Syarikat Pengurusan Aset untuk Pemula

Saya ingin bercakap mengenai pengurusan aset termasuk apa yang penting, mengapa penting, bagaimana pelabur perlu memikirkannya, dan apa yang membuat beberapa syarikat pengurusan aset berbeza dari yang lain. Ini topik yang ada dalam fikiran saya sejak kebelakangan ini kerana, saya sedang dalam proses melancarkan kumpulan pengurusan aset global yang bukan hanya berfungsi sebagai pejabat keluarga saya sendiri dalam dekad yang akan datang tetapi, pada masa yang sama, menawarkan akaun peribadi kepada pelabur bernilai tinggi dan mewah yang mempunyai sekurang-kurangnya $ 500,000 dalam aset yang boleh dilabur yang berkongsi keyakinan kami dalam pelaburan bernilai tinggi yang sangat pasif; yang ingin melabur bersama kami ketika kami mencari dunia untuk perniagaan yang menguntungkan.

Pengalaman pertama, termasuk kerja harian mengenai persediaan peraturan yang diperlukan, membangunkan model penetapan harga, memuktamadkan penawaran perkhidmatan, dan banyak lagi, telah mengajar saya banyak tentang apa yang orang lakukan dan tidak tahu tentang bukan sahaja perniagaan pengurusan aset tetapi industri pelaburan secara keseluruhan.

Selalunya terdapat banyak pengetahuan, nilai bersih dan pengalaman antara jenis orang yang akan dilaburkan bersama keluarga saya sebagai pelanggan Kennon-Green & Co. dan pelabur purata, yang sering tidak menyedari bahawa dia bercakap bahasa yang berbeza. Semasa saya duduk di rumah dalam kerusi membaca menulis kepada anda lewat petang ini, biar saya tarik balik tirai seketika dan memberi anda pemahaman yang lebih baik mengenai bagaimana pengurusan wang berfungsi. Harapan saya adalah lebih baik untuk membina anda untuk membuat keputusan yang lebih bijak apabila anda memulakan perjalanan pelaburan anda; membantu anda memahami peranan syarikat pengurusan aset berbanding dengan perancang kewangan dan penasihat lain dari perspektif yang agak unik dalam parit saya ketika kami memulakan usaha baru ini yang sangat baik dapat menjadi perusahaan pusat untuk sisa kerjaya saya apabila kita mengubahnya menjadi firma yang kita fikirkan.

Ini adalah sedikit "di dalam baseball" kerana saya berada di kedudukan yang unik bukan sahaja menjalankan usaha ini tetapi, sebagai Berinvestasi untuk Pakar Pemula sejak tahun 2001, mempunyai platform untuk berkongsi dengan anda satu perkara yang tidak mungkin anda dapat melihat.

Apakah Pengurusan Aset dan Apakah Syarikat Pengurusan Aset Adakah?

Pengurusan aset adalah proses mengambil modal pelabur dan meletakkannya bekerja dalam pelaburan yang berbeza termasuk saham, bon, hartanah, perkongsian terhad master, ekuiti swasta dan banyak lagi.

Pelaburan dikendalikan mengikut mandat pelaburan. Banyak syarikat pengurusan aset, seperti yang saya lancarkan, Kennon-Green & Co., mengehadkan perkhidmatan mereka kepada individu, keluarga dan institusi yang kaya kerana mungkin sangat sukar untuk menawarkan perkhidmatan yang bermakna dan bermanfaat pada harga yang sepatutnya usaha untuk memberi perkhidmatan kepada pelabur yang lebih kecil.Para pelabur kaya ini mempunyai apa yang dikenali sebagai akaun peribadi. Mereka mendepositkan tunai ke dalam akaun, dalam beberapa kes di penjaga pihak ketiga, dan pengurus portfolio menjalankan portfolio untuk klien menggunakan kuasa wakil terhad berdasarkan beberapa pembolehubah termasuk keadaan unik, risiko, dan pilihan. Jawatan boleh dipilih atau diubahsuai untuk keperluan pendapatan, keadaan cukai, jangkaan kecairan, nilai moral dan etika, profil psikologi peribadi … ia benar-benar pengalaman yang lebih baik di firma yang lebih baik. Oleh sebab itu, tidaklah biasa bagi orang kaya untuk mempunyai hubungan dengan firma pengurusan aset yang tidak pernah anda dengar, hubungan yang kerap bertahan selama generasi sebagai aset dipindahkan ke waris. Terdapat beberapa firma yang Amerika biasa tidak pernah mendengar tetapi yang segera dikenali kepada orang-orang di atas 1%.

