QE3: Definisi, Kelebihan dan Kekurangan

Definisi: QE3 adalah singkatan untuk pusingan ketiga pelonggaran kuantitatif yang dimulakan oleh Federal Reserve pada 13 September 2012. Ini adalah penting kerana ia menetapkan pendahuluan baru untuk dasar Fed. Di dalamnya, Pengerusi Fed Ben Bernanke dengan berani mengumumkan bank pusat negara akan mengekalkan dasar monetari yang luas sehingga keadaan ekonomi tertentu terpenuhi. Dalam kes ini, sehingga pekerjaan bertambah baik dengan ketara.

Satu-satunya masa Fed melakukan apa-apa seperti ini apabila ia menetapkan sasaran kadar inflasi tidak rasmi sebanyak 2%.

Dengan menetapkan matlamat pekerjaan, Fed mengambil tindakan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ia lebih tertumpu kepada mandatnya untuk menggalakkan pertumbuhan pekerjaan, dan kurang pada apa yang sebelum ini menjadi penekanan utama untuk memerangi inflasi.

Langkah ketiga yang tidak pernah berlaku sebelum Fed dibuat adalah merangsang pengembangan ekonomi yang lebih besar, dan bukan sekadar mengelakkan penguncupan. Peranan baru yang kuat ini bermakna Fed mengambil lebih banyak tanggungjawab untuk kesihatan ekonomi seimbang. Dasar monetari membayangi dasar fiskal lebih dari sebelumnya.

Malah, Fed hampir dipaksa memainkan peranan ini oleh pegawai yang dipilih yang tidak bertanggungjawab terhadap dasar fiskal. Daripada memberi tumpuan kepada strategi penciptaan pekerjaan, kedua-dua pihak mengalami kebuntuan pahit terhadap cara mengurangkan hutang. Satu pihak menyukai pemotongan cukai, sementara yang lain mahu meningkatkan perbelanjaan.

Mereka tidak mahu berunding sehingga pemilihan Presiden diputuskan.

Keempat, Fed mengumumkan akan mengekalkan target dana Fed targetnya sifar hingga 2015. Pengerusi Ben Bernanke belajar dari bekas Pengerusi Fed Paul Volcker yang mengawal jangkaan orang ramai terhadap tindakan Fed adalah sama kuatnya dengan perilaku sebenar bank pusat.

Tidak ada yang mengganggu pasaran lebih banyak daripada ketidakpastian. Volcker menjinakkan inflasi dengan membalikkan dasar monetari berhenti dari pendahulunya.

Apa Tepatnya QE3?

Dengan QE3, Fed mengumumkan ia akan membeli sekuriti yang disokong oleh gadai janji (MBS) $ 40 bilion daripada bank Rizab Persekutuan anggota. Ini mengambil aset toksik, yang terdiri terutamanya daripada gadai janji subprima, dari tangan bank. Dana tambahan membolehkan bank meningkatkan pinjaman. Peningkatan bekalan wang ini merangsang permintaan dengan memberikan perniagaan lebih banyak wang untuk berkembang, dan pembeli lebih banyak kredit untuk membeli barang.

QE3 juga meneruskan Operasi Twist, bermula pada September 2011. Ini adalah program di mana Fed menjual bil Perbendaharaan jangka pendek dan menggunakan dana untuk membeli nota U. S. Treasury jangka panjang.

Kelebihan

Bagaimanakah ini membantu meningkatkan ekonomi? Perbendaharaan Fed membeli peningkatan permintaan untuk bon jangka panjang, menjadikan hasil lebih rendah.Oleh kerana Perbendaharaan adalah asas bagi semua kadar faedah jangka panjang, ia menjadikan kadar gadai janji dan perumahan lebih murah. (Untuk memahami bagaimana ini berfungsi, lihat Hasil Perbendaharaan.)

Dengan QE3, Fed menggunakan Trading Desk di New York Federal Reserve Bank untuk membeli $ 85 bilion sebulan dalam kedua MBS dan Perbendaharaan dari bank.

The Fed menggunakan keupayaannya untuk membuat kredit keluar dari udara nipis, yang mempunyai kesan yang sama seperti mencetak wang. Perkembangan bekalan wang ini memberi manfaat tambahan untuk mengekalkan nilai dolar rendah. Ini mendorong saham U. S., yang berharga dalam dolar, menjadikannya kelihatan lebih murah kepada pelabur asing. QE3 akhirnya meningkatkan U. S. eksport, untuk sebab yang sama.

