Black Wednesday: George Soros' Bet Against Britain

"Pasaran sentiasa dalam keadaan yang tidak menentu dan fluks dan wang dibuat dengan mendiskaun yang jelas dan bertaruh terhadap yang tidak dijangka." - George Soros

George Soros mungkin merupakan peniaga mata wang yang paling terkenal di dunia, berkat pertaruhan yang tepat pada masanya dan berani terhadap Bank of England, mengenai apa yang dikenali sebagai Black Wednesday. Dengan kos kira-kira £ 3. 3 bilion, bank pusat Britain tidak dapat mempertahankan dirinya daripada serangan di pasaran mata wang, dan Encik Soros membuat anggaran $ 1 bilion keuntungan sebagai hasilnya.

Dalam artikel ini, kita akan melihat apa yang berlaku pada hari Rabu Black dan beberapa pelajaran dari krisis untuk bank pusat dan kerajaan pada masa akan datang.

Menetapkan Tahap untuk Hitam Rabu

Mekanisme Kadar Pertukaran Eropah (ERM) ditetapkan pada bulan Mac 1979 untuk mengurangkan variabilitas kadar pertukaran dan menstabilkan dasar monetari di seluruh Eropah sebelum memperkenalkan mata wang bersama yang akhirnya akan dikenali sebagai euro. Ringkasnya, ERM menetapkan margin atas dan bawah di mana kadar tukaran boleh berubah - dikenali sebagai pegas separuh.

Britain pada mulanya enggan menyertai ERM apabila ia berasal, tetapi kemudiannya mengamalkan dasar separa rasmi yang membayangi Deutsche Mark. Pada bulan Oktober tahun 1990, negara memutuskan untuk menyertai ERM selepas kejatuhan dalam kepimpinan, menghalang mata wangnya daripada turun naik lebih daripada 6% dalam mana-mana arah dengan campur tangan dalam pasaran mata wang dengan countertrades.

Punca Penyebab Black Wednesday

Apabila Britain menyertai ERM, kadarnya ditetapkan pada 2. 95 Deutsche Marks per Pound Sterling dengan 6% langkah yang dibenarkan di mana-mana arah.

Masalahnya adalah bahawa kadar inflasi negara adalah tiga kali dari Jerman, kadar faedah adalah 15%, dan ledakan ekonomi negara itu jauh ke dalam tempoh pertumbuhan yang tidak mampan - menetapkan peringkat untuk tempoh bust.

Pedagang mata wang mengambil perhatian tentang masalah asas ini dan mula menjual pendek Pound Sterling - iaitu meminjam dan segera menukarnya menjadi mata wang asing dengan perjanjian untuk mengubahnya semula pada masa akan datang.

George Soros adalah salah satu peniaga mata wang yang lemah ini, mengumpulkan kedudukan pendek lebih dari $ 10 bilion bernilai Pound Sterling.

Black Wednesday & Its Aftermath

Perdana menteri dan anggota kabinet UK membenarkan perbelanjaan berbilion Pound Sterling dalam cubaan untuk mengandung penjualan pendek oleh spekulator. Selain itu, kerajaan Britain mengumumkan bahawa ia akan menaikkan kadar faedahnya dari 10% hingga 15% untuk mencuba dan menarik peniaga mata wang mencari hasil yang lebih besar pada pegangan mata wang mereka.

Malangnya, spekulator mata wang tidak percaya kerajaan akan menguatkan janji-janji ini dan terus memendekkan Pound Sterling.Selepas mesyuarat kecemasan di kalangan pegawai tertinggi, negara akhirnya terpaksa menarik diri dari ERM dan membiarkan pasaran menaikkan semula mata wangnya kepada tahap yang lebih sesuai (lebih rendah).

Negara itu boleh dikatakan dibuang ke dalam kemelesetan selepas itu, dengan banyak warga Inggeris merujuk kepada ERM sebagai "Mesin Kemelesetan Eternal". Walaupun kerajaan kehilangan banyak wang, sesetengah ahli politik gembira dengan bencana ERM yang berlaku, kerana ia membuka jalan bagi kerajaan yang lebih konservatif untuk memasuki liputan dan memulihkan ekonomi.

Pelajaran dari Black Wednesday

Black Wednesday mengajar beberapa pelajaran penting untuk kedua pedagang mata wang dan kerajaan, termasuk beberapa pelajaran yang mungkin mengejutkan para pembaca.

Sebagai contoh, data statistik menunjukkan bahawa ekonomi British semakin berkembang di ERM daripada angka-angka yang dicadangkan, dan kemelesetan yang dihasilkan mungkin disebabkan oleh akibat ledakan Lawson.

Pelajaran untuk kerajaan termasuk:

• Jangan Menentukan Kadar Faedah - Kadar faedah ERM ditetapkan untuk Jerman untuk Jerman apabila mereka sepatutnya ditetapkan oleh Eropah untuk Eropah.
• Pilih Permasalahan Anda terhadap Spekulator - Mengambil langkah-langkah yang melampau untuk mengatasi tindakan pasaran yang tegas sering menjadi usaha sia-sia (dan mahal).

Pelajaran untuk peniaga mata wang termasuk:

• Tiada yang mustahil - Pemergian Britain dari ERM tidak dapat difikirkan oleh ramai semasa krisis, tetapi bahkan kerajaan membuat kesilapan besar.
• Bersedia untuk Langkah-langkah Melampau - Keputusan Britain untuk menaikkan kadar faedah sebanyak 2% hingga 5% dalam satu hari menunjukkan kesungguhan kerajaan.

Kesimpulan

Black Wednesday dikenali secara luas sebagai hari bahawa peniaga mata uang miliarder George Soros memecah Bank of England dan menghasilkan lebih dari $ 1 bilion. Tetapi, pelajaran sebenar didapati dengan menganalisis punca-punca krisis dan bagaimana mereka dengan cepat membawa masalah. Dengan memahami isu-isu ini, bank-bank pusat dapat mengelakkan krisis masa depan yang dicetuskan oleh kekangan peraturan.