Yuran pelaburan lazimnya berkisar dari mana-mana sahaja dari beberapa titik asas sehingga memotong keuntungan bersama mengenai akaun perjanjian prestasi dan bergantung kepada spesifikasi portfolio. Dalam banyak kes, terdapat yuran tahunan minimum, seperti $ 5, 000 atau $ 10, 000 setahun, untuk membantu memastikan pelabur yang lebih kecil tidak cuba membuang masa firma. Beberapa syarikat mempunyai yuran tahunan minimum $ 100, 000 atau $ 1, 000, 000.

Ini tidak bermakna firma pengurusan aset tidak mahu menghasilkan wang dengan memberi pelabur yang lebih kecil. Banyak kerap buat. Untuk mencapai matlamat tersebut dan mengatasi batasan-batasan skala yang akan membuat pelanggan lebih kecil melarang mahal untuk berkhidmat jika diambil secara berturut-turut, banyak syarikat pengurusan aset mewujudkan struktur yang disatukan seperti dana bersama, dana indeks, atau dana yang diperdagangkan , yang boleh mereka urus dalam satu portfolio terpusat.

Para pelabur yang lebih kecil kemudian boleh melabur secara langsung atau melalui perantara seperti penasihat pelaburan lain atau perancang kewangan; e. g. , perancang kewangan mereka mungkin berkata, "Saya fikir kita harus membeli ketiga ETF ini, dana indeks ini, dan dana bon ini". Robo-Penasihat dalam talian seperti Wealthfront dan Betterment, untuk menyediakan dua ilustrasi, secara berkesan menghalakan wang ke dalam struktur yang dikumpulkan oleh syarikat pengurusan aset pihak ketiga dengan mencadangkan model peruntukan aset yang terdiri daripada dana mereka.

Contoh sempurna ini ialah Vanguard. Firma itu menjadi syarikat pengurusan aset terbesar di dunia dengan memberi tumpuan kepada golongan miskin dan menengah yang akan tetapi tidak dapat digunakan di banyak institusi lain. Walaupun ia agak ketat pada asas pelanggan keseluruhannya, ia mengeluarkan maklumat mengenai baki median akaun persaraan yang mengambil bahagian. (Ingatlah bahawa median merujuk kepada titik pembahagian di mana separuh daripada populasi tertentu jatuh di atas dan separuh jatuh di bawah.) Baki penyertaan median Vanguard untuk akaun persaraan hanya $ 29,603, sehingga separuh daripada orang dengan akaun persaraan ada lebih daripada itu dan separuh kurang.Dari perspektif pengurusan aset, ini adalah jumlah yang sangat kecil. Mereka melakukan perkhidmatan yang luar biasa untuk orang-orang ini yang sebaliknya tidak dapat menutup yuran minimum di kebanyakan kumpulan pengurusan aset swasta atau bahkan jabatan kepercayaan bank serantau. Mereka tidak mempunyai keperluan yang canggih, mereka tidak mempunyai cukup kekayaan untuk bimbang tentang akibat praktikal perkara seperti penempatan aset atau mengeksploitasi perbezaan hasil cukai setara bon pada bon perbandaran dan bon korporat dengan meletakkan satu dalam jenis akaun tertentu dan yang lain di tempat lain. Sebaliknya, mereka membeli dana indeks Vanguard S & P 500 bernilai $ 3,000 dan mematuhi peraturan yang ditetapkan oleh jawatankuasa S & P 500, mengambil saham saham individu seperti Apple, Microsoft, General Electric, dan Chevron untuk dana itu. memegang secara tidak langsung. Tidak ada fleksibiliti sebenar tetapi ia mendapat pekerjaan yang dilakukan dalam banyak kes kerana mereka tidak mempunyai banyak alternatif. Sebaik sahaja anda mendapat nilai bersih yang baik, sekiranya anda masih ingin mengindeks, anda mungkin akan mempertimbangkan untuk pergi ke firma seperti yang kami lancarkan atau Goldman Sachs dan cuba mendapatkannya untuk bersetuju untuk membina dan mengekalkan secara langsung , portofolio pasif dibina dan dijalankan untuk anda dengan bayaran antara 0. 25% hingga 0. 50%. Ini adalah masalah dunia pertama, walaupun, kebanyakan pelabur tidak perlu risau kerana mereka tidak akan mempunyai wang seperti itu.