Manfaat lain QE3 adalah bahawa ia membenarkan dasar fiskal pengembangan kos rendah yang berterusan. Ini mendorong pertumbuhan ekonomi kerana perbelanjaan kerajaan merupakan komponen penting dalam KDNK. Ia juga membenarkan penggubal undang-undang untuk terus membelanjakan wang tanpa bimbang tentang menanggung terlalu banyak hutang dan menaikkan kadar faedah. Walau bagaimanapun, apabila hutang mendekati 100% daripada KDNK, Kongres mula memanggil untuk mengurangkan perbelanjaan atau cukai yang lebih tinggi. Kebuntuan atas mana cara yang lebih baik untuk mengurangkan hutang menyebabkan krisis hutang pada tahun 2011 dan tebing fiskal pada 2012.

Lihat lebih banyak Kebaikan dan Kekurangan QE3.

Pada 13 September, Rizab Persekutuan mengumumkan bahawa ia akan memanjangkan Euititative Easing sehingga pengangguran "lebih tinggi" lebih baik. Dasar belum pernah berlaku sebelum ini, yang dipanggil QE3, menambah kepastian yang sangat diperlukan, dan oleh itu keyakinan, untuk meningkatkan enjin pertumbuhan ekonomi.

Janji Fed adalah revolusioner dalam dua cara lagi:

Dasar ini terikat pada pekerjaan, bukan inflasi. Inilah kali pertama mana-mana bank pusat secara khusus telah mengikat tindakannya untuk penciptaan pekerjaan.

1. Tindakan itu tidak berdasarkan kepada kekhawatiran penguncupan ekonomi masa depan, tetapi keinginan untuk meningkatkan ekonomi yang semakin berkembang. (Sumber: CNBC, Tiga Perkara Yang Diberikan Hari Ini Tidak Pernah Dilakukan Sebelum, 13 September 2012)
2. Apa sebenarnya QE3? The Fed akan membeli $ 40 bilion dalam sekuriti yang disokong gadai janji dari bank. Ia akan meneruskan Operasi Twist, di mana ia menukar bil Perbendaharaan jangka pendek apabila ia jatuh tempo untuk nota Perbendaharaan 10 tahun jangka panjang. Digabungkan, kedua-dua pembelian akan menambah kecairan $ 85 bilion ke dalam ekonomi. Di samping itu, Fed akan menyimpan kadar dana Fed pada tahap rendah semasa rekod sehingga sekurang-kurangnya 2015.

Dalam melakukan strategi baru radikal ini, Pengerusi Ben Bernanke pada dasarnya memberitahu pegawai yang dipilih bahawa Fed adalah semua-dalam, dan telah melakukan semua yang dapat dilakukan untuk menyokong ekonomi melalui dasar monetari yang luas. Terserah kepada penggubal undang-undang untuk menangani pertumbuhan ekonomi melalui dasar fiskal, terutama dalam menyelesaikan tebing fiskal.

Apa Yang Berarti kepada Anda

Pertama, kadar faedah akan terus rendah kerana permintaan global yang tinggi untuk pelaburan selamat ini. Kebanyakan pelabur menganggap U. S. Perbendaharaan bebas daripada risiko, kerana ia disokong oleh kuasa penuh kerajaan S. S. Penanda aras 10 tahun Perbendaharaan mungkin meningkat sedikit sebagai tindak balas kepada pengumuman Fed, ia masih di bawah 2%, tidak jauh dari 200 tahun yang rendah 1.44%.

Dengan mengekalkan pengembalian pada Perbendaharaan ultra-selamat rendah, Fed berharap untuk mendorong pelabur ke bidang lain dalam ekonomi, seperti bon korporat yang menghasilkan lebih tinggi dan, ya, sekuriti yang disokong gadai janji baru. Ini akan meningkatkan pertumbuhan perniagaan dan pasaran perumahan. Terdapat petunjuk bahawa ini berfungsi. Kadar yang rendah ini juga boleh meyakinkan pengguna untuk mengurangkan lebih sedikit dan membeli lebih banyak, memandu permintaan yang sangat diperlukan.

Banyak pelabur bimbang bahawa, dengan mengepam banyak wang ke dalam ekonomi, Fed akan mencetuskan inflasi. Mereka membeli emas dan komoditi lain sebagai lindung nilai. Orang lain membelinya kerana mereka melihat tindakan Fed akan mendorong permintaan global untuk minyak dan bahan mentah lain. Walau bagaimanapun, jika Fed melihat inflasi sebagai satu masalah besar, ia boleh dengan mudah mengubah arah dan memulakan dasar monetari kontraksi.

