Lembaga Pengarah Melabur

Jika anda menyebut istilah "lembaga pengarah" kepada pelabur biasa, dia boleh menimbulkan imej lelaki dan wanita berpakaian yang baik yang duduk di sekeliling meja mahoni, tersenyum dengan senyap. Ini dapat difahami sepenuhnya kerana banyak laporan tahunan yang memaparkan gambar-gambar yang berkilat seperti adegan sedemikian. Sekarang, minta pelabur yang sama untuk menerangkan tanggungjawab utama lembaga pengarah - e. g. , apa yang dirujuk oleh pengarah individu dalam lembaga atau peranan yang dimainkan oleh lembaga dalam hal penglibatan sebenar dalam aktiviti firma - dan sangat sedikit akan dapat memberikan jawapan yang pasti.

Malah, walaupun ia sangat penting, kemungkinan yang baik tidak akan dapat menjelaskan perbezaan antara pengarah eksekutif dan pengarah bebas atau tidak menjelaskan mengapa perbezaan itu perlu dibuat.

Dalam artikel ini, saya akan membimbing anda melalui asas-asas yang perlu anda ketahui tentang lembaga pengarah korporat supaya anda merasa lebih selesa dengan badan pentadbiran ini apabila anda mempertimbangkan membuat pelaburan di syarikat kegemaran anda, sama ada membeli saham saham atau membeli bon.

Memahami Tujuan, Kewajipan, dan Tanggungjawab Lembaga Pengarah Korporat

Walaupun mereka mempunyai banyak tanggungjawab, tanggungjawab utama lembaga pengarah korporat adalah melindungi aset para pemegang saham dan memastikan mereka menerima pulangan yang baik mengenai pelaburan mereka. Lembaga pengarah berhutang kepada pemegang sahamnya sebagai kewajipan kewangan tertinggi di bawah undang-undang Amerika, yang dikenali sebagai kewajipan fidusia.

Di sesetengah negara Eropah, sentimen itu jauh berbeza dengan banyak pengarah yang merasakan bahawa ia adalah tanggungjawab utama mereka untuk melindungi pekerja syarikat pertama, kedua pemegang saham. Di dalam iklim sosial dan politik, keuntungan korporat mengambil kerusi belakang keperluan pekerja.

Lembaga pengarah adalah pihak berkuasa tertinggi dalam struktur pengurusan di sebuah syarikat atau perniagaan awam yang didagangkan. Adalah tugas lembaga untuk memilih, menilai, dan meluluskan kompensasi yang sesuai untuk ketua pegawai eksekutif syarikat (CEO), menilai daya tarik dan membayar dividen, mengesyorkan pecahan saham, mengawasi program belian saham, meluluskan penyata kewangan syarikat, dan mengesyorkan atau sangat menggalakkan pengambilalihan dan penggabungan.

Struktur dan Solek Lembaga Pengarah

Lembaga terdiri daripada lelaki dan wanita individu ("pengarah") yang dipilih oleh para pemegang saham untuk tempoh berbilang tahun. Banyak syarikat beroperasi pada sistem berputar supaya hanya sebahagian kecil daripada pengarah yang dipilih untuk setiap tahun. Mereka melakukan ini kerana ia menjadikannya lebih sukar bagi perubahan papan yang lengkap untuk berlaku kerana pengambilalihan bermusuhan.Dalam kebanyakan kes, pengarah sama ada, 1.) mempunyai kepentingan dalam syarikat, 2.) bekerja di atas pengurusan syarikat (yang disebut "pengarah eksekutif"), atau 3.) adalah bebas dari syarikat tetapi dikenali dengan kebolehan perniagaan mereka. Bukan perkara biasa bagi para pengarah untuk terikat kepada vendor utama untuk memperkuat hubungan penting.

Sebagai contoh, anda menjangkakan untuk melihat seorang pegawai tinggi Syarikat Coca-Cola di Lembaga Pengarah di McDonald's Corporation atau visa sebaliknya memberi hubungan yang saling menguntungkan mereka.

Bilangan pengarah boleh berbeza-beza antara syarikat. Walt Disney Company, untuk menyediakan satu ilustrasi, mempunyai enam belas pengarah, masing-masing dipilih pada masa yang sama untuk tempoh satu tahun. Tiffany & Company, sebaliknya, mempunyai hanya lapan pengarah dalam lembaga pengarahnya. Di Amerika Syarikat, sekurang-kurangnya lima puluh peratus daripada para pengarah mesti memenuhi keperluan "kemerdekaan", yang bermaksud bahawa mereka tidak dikaitkan dengan atau digunakan oleh syarikat. Secara teori, pengarah bebas tidak akan tertakluk kepada tekanan, dan oleh itu lebih cenderung untuk bertindak dalam kepentingan para pemegang saham apabila kepentingan tersebut bertentangan dengan pengurusan yang mantap.

