Apakah Peniaga-Broker? Panduan Di Kedalaman Apa Yang Mereka Lakukan

Di Amerika Syarikat, istilah "broker-peniaga" istilah pengawal merujuk kepada orang asli (individu) atau firma (perkongsian am, perkongsian terhad, syarikat liabiliti terhad, entiti) yang berada dalam perniagaan membeli dan menjual sekuriti. Seorang peniaga broker menjalankan perniagaan membeli dan menjual sekuriti dengan mengisi satu daripada dua peranan dalam transaksi:

1. Dalam keadaan pertama, broker-broker bertindak dalam kapasiti agensi sebagai broker. Ini bermakna peniaga broker membantu pelanggan membeli atau menjual sekuriti atau sekuriti dengan melakukan tindakan yang diperlukan untuk memudahkan perdagangan. Peniaga broker tidak mempunyai mana-mana, dia, atau wangnya berisiko dan semata-mata cuba untuk menyesuaikan pembeli dan penjual dengan peniaga broker lain atau melalui cara lain dengan cara yang sama broker harta tanah boleh membantu klien membeli atau menjual rumah. Sebagai pertukaran untuk fungsi ini, peniaga broker dibayar komisen.

1. Dalam situasi kedua, peniaga broker bertindak sebagai peniaga dengan menjadi salah seorang prinsipal dalam transaksi. Ini bererti peniaga broker berada di sisi lain transaksi dan membeli atau menjual keselamatan dari pelanggan. Apabila bertindak sebagai prinsipal, peniaga broker mesti mendedahkan, secara bertulis bahawa dia, dia, atau bertindak sebagai peniaga dan menjelaskan semua caj dan pampasan. Sebagai contoh, seorang peniaga broker mungkin mempunyai inventori bon perbandaran yang diperolehnya daripada pelanggan yang ingin menjual pada suatu ketika dahulu. Peniaga broker akan menandatangani bon itu dan mendapat penyebaran antara apa yang dia, dia atau ia membayar untuk bon itu dan apa yang dia, dia, atau caj pelanggan yang akhirnya datang bersama dan memutuskan untuk membeli bon itu. Satu lagi contoh terkenal peniaga broker yang bertindak sebagai peniaga, atau pengetua, adalah pembuat pasaran. Untuk maklumat lanjut tentang pembuat pasaran, baca Apakah Maker Pasar dan Bagaimana Mereka Membuat Wang? untuk mengetahui bagaimana aktiviti ini menambah kecairan ke pasaran, yang memberi manfaat kepada pembeli dan penjual.

Peniaga broker tertakluk kepada peraturan yang luas. Malah, anda mungkin mendengar seorang peniaga broker yang disebut sebagai "peniaga broker berdaftar" kerana syarat bahawa orang atau perniagaan itu mendaftar dengan pihak berkuasa persekutuan dan / atau negeri yang sesuai; satu keperluan yang keluar dari Seksyen 15 Akta Bursa Sekuriti 1934 berikutan pembaharuan yang timbul selepas kejatuhan 1929-1933 kedua-dua ekonomi dan pasaran modal.

Sebagai contoh, peniaga broker dilarang daripada mengecas kedua-dua komisen dan markup pada transaksi yang sama. Iaitu, untuk apa-apa perdagangan yang diberikan, mereka boleh bertindak sama ada dalam kapasiti mereka sebagai broker (agen) atau peniaga (prinsipal) tetapi tidak kedua-duanya.

Bagaimana Menjadi Penjual Broker

Langkah-langkah sebenar yang terlibat dengan memulakan broker-penjual adalah terlalu menyeluruh untuk ditutup di sini tetapi versi pendek, ringkas untuk orang awam adalah seperti berikut. Pertama, anda perlu menubuhkan firma itu sendiri kerana anda mungkin tidak mahu beroperasi sebagai pemilik tunggal kerana liabiliti tanpa had yang akan mendedahkan anda. Ini bererti mempunyai perniagaan yang teratur, kemungkinan besar sebagai syarikat liabiliti terhad melainkan jika anda mempunyai alasan yang kuat untuk menggunakan struktur entiti sah lain, mendapatkan lesen perniagaan, membuka akaun bank dan membiayai akaun-akaun tersebut dengan modal sumbangan awal, menulis dan menandatangani perjanjian operasi, menubuhkan sistem perakaunan anda, dan pelbagai tugas yang disertakan seperti aku janji.

