Apakah krisis kewangan Asia?

"Kehebatan popular mengenai ledakan Asia berhak mendapat air sejuk yang dibuang di atasnya." - Paul Krugman, Mitos Keajaiban Asia, 1994

Krisis Kewangan Asia 1997 adalah krisis kewangan yang menjejaskan banyak negara Asia, termasuk Korea Selatan, Thailand, Malaysia, Indonesia, Singapura dan Filipina. Selepas memaparkan beberapa kadar pertumbuhan yang paling mengagumkan di dunia pada masa itu, apa yang dipanggil "ekonomi harimau" menyaksikan pasaran saham dan mata wangnya hilang kira-kira 70% daripada nilai mereka.

Dalam artikel ini, kita akan mengkaji punca krisis kewangan Asia dan penyelesaian yang akhirnya membawa pemulihan, serta beberapa pelajaran untuk zaman moden.

Punca Krisis Kewangan Asia

Krisis Kewangan Asia, seperti banyak krisis kewangan sebelum dan selepas itu, bermula dengan beberapa gelembung aset. Pertumbuhan ekonomi eksport di rantau ini membawa kepada tahap pelaburan langsung asing yang tinggi, yang seterusnya membawa kepada peningkatan nilai harta tanah, perbelanjaan korporat yang lebih berani, dan juga projek infrastruktur awam yang besar - semua yang dibiayai sebahagian besarnya oleh pinjaman tebus dari bank.

Sudah tentu, pelabur yang sedia ada dan pinjaman mudah sering membawa kepada penurunan kualiti pelaburan dan kapasiti berlebihan tidak lama lagi mula menunjukkan dalam ekonomi ini. Rizab Persekutuan Amerika Syarikat juga mula menaikkan kadar faedahnya pada masa ini untuk mengatasi inflasi, yang menyebabkan eksport yang kurang menarik (bagi mereka yang mempunyai mata wang yang dipatuhi dolar) dan kurang pelaburan asing.

Titik tip ini adalah kesedaran oleh para pelabur Thailand bahawa pasaran hartanahnya tidak dapat dikekalkan, yang telah disahkan oleh kebankrapan Somprasong Land dan kebankrapan Kewangan One pada awal tahun 1997. Selepas itu, pedagang mata wang mula menyerang bah bah Thai untuk dolar AS, yang terbukti berjaya dan mata wang akhirnya terapung dan menurunkan nilai.

Berikutan penurunan nilai ini, mata wang Asia lain termasuk ringgit Malaysia, rupiah Indonesia dan dolar Singapura semuanya bergerak mendadak. Penurunan nilai ini membawa kepada inflasi yang tinggi dan pelbagai masalah yang tersebar seluas Korea Selatan dan Jepun.

Penyelesaian kepada Krisis Kewangan Asia

Krisis Kewangan Asia akhirnya diselesaikan oleh Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), yang menyediakan pinjaman yang diperlukan untuk menstabilkan ekonomi Asia yang bermasalah. Pada akhir 1997, organisasi itu telah memberi lebih daripada pinjaman pinjaman jangka pendek kepada Thailand, Indonesia dan Korea Selatan sebanyak AS $ 110 bilion untuk membantu menstabilkan ekonomi - lebih daripada dua kali ganda pinjaman terbesar sebelum ini.

Sebagai pertukaran untuk pembiayaan, IMF memerlukan negara-negara untuk mematuhi syarat-syarat yang ketat, termasuk cukai yang lebih tinggi, mengurangkan perbelanjaan awam, penswastaan ​​perniagaan milik negara dan kadar faedah yang lebih tinggi yang direka untuk menyejukkan ekonomi yang terlalu panas.Sesetengah sekatan lain memerlukan negara untuk menutup institusi kewangan yang tidak cair tanpa mengambil kira pekerjaan.

Menjelang tahun 1999, banyak negara yang terjejas oleh Krisis Kewangan Asia menunjukkan tanda-tanda pemulihan dengan pertumbuhan semula Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK). Kebanyakan negara melihat pasaran saham dan penilaian mata wangnya secara mendadak dikurangkan dari paras sebelum tahun 1997, tetapi penyelesaian yang ditetapkan menetapkan tahap untuk memulihkan Asia sebagai destinasi pelaburan yang kukuh.

Pelajaran Krisis Kewangan Asia

Krisis Kewangan Asia mempunyai banyak pelajaran penting yang berlaku untuk peristiwa yang berlaku hari ini dan peristiwa yang mungkin berlaku pada masa akan datang.

Berikut adalah beberapa pengambilan penting:

• Menonton Perbelanjaan Kerajaan - Kerajaan menentukan perbelanjaan ke atas projek infrastruktur awam dan bimbingan modal persendirian ke dalam industri tertentu menyumbang kepada gelembung aset yang mungkin bertanggungjawab terhadap krisis.
• Mengkaji semula Kadar Tetap Tetap - Kadar tukaran tetap telah banyak hilang, kecuali misalnya di mana mereka menggunakan sebutir mata wang, oleh kerana fleksibiliti mungkin diperlukan dalam banyak kes untuk mengelakkan krisis seperti ini.
• Kebimbangan tentang IMF - IMF mengambil banyak kritikan selepas krisis terlalu ketat dalam perjanjian pinjamannya, terutamanya dengan ekonomi yang berjaya seperti Korea Selatan. Selain itu, bahaya moral yang dicipta oleh IMF mungkin menjadi punca krisis.
• Sentiasa Berhati-hati dengan Bubbles Asset - Para pelabur harus berhati-hati dengan berhati-hati untuk gelembung aset dalam ekonomi terkini / terpanas di seluruh dunia. Sering kali, gelembung-gelembung ini berakhir dan pelabur terperangkap.

Bottom Line

Krisis kewangan Asia bermula dengan beberapa gelembung aset yang dibiayai dengan pelaburan langsung asing. Apabila Rizab Persekutuan mula menaikkan kadar faedah, pelaburan asing menjadi kering dan penilaian aset yang tinggi sukar untuk dikekalkan. Pasaran ekuiti bergerak jauh lebih rendah dan Tabung Kewangan Antarabangsa akhirnya melangkah dengan berbilion-bilion dolar bernilai pinjaman untuk menstabilkan pasaran. Ekonomi akhirnya pulih, tetapi banyak pakar telah kritis terhadap IMF kerana dasar yang ketat yang mungkin telah memperburuk masalah.