Sesetengah firma menggabungkan kedua-dua tawaran perkhidmatan. J. P. Morgan mempunyai bahagian pelanggan swasta untuk pelanggan kaya, yang menikmati akaun peribadi, dan penaja dana bersama dan pelaburan terkumpul lain untuk pelabur tetap, yang sering melabur melalui perancang kewangan atau rancangan persaraan mereka di tempat kerja. Northern Trust mempunyai perniagaan pengurusan aset yang besar tetapi juga mempunyai bank, syarikat amanah, dan amalan pengurusan kekayaan sehingga sukar untuk memberitahu mereka jika Anda tidak akrab dengan persiapan yang sebenarnya; sesuatu yang direkabentuk jadi nampaknya merupakan satu penyelesaian menyeluruh, semua-dalam-satu.

Bagaimana Syarikat Pengurusan Aset Berbeza Daripada Penasihat Kewangan?

Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan, atau FINRA, membolehkan profesional pelaburan berikut merujuk kepada diri mereka sebagai penasihat kewangan walaupun mereka melakukan perkara yang sangat berbeza dan memainkan peranan yang sangat berbeza untuk pelanggan:

• Broker
• Akauntan > Peguam>
• Perancang Kewangan
• Ejen Insurans
• Penasihat Pelaburan
• Selain itu, kategori terakhir - penasihat pelaburan - merujuk kepada firma yang "Penasihat Pelaburan Berdaftar" di bawah undang-undang. Banyak RIA, seperti yang diketahui, tidak mengendalikan pengurusan aset mereka di dalam rumah tetapi, sebaliknya, menyalurkannya kepada kumpulan pengurusan aset pihak ketiga, sama ada melalui akaun peribadi dirundingkan atau dengan memiliki pelanggan memperoleh syarikat pengurusan aset yang ditaja bersama dana, ETF, atau dana indeks. Di samping itu, banyak firma pengurusan aset juga RIA. (Sebagai contoh, sebelum kita mengambil pelanggan di syarikat pengurusan aset yang akan datang, Kennon-Green & Co.perlu menjadi RIA. Sekarang, semasa kami memulakan perniagaan untuk dilancarkan, kami melakukan pra-kerja untuk bersedia untuk itu, seperti mempunyai syarikat liabiliti terhad yang terbentuk, menandatangani perjanjian operasi, memilih vendor teknologi yang mematuhi untuk membantu kami memenuhi apa yang akan menjadi tanggungjawab kawal selia kami, membandingkan pembekal insurans yang berbeza, bertemu dengan rakan kongsi cukai di firma perakaunan kami, dan sebagainya) Oleh itu, mereka adalah "penasihat pelaburan" atau penasihat kewangan, kerana FINRA membolehkan mereka dipanggil, tetapi tidak sama sekali model perniagaan yang sama.