Seterusnya, anda perlu memastikan anda memenuhi keperluan modal berkanun untuk peniaga broker, yang akan berbeza-beza berdasarkan sifat tepat firma anda. Jika anda hanya akan bertindak dalam kapasiti agensi, anda perlu membuat beberapa tempat di antara $ 50,000 dan $ 100,000.

Jika broker-broker anda juga akan bertindak dalam kapasiti utama, anda akan perlu menghasilkan $ 100, 000 hingga $ 150, 000. Dengan itu, anda akan mendapat hak FINRA supaya anda boleh mendapatkan firma anda dalam sistem IARD dan CRD. Melalui sistem ini, anda akan menghantar Borang BD ke badan pengawal selia yang berkenaan. Jika diluluskan, anda perlu menjadi ahli SRO, yang pendek untuk organisasi kawal selia sendiri. Anda perlu mempunyai firma anda menjadi ahli Perbadanan Perlindungan Pelabur Sekuriti, yang menyediakan insurans SIPC kepada pelanggan yang memegang akaun broker mereka dengan perniagaan baru anda. Anda perlu menjadi wakil penjual broker berdaftar (walaupun anda memiliki firma peniaga broker, anda masih perlu menjadi wakil penjual broker firma), yang memerlukan lulus satu atau lebih banyak ujian kawal selia seperti Siri 7 yang merupakan ujian selama enam jam yang merangkumi pelbagai soalan mengenai perdagangan sekuriti dan topik lain.

Senarai ini adalah lengkap. Anda memerlukan sistem pengubahan wang haram. Anda memerlukan perjanjian dengan ejen penjelasan. Jika anda ingin mendapatkan lampu suluh dari FINRA untuk peniaga broker baru anda, anda perlu lulus Siri 63, mendapatkan cap jari, dan mesti menyimpan beberapa orang kakitangan dengan peranan tertentu dan mempunyai tahap pengalaman tertentu. Cukuplah untuk mengatakan, membuka broker berdaftar anda bukanlah sesuatu yang anda lakukan dengan keinginan.

Broker-Peniaga Bebas Terbesar di Amerika Syarikat

Menurut Berita Pelaburan, dua puluh lima peniaga broker bebas terkemuka di Amerika Syarikat menghasilkan lebih daripada $ 20 bilion hasil gabungan setahun. Yang terbesar, sebuah syarikat bernama LPL Financial, menjana kira-kira $ 4. 3 bilion hasil, peniaga broker bebas yang terbesar, Ameriprise Financial, menghasilkan lebih daripada $ 3.7 bilion, dan ketiga terbesar, Raymond James Financial, menghasilkan lebih daripada $ 1. 5 bilion.

Peniaga broker lain termasuk golongan raksasa; nama keluarga yang sering menjadi sebahagian daripada konglomerat kewangan seperti broker-broker divisi kuasa kewangan seperti Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade, dan Broker Interaktif, hanya untuk menamakan beberapa. Charles Schwab & Company, untuk menyediakan satu ilustrasi, mempunyai kira-kira $ 2. 5 trilion dalam aset pelanggan yang ditahan dalam jagaan. Kesetiaan tidak jauh di belakang dengan lebih daripada $ 1. 5 trilion dalam aset pelanggan yang ditahan dalam jagaan. Syarikat-syarikat seperti Charles Schwab juga memiliki bank dan anak-anak syarikat lain untuk membolehkan mereka memberikan perkhidmatan yang menyeluruh untuk pelabur sendiri.

