Mengapa Perdagangan Berat Harus Diselaraskan

Apabila anda memiliki perdagangan berarah yang tidak berfungsi (iaitu, harga aset pendasar anda bergerak ke arah yang salah atau terlalu banyak masa telah berlalu), akhirnya anda harus mengambil langkah-langkah untuk mengurangkan risiko . Pilihan asas adalah: keluar dari keseluruhan kedudukan, mengurangkan saiz posisi , atau buat perdagangan yang mengurangi risiko. Dagangan sedemikian dikenali sebagai pelarasan.

Sebagai contoh, pelarasan mungkin diperlukan apabila anda menjual meletakkan spread dan harga saham jatuh:

Dibeli 5 XYZ Jul 21 '17 80 meletakkan
Dijual 5 XYZ Jul 21 '17 90 meletakkan

Stok ialah $ 96 ketika perdagangan dibuat, tetapi sekarang (dua bulan sebelum hari tamat) XYZ ialah $ 91.

Adalah munasabah untuk menjadi gugup mengenai nilai masa depan kedudukan ini. Kedudukannya panjang (i. E., Delta adalah positif) dan semakin positif (kerana Gamma negatif ) sebagai harga XYZ jatuh. Anda sudah kehilangan wang (kerana penurunan harga) dan kerugian itu akan meningkat jika harga saham terus menurun. Sudah tiba masanya (atau mungkin masa lalu) untuk melakukan sesuatu mengenai risiko.

Dalam senario ini, mungkin strategi yang paling baik ialah menjual spread panggilan (untuk menjadikan kedudukan itu sebagai condor besi) untuk mendapatkan Delta negatif dan menjadikan kedudukan lebih dekat dengan Delta neutral. Memang benar bahawa pelarasan ini mengimbangi sebahagian daripada risiko penurunan anda kerana jika pasaran terus menurun, penyebaran panggilan akan kehilangan nilai dan memberikan beberapa keuntungan untuk mengimbangi kerugian yang berkembang dari perdagangan asal.

Apa yang membuat panggilan jualan begitu menarik ialah ia memberikan positif theta dan semua penjual premium suka theta positif. Di samping itu, selalu ada kemungkinan bahawa kedua-dua panggilan dan meletakkan akan luput tanpa faedah, meningkatkan keuntungan anda. Apabila perdagangan anda berada di bawah air, ia menggoda untuk membuat penyelarasan yang mempunyai peluang bukan sahaja untuk mendapatkan kembali kerugian semasa tetapi menambah keuntungan tambahan.

Jangan tergoda oleh kemungkinan ini kerana ia meningkatkan risiko keseluruhan - dan itu bukan idea yang baik apabila anda melaraskan kedudukan itu kerana risiko itu sudah tidak sesuai dengan zon selesa anda.

Juga, menyesuaikan bahagian meletakkan dalam senario ini dalam kerugian - dan walaupun fakta ini adalah strategi jangka panjang yang terbaik, peniaga tidak suka berbuat demikian. Ini merasakan jauh lebih baik untuk menjual panggilan supaya peniaga dapat menghasilkan wang dari pelarasan, walaupun kedudukan keseluruhan terus berdarah dan sedikit telah dilakukan untuk meringankan jumlah wang yang berisiko.

Apabila seorang peniaga sudah delta panjang kerana dia adalah putik telanjang pendek dan stoknya jatuh, prinsip yang sama berlaku. Saya menggesa bahawa peniaga tidak menjual panggilan atau panggilan merebak sebagai kaedah penyesuaian.Ia jauh lebih berkesan untuk melaraskan posisi meletakkan kerana di sinilah risiko.

Alasan di sebalik pendekatan ini adalah bahawa premium yang dapat dikumpul oleh menjual pilihan panggilan adalah terhad, dan apabila peniaga telanjang pendek, potensi kerugian tidak terbatas. Oleh itu, risiko besar - penurunan harga yang cukup besar - tidak dapat dikurangkan dengan menjual panggilan.

Ia memerlukan disiplin dan pemahaman tentang benar risiko kedudukan bagi peniaga untuk mencari barisan pemenang - i. e. , satu yang berjaya mengurangkan kerugian dan / atau bertukar menjadi pedagang menjadi pemenang.

Apabila menyesuaikan perdagangan yang kini berisiko (i., Bukan sahaja anda sudah kehilangan wang pada kedudukannya, tetapi kedudukannya seperti teruskan kehilangan wang).

Bottom Line : apabila anda mempunyai kedudukan yang berisiko dalam pasaran jatuh, ambil tindakan untuk mengurangkan / menghapuskan risiko itu. Ketahui bahawa kerugian anda tidak mencapai tahap yang tidak dapat diterima - yang akan berlaku apabila harga saham terus menurun. Kami menguruskan risiko untuk memastikan kelangsungan hidup kami sebagai peniaga. Anda tidak mahu memiliki kedudukan yang boleh meletakkan keseluruhan akaun dalam bahaya.

Pastinya, menjual spread panggilan memerlukan menjana keuntungan yang mengimbangi apabila pasaran menurun, tetapi keuntungan tersebut hampir selalu terlalu kecil untuk memberi kesan kepada kerugian yang disebabkan oleh kedudukan buruk. Adalah jauh lebih selamat untuk keluar dari spread yang diletakkan, menutup bahagian penyebarannya, atau membuat jenis penyesuaian yang berbeza untuk meletakkan spread.