Dengan kata lain, dengan cara yang sama bahawa semua pakar bedah jantung adalah doktor tetapi tidak semua doktor adalah pakar bedah jantung, kebanyakan pengurus aset adalah penasihat pelaburan tetapi tidak semua penasihat pelaburan adalah pengurus aset.

Apa yang membuat ini lebih membingungkan adalah bahawa banyak firma pengurusan aset besar akhirnya menyewa penasihat kewangan mereka sendiri, yang tidak menguruskan aset secara langsung. Penasihat ini mengambil pelanggan dan mengarahkan pelanggan ke produk dan perkhidmatan bahagian pengurusan aset, mungkin memilih model peruntukan aset dari pakej perisian atau beberapa garis panduan firma dalaman. Untuk kembali ke Vanguard, ia adalah syarikat pengurusan aset pertama dan terpenting. Walau bagaimanapun, baru-baru ini, ia telah bergerak dengan agresif ke dalam perancangan kewangan untuk pelabur tanpa banyak modal (minimum ialah $ 50,000). Pelanggan membayar penasihat Vanguard ini 0. 30%. Penasihat-penasihat ini kemudian melabur wang klien ke dalam dana Vanguard, di mana bahagian pengurusan aset mengenakan yuran pengurusan asetnya. Vanguard juga menimbulkan banyak wang untuk perniagaan pengurusan asetnya dengan mendapatkan penasihat pelaburan bebas agar pelanggan mereka melabur dalam dana melalui akaun pembrokeran dan persaraan mereka. Selain itu, jabatan kepercayaan Vanguard akan berurusan dengan menubuhkan kepercayaan $ 500,000 untuk apa yang saya perkirakan sebagai bayaran keseluruhan kira-kira 1. 57% setahun, hanya sebahagian daripadanya yang akan pergi ke perniagaan pengurusan aset. Sangat mudah untuk melihat bagaimana istilah boleh menjadi sangat mengelirukan tetapi anda membiasakannya.

Apa Yang Membezakan Syarikat Pengurusan Aset Daripada Setiap Orang Lain?

Firma pengurusan aset yang berbeza melakukan perkara yang berbeza. Ada yang umum - mereka adalah syarikat besar yang mereka bentuk perkhidmatan kewangan atau produk yang mereka anggap pelabur akan terjebak di pasaran. Satu contoh yang baik ialah American Century, salah satu kumpulan pengurusan aset terbesar di dunia, yang beribu pejabat di Kansas City selepas ia dimulakan dari apartmen pengasas. Ada yang pakar, yang memberi tumpuan kepada satu atau beberapa kawasan, yang kami lakukan kerana kami hanya berminat untuk bekerjasama dengan pelabur jangka panjang yang percaya pada pendekatan nilai pelaburan atau pasif pelaburan. Sesetengah hanya menampung orang kaya melalui akaun peribadi (aka akaun yang diuruskan secara individu) atau dana lindung nilai. Sesetengah tumpuan semata-mata untuk melancarkan dana bersama (untuk mengetahui lebih lanjut mengenai ini, baca