Memahami Perbezaan Antara Peniaga-Broker dan Penasihat Pelaburan Berdaftar

Secara beransur-ansur, selain pengedar broker, klasifikasi pendaftaran yang lain untuk orang asli (individu) atau firma (perkongsian am, perkongsian terhad, syarikat liabiliti terhad, perbadanan atau entiti lain) yang beroperasi dalam industri sekuriti adalah sesuatu yang dipanggil Penasihat Pelaburan Berdaftar. Sedangkan peniaga broker perlu didaftarkan mengikut Akta Bursa Sekuriti 1934, Penasihat Pelaburan Berdaftar, atau RIA seperti yang kadang-kadang dipanggil, mula-mula masuk ke dalam bentuk sekarang dengan berlalu Akta Penasihat Pelaburan 1940. Walaupun orang ramai kadang-kadang membingungkan broker-dealers dan Penasihat Pelaburan Berdaftar, mereka adalah perkara yang sangat berbeza. (Adalah penting untuk mengiktiraf bahawa istilah "didaftarkan" dalam Penasihat Pelaburan Berdaftar bukan tajuk mahupun ia mewakili sebarang tahap pengetahuan, kemahiran atau kepakaran tertentu. Ini hanyalah suatu penetapan yang menunjukkan bahawa firma telah memenuhi keperluan minimum yang diperlukan untuk melibatkan diri dalam perniagaan.)

Pertama, peniaga broker terikat dengan standard kelakuan yang lebih rendah ke arah pelanggan mereka, yang memerlukan alasan untuk membuat cadangan berdasarkan sesuatu yang dikenali sebagai kesesuaian. Iaitu, peniaga broker hanya perlu membuktikan bahawa keselamatan yang disyorkan kepada pelanggan adalah wajar dalam ertikata umum untuk pelanggan itu; e. g. , wakil peniaga broker itu tidak mempunyai seorang balu berusia 93 tahun menjual semua bonnya untuk melabur dalam segala hal dalam dana yang diperdagangkan sebagai leveraged yang tidak jelas. Kritikan terhadap piawaian ini adalah membolehkan broker-dealer untuk mendorong produk dan perkhidmatan kewangan yang mempunyai minat kewangan mereka sendiri, bukan kepentingan klien, termasuk mempunyai beban membeli klien yang kurang dari-ideal-untuk-pelanggan - reksa dana bersama, beberapa membawa beban jualan sebanyak 5. 75%. Dana bersama ini juga cenderung mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi, juga. Jabatan Buruh memutuskan mengambil standard ini, sekurang-kurangnya kerana ia berkaitan dengan akaun persaraan, dan meluluskan peraturan yang telah dipertikaikan dengan keras. Peraturan baru ini memerlukan peniaga broker mengendalikan akaun persaraan, seperti Roth IRA, untuk bertindak sebagai fidusiari terikat oleh piawaian fidusiari.

Standard fidusiar adalah perjanjian yang jauh lebih besar kerana ia mewakili kewajiban tertinggi satu orang boleh berhutang orang lain di bawah undang-undang Amerika. Seseorang yang bertindak sebagai fidusiari mesti bertindak demi kepentingan terbaik orang yang dia mewakili atau berkhidmat. Konflik kepentingan mesti didedahkan. Standard tingkah laku mestilah sempurna. Nasihat pelaburan yang diberikan mestilah lebih sesuai; e. g. , anda akan mempunyai masa yang sukar menjelaskan diri anda jika anda mempunyai seorang pelanggan melabur dalam dana yang menawarkan kepelbagaian asas yang sama tetapi itu adalah beberapa kali lebih mahal jika anda seorang fidusiari. Standard fidusiar adalah masalah besar yang terdapat kes-kes di mana hadiah ibu bapa wang kanak-kanak melalui akaun UTMA - satu jenis gelaran yang ditadbir oleh Perpindahan Seragam kepada Akta Minor bagi suatu negeri tertentu di mana penjaga, sering pemberi hadiah, memegang harta, seperti stok dalam akaun pembrokeran, untuk kanak-kanak kecil di bawah kewajipan fidusiari sehingga kanak-kanak kecil mencapai umur matang, biasanya 21 tetapi dengan beberapa negeri menetapkan had opsyen setinggi 25 - dan kemudian menggunakan wang itu untuk membayar kecemasan perubatan kanak-kanak hanya untuk mendapatkan perintah mahkamah bahawa ibu bapa harus membayar semua wang kembali dengan bunga.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, beberapa Penasihat Pelaburan Berdaftar telah mengambil duti fidusiari lebih jauh lagi dengan mengisytiharkan diri mereka sebagai "bayaran sahaja". Penasihat Pelaburan Berdaftar yang dikenakan hanya menghalang semua bentuk pampasan material yang lain dan menghasilkan sumber pendapatan tunggalnya daripada yuran, selalunya sebagai peratusan aset di bawah pengurusan untuk sesuatu seperti akaun yang diuruskan secara individu, dibayar kepada firma secara terus oleh pelanggan. Perdebatan ini menunjukkan bahawa ini secara signifikan mengurangkan konflik kepentingan antara firma dan klien kerana firma itu tidak mempunyai insentif kewangan selain daripada membantu klien mengembangkan kekayaannya sebagai lebih banyak wang yang pelanggannya berada di bawah pengurusan, lebih banyak wang firma dibayar. Seperti yang saya jelaskan dalam artikel yang dipanggil Syarikat Pengurusan Aset untuk Pemula , ini cenderung lebih umum di kalangan firma-firma yang ditujukan kepada nilai bersih dan mewah yang tinggi kerana ia boleh mencabar untuk memberi perkhidmatan kepada akaun yang lebih kecil dengan cara yang ekonomi masuk akal.