Beberapa tahun yang lalu, ketika saya menulis artikel ini, saya menyertakan satu petikan dari laporan tahunan 2002 General Electric yang menunjukkan bagaimana isu kemerdekaan direktur ditangani. Ia masih relevan hari ini jadi saya akan mengulanginya: "Pada teras tadbir urus korporat, tentu saja, adalah peranan lembaga dalam mengawasi bagaimana pengurusan memberikan kepentingan jangka panjang pemilik saham dan pihak berkepentingan lain. , dimaklumkan, lembaga yang bebas dan terlibat adalah penting untuk memastikan integriti, ketelusan dan kekuatan jangka panjang GE. Hasil daripada perubahan 2002, 11 pengarah 17 GE adalah 'bebas' di bawah definisi yang ketat, dengan matlamat dua pertiga . "

Bagaimana Jawatankuasa Bertugas di Lembaga Pengarah

Tanggungjawab lembaga pengarah termasuk penubuhan jawatankuasa audit dan pampasan. Jawatankuasa audit bertanggungjawab untuk memastikan bahawa penyata dan laporan kewangan syarikat adalah tepat dan menggunakan anggaran yang munasabah dan munasabah. Ahli lembaga memilih, menyewa, dan bekerja dengan firma pengauditan luar. Firma adalah entiti yang sebenarnya melakukan pengauditan.

Komite pampasan menetapkan pampasan asas, anugerah pilihan saham, dan bonus insentif untuk eksekutif syarikat, termasuk CEO. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, banyak lembaga pengarah telah dibakar kerana membenarkan gaji eksekutif mencapai tahap yang tidak wajar.

Sebagai pertukaran untuk menyediakan perkhidmatan mereka, pengarah korporat dibayar gaji tahunan, pampasan tambahan untuk setiap mesyuarat yang mereka hadiri, pilihan saham, dan pelbagai faedah lain. Jumlah kos pengarah dari pelbagai syarikat ke syarikat. Pada masa ini ditulis pada asalnya, Tiffany & Company telah membayar para pengarahnya sebagai penahan tahunan $ 46, 500, penahan tahunan tambahan sebanyak $ 2, 500 jika pengarah itu juga merupakan pengerusi jawatankuasa, yuran yang dihadiri setiap pertemuan sebanyak $ 2 , 000 untuk mesyuarat yang dihadiri sendiri, bayaran $ 500 untuk setiap mesyuarat yang dihadiri melalui telefon, opsyen saham, dan faedah persaraan.Apabila anda menganggap bahawa banyak eksekutif duduk di pelbagai papan, mudah untuk memahami bagaimana yuran pengarah mereka dapat mencapai ratusan ribu dolar per tahun.

Para pengarah pampasan menerima, bersama-sama dengan apa-apa faedah lain, maklumat biografi singkat, umur dan tahap pemilikan sedia ada dalam perniagaan ditemui dalam dokumen khas yang dikenali sebagai Penyataan Proksi. Pada amnya, ia dianggap satu petanda yang baik untuk mempunyai pengarah yang memiliki kepentingan yang besar dalam perniagaan di bawah jagaan mereka kerana mereka benar-benar berjalan di kasut pemegang saham luar dalam banyak aspek.

Struktur Kepemilikan dan Kesannya terhadap Lembaga Pengarah

Struktur pemilikan tertentu sesuatu perbadanan mempunyai kesan yang besar terhadap keberkesanan lembaga pengarah untuk mentadbir. Dalam syarikat di mana pemegang saham tunggal, wujud, entiti atau pelabur individu itu dapat mengawal perbadanan dengan berkesan. Jika pengarah mempunyai masalah, dia boleh merayu kepada pemegang saham yang mengawalnya. Dalam syarikat yang tidak ada pemegang saham yang mengawal, para pengarah harus bertindak seolah-olah ada yang wujud dan cuba melindungi entiti khayalan ini setiap saat (walaupun ia bermaksud menembak CEO, membuat perubahan struktur yang tidak popular dengan pengurusan, atau perubahan turun pengambilalihan kerana mereka terlalu mahal). Dalam bilangan syarikat yang agak sedikit, pemegang saham yang mengawalnya juga berfungsi sebagai Ketua Pegawai Eksekutif dan / atau Pengerusi Lembaga. Dalam kes ini, seorang pengarah benar-benar mengikut kehendak pemiliknya dan tidak mempunyai cara yang berkesan untuk mengatasi keputusannya.