Bagaimana Reksa Dana Berstruktur ).Ada yang membina amalan mereka mengenai menguruskan wang untuk institusi atau rancangan persaraan, seperti rancangan pencen korporat. Sesetengah syarikat pengurusan aset menyediakan perkhidmatan mereka kepada firma tertentu, seperti untuk syarikat insurans dan harta benda mangsa. Bagaimana syarikat pengurusan aset, dan sama pentingnya, bagaimana lelaki dan wanita yang mengedarkan perkhidmatan atau produk bagi pihaknya, dibayar adalah sesuatu yang saya anggap luar biasa penting. Terdapat banyak model perniagaan yang berbeza dalam dunia pengurusan aset dan tidak semuanya sama-sama menarik kepada pelanggan. Sebagai contoh, dana bersama mungkin mempunyai beban jualan sebanyak 75%, yang datang dari saku pelabur, dan yang membayar peniaga bersama atau penasihat kewangan untuk meletakkan pelanggan dalam dana tertentu itu. Sementara itu, perniagaan pengurusan aset itu sendiri akan memperolehi yuran pengurusan tahunannya, yang diambil dari struktur yang dikumpulkan. Dalam kes firma terintegrasi di mana pengurusan aset adalah salah satu perniagaan di bawah payung konglomerat kewangan, kos pengurusan aset mungkin lebih rendah daripada yang anda harapkan tetapi firma membuat wang pada perkara seperti caj transaksi dan komisen. Dalam sentuhan lain, mereka mungkin tidak mengenakan bayaran atau komisen transaksi tetapi, sebaliknya, mengenakan bayaran yang lebih tinggi yang dipisahkan antara penasihat dan firma untuk perkhidmatan pengurusan asetnya. Akhirnya, terdapat kumpulan pengurusan aset yang "hanya dikenakan bayaran" yang hanya menghasilkan wang dari bayaran yang dikenakan kepada pelanggan. Sekiranya saya memilih firma untuk keluarga saya sendiri, saya akan pergi dengan kumpulan pengurusan aset yang hanya dikenakan bayaran, sebab itulah kami memutuskan untuk memilih model itu untuk firma kami. Ia menyerang saya sebagai lebih adil kepada kedua-dua pihak dan, sekurang-kurangnya dalam fikiran saya, menghapuskan konflik kepentingan tertentu yang saya dapati mengganggu. Banyak dakwat digital dan fizikal telah tertumpah pada topik penasihat bayaran sahaja dan sebab-sebab mereka mungkin lebih baik untuk pelanggan jadi tidak ada sebab untuk saya mengulangi mereka di sini. Perlu meneliti jika hal semacam ini menarik minat anda.

Saya juga akan melihat syarikat pengurusan aset di mana pengurus portfolio dan pembuat keputusan lain mempunyai jumlah wang yang banyak yang dilaburkan bersama pelanggan dalam strategi yang sama dan memegang banyak aset yang sama yang mereka pilih untuk pelanggan. Ia menyerang saya sebagai tidak masuk akal bahawa seseorang akan mengupah seorang pengurus aset yang tidak memperlakukan wang klien dengan cara yang sama yang dia anggap sendiri tetapi orang melakukannya sepanjang masa. Ia membingungkan saya. Sesungguhnya, ia berlaku.

Apakah Akaun Pengurusan Aset dan Bagaimana Ia Berkaitan dengan Syarikat Pengurusan Aset?

Jika anda bekerja dengan beberapa institusi kewangan, termasuk bank swasta tertentu, anda mungkin mendengar tentang sesuatu yang dipanggil akaun pengurusan aset. Ia pada dasarnya direka untuk menjadi akaun all-in-one yang menggabungkan pemeriksaan, penjimatan, dan pembrokeran. Anda boleh mendepositkan wang anda, memperoleh faedah ke atasnya, menulis cek apabila diperlukan, membeli saham saham, melabur dalam bon, memperoleh dana bersama, dan beberapa sekuriti lain dari akaun satu, terpusat dan ajaib ini.Di banyak, tetapi tidak semua, kes, akaun itu sebenarnya diuruskan oleh pengurus portfolio institusi. Kebiasaannya, yuran mungkin akan membawa anda antara 1. 00% dan 2. 75% bergantung kepada baki akaun anda, tetapi, kadang-kadang, kelebihan lain datang bersamaan dengan perjanjian yang membuat prestasi yang kurang baik dibandingkan dengan tanda aras berpotensi bernilai. Contohnya, sesetengah bank akan membolehkan anda membuat pinjaman secepat-bercagar daripada pegangan akaun pengurusan aset anda pada kadar yang sangat menarik jika anda ingin memanfaatkan peluang yang memerlukan kecairan segera. Kadang-kadang, mereka akan membungkus perkhidmatan, seperti polisi insurans, jadi anda menjimatkan wang dengan menyeberangi ambang saiz hubungan tertentu.