Managing Portfolio Writing Covered Call

Pertanyaan dari pembaca :

"Saya mengambil strategi untuk perdagangan saya (tidak bersara) yang bermula dengan menjual uang tunai yang dijamin . , Sekiranya diberi notis latihan pada orang-orang yang meletakkan, saya menulis panggilan tertutup Saya tahu bahawa strategi ini berisiko, terutamanya apabila terdapat pasaran beruang yang berpanjangan Saya disokong oleh pengetahuan bahawa strategi ini melibatkan kurang risiko daripada pemilikan saham mudah. ​​

"Dilemma saya timbul Jika saya ditugaskan pada jangka pendek - dan pasaran terus menurun.

Sebagai contoh, jika saya tidak mempunyai SPY 190 yang pendek, memberikan notis latihan, dan pasaran jatuh ke 140: panggilan yang patut saya tulis?
"Pemikiran pertama saya adalah untuk tetap menjalankan rancangan asal saya (menulis panggilan dengan harga mogok berhampiran 190). Rancangan itu menawarkan peluang untuk memulihkan semua kerugian, jika dan ketika pasaran saham bergerak lebih tinggi dan saya ada pada 190 panggilan itu.Namun, 190 panggilan itu tidak akan membawa banyak premium apabila SPY diperdagangkan berhampiran 140. Dan lebih buruk lagi, jika pasaran saham dilakukan dengan tidak baik untuk jangka masa yang panjang, saya tidak akan mengumpul banyak premium selama semua bulan tersebut.

"Tidak lama dahulu, saya berpeluang melihat carta SPY dari 1992 hingga 2014. Saya telah melihat carta ini sebelum , tetapi kali ini, ia benar-benar menyedarkan saya kepada realiti pergerakan pasaran negatif tanpa henti. SPY bergerak ke atas dan ke bawah dan ke atas dan ke bawah. Ia berada pada tahap 140/150 pada awal hingga pertengahan 2000, kemudian jatuh ke 100-an pada akhir 2000 & 2001.

Ia terus ke tahun 90an pada tahun 2002 dan berpindah ke tahun 80an pada tahun 2003. Pada tahun 2008, kemalangan pasaran lebih buruk lagi. Ya, pasar pulih dan bergerak ke rekor tertinggi. Tetapi saya menyedari bahawa pemulihan itu dapat diambil lebih lama.

"Saya tahu banyak perkara ini: Saya yakin bahawa ketidaktentuan pasaran ini akan berlaku lagi pada masa akan datang.

" Hari ini saya panggilan SPY 202 yang singkat. Jika SPY menyelam hingga 150 lagi, adakah saya benar-benar boleh menunaikan kursus dan terus menulis panggilan melanda berhampiran 202?

"Sejarah menunjukkan bahawa pasaran tidak semestinya pulih dengan cepat.Ini mengambil masa yang lama untuk SPY untuk membuat tahap tinggi baru.Apakah saya mempunyai kesabaran menunggu? Dan walaupun saya lakukan, sedang menunggu strategi terbaik? komen

: soalan yang baik, kesabaran adalah satu strategi, ia adalah kaedah yang sama yang digunakan oleh membeli dan memegang pelabur, mereka membeli stok dan tidak pernah menjual pegangan mereka pada kerugian.Bagi saya yang tidak cekap kerana portfolio pelabur harus Hanya mengandungi stok yang dia mahu memiliki SEKARANG.

Seperti yang saya katakan, ini adalah satu cara untuk berdagang. Pilihan saya adalah untuk menyedari bahawa pasaran telah menurun dan SPY kini 150 (senario anda).Hakikat bahawa saya membeli saham SPY saya pada 200 tidak lagi relevan dengan keadaan semasa saya. Saya kehilangan wang dan tiada apa yang saya boleh lakukan.

Objektif saya adalah untuk melakukan yang terbaik sekarang, dan pada masa akan datang, dengan pegangan saya . Jika saya melakukan pekerjaan yang baik, maka kerugian itu mungkin akhirnya akan diterbalikkan. Tetapi wang yang diperoleh adalah matlamat saya. Memecah walaupun tidak dalam fikiran saya. Satu perkara yang masih benar: Saya memilih menulis panggilan tertutup sebagai strategi saya. Oleh itu saya ingin mengumpulkan premium setiap bulan dan mesti menulis panggilan selepas setiap tamat tempoh. Mereka boleh berada di wang (mogok 149-151), sedikit dalam wang (mogok ~ 146-8), atau pilihan yang tidak terlalu jauh dari wang (152-155).

Kami masing-masing mempunyai kaedah untuk memilih harga mogok, tetapi dalam senario yang anda cadangkan, saya menggalakkan anda untuk tidak berfikir dalam terma panggilan OTM yang sangat jauh dan menumpukan pada pilihan dengan premium yang lebih tinggi - i. e. , panggilan yang memberi perlindungan ke bawah. Dengan kata lain, jangan menjual panggilan untuk $ 0. 25 apabila aset asas $ 150 sesaham.

Saya tahu bahawa pasaran akan bergerak pada tahap tertentu pada masa akan datang dan saya akan memohon maaf kerana saya menjual apa sahaja panggilan saya yang dijual. Tetapi, bukan prognosticator pasaran mahir, saya tidak tahu bila akan berlaku. Saya tahu bahawa jika saya menulis panggilan baru di sekitar harga SPY semasa, saya akan mengumpulkan premium yang layak setiap bulan. Siapakah yang tahu berapa lama masa untuk menangguhkan kehilangan saya dengan menunggu? Saya mahu mengumpul premium pilihan untuk semua bulan di mana pasaran tidak melakukan perhimpunan

tidak . Jika anda bersetuju dengan falsafah ini dan jika anda menarik pencetus pada jualan panggilan - mengetahui bahawa kerugian semasa akan berubah daripada yang tidak direalisasikan untuk direalisasikan (apabila anda akhirnya menjual saham SPY anda melalui tugasan) pada satu ketika, maka jangka panjang anda -mungkin hasilnya lebih baik. Jelas sekali keputusannya bergantung pada berapa lama masa yang diperlukan untuk memulihkan pasaran

kali ini . Intinya: Kami semua berharap untuk mendapatkan wang dan mengelakkan kerugian. Apabila penekanannya adalah untuk meminimumkan kerugian - bukannya pulih daripada mereka - kemungkinan besar portfolio pelaburan / perdagangan anda sekarang akan menjadi salah satu yang menjadikan anda

merasa nyaman untuk memiliki . Dalam erti kata lain, kedua-dua risiko dan ganjaran telah dipertimbangkan ketika menentukan kedudukan mana yang sepatutnya dalam portfolio itu.