Apakah Broker-Dealer Berdaftar Dually?

Seorang peniaga broker berdaftar adalah orang asli (individu) atau firma (perkongsian am, perkongsian terhad, syarikat liabiliti terhad, perbadanan atau entiti lain) yang didaftarkan sebagai peniaga broker dan sebagai Penasihat Pelaburan Berdaftar. Walaupun popularitinya semakin meningkat, pendaftaran ganda boleh menjadi rumit kerana sukar bagi seorang pelanggan atau pelanggan untuk memisahkan dalam fikirannya keupayaan di mana dia berhadapan dengan wakil pada suatu saat. Firma yang jatuh ke dalam kategori ini kadang-kadang dipanggil penasihat "hibrid". Sebenarnya, wakil yang bekerja di mana klien harus bertukar di antara dua topi, memutuskan jika dia dikehendaki bertindak sebagai fidusiari, berkelakuan dengan cara yang paling sesuai dengan klien, atau broker-broker, yang membolehkannya menjana pendapatan dengan menjual produk kewangan pelanggan yang memenuhi standard kesesuaiannya.Pengawal selia seolah-olah telah melihat dengan lebih dekat kerana bilangan peniaga broker yang didaftarkan berdua telah meningkat pada tahun-tahun kebelakangan walaupun masih merupakan peratusan yang kecil secara objektif dalam industri kewangan keseluruhan. Untuk meletakkan titik yang lebih baik di atasnya, Wall Street Journal menyiarkan cerita pada 26 Mac 2015 yang dipanggil Penasihat Pelaburan Berdaftar Dually Blur Talian Broker-Fiduciary oleh Mattias Rieker yang menyatakan, " Bilangan penasihat berdaftar yang berdaftar masih kecil tetapi telah meningkat sebanyak 50% antara tahun 2008 dan 2013, kepada lebih daripada 24,000 daripada jumlah penasihat tenaga kerja lebih daripada 285, 000 menurut firma penyelidikan data Cerulli. "

Apa yang Harus dicari oleh Pelabur dalam Peniaga-Broker?

Jika anda berfikir tentang bekerja dengan broker-broker, ada beberapa perkara yang perlu anda pertimbangkan selain daripada faktor-faktor yang jelas seperti kekuatan kewangan dan pengawalseliaan yang betul dan kelayakan lain.

1. Adakah pengedar broker atau wakil peniaga broker mempunyai sejarah jenayah, sejarah dakwaan salah laku, atau fakta material lain yang perlu anda ketahui? Untuk mengetahui jawapannya, gunakan sistem BrokerCheck FINRA untuk menyiasat aduan yang difailkan terhadap peniaga broker yang anda sedang mempertimbangkan mempercayakan wang anda.
2. Adakah anda selesa? Dengar perut anda dan, untuk meminjam konsep dari seorang pelabur yang terkenal, hanya bekerja dengan seseorang yang "suka, kagumi, dan percaya". Jika itu masih, suara kecil di bahagian belakang kepala atau hati anda memberitahu anda untuk pergi, jangan abaikannya. Anda boleh mencari peniaga broker. Anda tidak perlu bekerja dengan seseorang khususnya, atau bahkan firma tertentu. Jangan lupa bahawa itu adalah wang anda.
3. Adakah wakil broker peniaga mendengar anda? Adakah dia memahami keadaan, keperluan, syarat, kehendak, pilihan, dan nilai anda?
4. Adakah dokumen pendedahan jelas? Adakah anda memahami apa yang anda akan mendapat dan apa yang anda akan bayar untuknya?