Jelas, apa yang baik bagi pengguna dan peminjam tidak baik untuk penyimpan dan mereka yang harus bergantung kepada pendapatan tetap, sama ada pelabur atau pesara. Kadar faedah yang rendah bermakna kurang pendapatan bagi mereka.

Persaingan lain adalah bahawa, dengan pergi semua, Fed tidak mempunyai apa-apa lagi dalam senjata. Pasaran saham telah memberi respons kepada tindakan Fed dengan kenaikan, tetapi sebaiknya "pembaikan gula" dibelanjakan, itu sahaja. Pelabur akan mencari lebih banyak jaminan, tetapi ia tidak akan datang dari Fed. Dan, ia tidak akan datang dari penggubal undang-undang sehingga selepas pemilihan Presiden menyelesaikan arahan dasar fiskal.

Terakhir tetapi sudah pasti tidak, menjaga kadar faedah yang rendah tidak akan menyelesaikan masalah # 1 negara, penciptaan lapangan kerja. Sebab perniagaan tidak menyewa tidak mempunyai kaitan dengan kadar faedah. Sudah tentu, kadar mesti kekal rendah, itu diberikan, tetapi perniagaan tidak boleh bergerak ke depan dengan rancangan sehingga ketidakpastian tentang cukai, Obamacare, dan tebing fiskal, diselesaikan. Itu juga tidak akan berlaku sehingga selepas pilihan raya.

Sejarah QE3

QE3 bukan sesuatu yang baru. Pelonggaran kuantitatif telah lama menjadi alat dasar monetari Fed. Sebelum krisis kewangan tahun 2008, Fed memegang antara nota Perbendaharaan bernilai $ 700- $ 800 bilion pada lembaran imbangannya. Ia membeli Perbendaharaan untuk menarik ekonomi daripada kemelesetan, dan menjualnya untuk menyejukkan diri.

Pelonggaran kuantitatif dilancarkan pada 2008. Ia amat diperlukan kerana Fed telah melakukan semua yang boleh dilakukan dengan alat lain. Kadar dana Fed dan kadar diskaun telah dikurangkan kepada sifar. Untuk lebih lanjut, lihat Kadar Faedah Semasa Fed. The Fed bahkan membayar faedah ke atas keperluan rizab bank.

The Fed mengumumkan QE1 pada bulan November 2008. Daripada membeli Perbendaharaan, ia membeli $ 600 bilion dalam MBS. Menjelang bulan Jun 2010, pemegangan telah berkurang pada $ 2. 1 trilion. The Fed menggantung QE1 selama beberapa bulan sehingga ia menyedari pada bulan Ogos bahawa bank-bank telah menyewakan wang tunai itu daripada meminjamkannya. The Fed menukar arahnya, membeli jangka panjang 2 hingga 10 tahun Perbendaharaan bukan MBS. Untuk lebih lanjut, lihat QE1

Pada November 2010, Fed melancarkan QE2. Ia akan membeli sekuriti Perbendaharaan bernilai $ 600 bilion menjelang Mac 2011.The Fed mahu mendorong inflasi, yang akan menyebabkan orang ramai membeli lebih banyak sekarang untuk mengelakkan harga yang lebih tinggi di masa depan. The Fed secara rasmi menamatkan QE2 pada bulan Jun 2011. Walau bagaimanapun, ia terus membeli sekuriti yang cukup untuk mengekalkan baki $ 2 trilion. Untuk lebih lanjut, lihat QE2.

Selepas QE3

The Fed berkuatkuasa QE3 pada Disember 2012 dengan melancarkan QE4. Perubahan utama adalah berakhir Operation Twist. Daripada bertukar-tukar Treasuries jangka pendek untuk nota jangka panjang, ia terus bergulir ke atas hutang jangka pendek. The Fed akan terus membeli $ 85 bilion sebulan dalam Treasuries jangka panjang baru dan MBS.

QE4 menetapkan pendahuluan baru. Bernanke mengumumkan bank pusat akan meneruskan pelonggaran kuantitatif sehingga sama ada pengangguran jatuh di bawah 6. 5% atau inflasi meningkat di atas 2. 5%. Ia akan terus mengekalkan kadar faedah rendah sehingga 2015. Sasaran khusus ini mendorong pertumbuhan ekonomi dengan menghapuskan ketidakpastian. Ini membolehkan perniagaan merancang lebih agresif kerana persekitaran operasi yang lebih stabil.