yang mengukur kadar pulangan yang diperlukan pada stok. Ia boleh digunakan untuk mengukur kos stok biasa atau pendapatan tertahan.

Langkah pertama adalah untuk menganggarkan kadar bebas risiko pada masa kini dalam ekonomi.

Langkah kedua adalah untuk menganggar pulangan di pasaran. Pilih proksi untuk pasaran seperti Wilshire 5000 atau Standard and Poor's 500.

Langkah ketiga ialah untuk menganggarkan beta saham. Beta adalah ukuran risiko dengan beta pasaran ialah 1. 0. Anda boleh mencari beta banyak stok dari buku beta atau anda boleh mengira beta seperti yang kita lakukan dalam artikel sebelumnya.

• Jika anda telah melalui langkah 1 hingga 3, anda mempunyai semua maklumat yang anda perlukan untuk mengira Model Penetapan Aset Modal.
• Berikut adalah Model Penetapan Aset Modal (CAPM):
• Pulangan yang Dikehendaki di Stok = Kadar Bebas Risiko + Beta (Kadar Pulangan Pasaran - Kadar Bebas Risiko)

3. Pendekatan Premium Risk Yield Plus

Hasil bon ditambah pendekatan premium risiko untuk mengira kos pendapatan tertahan adalah kaedah mudah untuk menganggarkan kos dari manset.

Pemilik perniagaan atau pengurus kewangan hanya mengambil kadar faedah pada bon firma dan menambah premium risiko biasanya 3 hingga 5 peratus kepada kadar faedah bon, berdasarkan penilaian mereka terhadap risiko syarikat mereka.

Selepas mengira kos pendapatan terkumpul dengan menggunakan ketiga-tiga kaedah, purata tiga jawapan anda dan purata digunakan sebagai kos apabila mengira kos modal purata berwajaran.