Fiskal vs Dasar Monetari: Apa Perbezaannya?

Dasar kewangan telah menjadi jenis rangsangan ekonomi yang paling popular sejak krisis kewangan global 2008. Bank pusat menurunkan kadar faedah untuk menggalakkan bank memberi pinjaman dan pengguna untuk meminjam. Apabila strategi tersebut gagal, bank-bank pusat memulakan program pelonggaran kuantitatif yang melibatkan pembelian aset bermasalah atau bon kerajaan untuk meningkatkan jumlah tunai dalam edaran dan mencapai hasil yang sama.

Rangsangan fiskal telah banyak kurang biasa dengan banyak kerajaan memotong perbelanjaan dan menaikkan cukai. Walaupun terdapat banyak perdebatan mengenai topik ini, ada keraguan bahawa perbelanjaan pemotongan dan cukai yang lebih tinggi membawa kepada pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan. Usaha-usaha ini boleh merosakkan objektif dasar monetari dengan mengimbangi sebarang penambahbaikan. Sesetengah ahli ekonomi percaya bahawa ini adalah mengapa ekonomi global gagal pulih secara bermakna selepas krisis 2008.

Dalam artikel ini, kita akan melihat perbezaan utama antara pendekatan ini dan bagaimana ia dapat digabungkan dengan rangsangan ekonomi yang paling berkesan.

Batasan Dasar Monetari

Matlamat dasar monetari adalah untuk mengawal bekalan wang untuk mempromosikan pekerjaan yang stabil, harga, dan pertumbuhan ekonomi. Memandangkan ia tidak dapat mengawal ekonomi secara langsung, terdapat batas kepada kuasa dasar kewangan dalam mencapai matlamat ini.

Perangkap mudah tunai berlaku apabila usaha bank pusat menyuntik kecairan ke dalam ekonomi gagal menurunkan kadar faedah dan merangsang pertumbuhan ekonomi.

Sering kali, ini berlaku apabila orang mula mengumpul wang daripada membelanjakannya pada barangan dan perkhidmatan. Tindakan ini cenderung mendorong kadar faedah jangka pendek ke arah sifar kerana harga pengguna tetap tidak berubah. Apabila ini berlaku, bank-bank pusat mempunyai beberapa pilihan dasar kewangan tradisional yang tersisa untuk memerangi isu tersebut.

Deflasi berlaku apabila kadar inflasi jatuh di bawah sifar dan meningkatkan nilai wang sebenar dari masa ke masa. Oleh kerana harga jatuh, pengguna cenderung untuk menimbun lebih banyak wang tunai dan memburukkan lagi masalah dalam masa yang disebut dalam lingkaran deflasi. Deflasi juga meningkatkan nilai sebenar hutang dan boleh membawa kepada kemelesetan ekonomi apabila perniagaan dan pengguna berjuang untuk membayar hutang dan menuntut penjimatan wang tunai dan modal pelaburan.

Rangsangan Fiskal vs Penghematan

Matlamat dasar fiskal adalah untuk menyesuaikan perbelanjaan kerajaan dan kadar cukai untuk mempromosikan banyak matlamat yang sama seperti dasar monetari - ekonomi yang stabil dan berkembang. Seperti dasar monetari, dasar fiskal sahaja tidak dapat mengawal arah ekonomi.

Rangsangan fiskal adalah peningkatan perbelanjaan atau pindahan kerajaan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Dalam kebanyakan kes, peningkatan perbelanjaan ini meningkatkan kadar pertumbuhan hutang awam dengan harapan bahawa peningkatan ekonomi akan membantu mengisi jurang.Kerajaan yang bertindak untuk merangsang ekonomi juga boleh memutuskan untuk menurunkan kadar cukai untuk meletakkan lebih banyak wang tunai di dalam kantong perniagaan dan pengguna untuk menggalakkan perbelanjaan.

Austerity adalah proses yang bertentangan di mana kerajaan mengurangkan perbelanjaan dan meningkatkan cukai untuk mengurangkan hutang dan memperbaiki kedudukan kewangannya.

Sering kali, ini mengakibatkan penurunan pertumbuhan ekonomi apabila pengguna dan perniagaan membelanjakan lebih banyak wang ke atas cukai dan kurang bergantung pada projek kerajaan atau pekerjaan sebagai sumber pendapatan. Langkah-langkah ini sering digubal oleh pemiutang pihak ketiga yang ingin memastikan pembayaran balik hutang.

Konflik dalam Dasar

Dasar fiskal kadang kala bertentangan dengan dasar monetari, terutama pada masa-masa ketidakpastian ekonomi yang besar. Selepas kemelesetan ekonomi berlaku, bank pusat sering cuba merangsang ekonomi dengan menjadikan modal lebih mudah diakses oleh pengguna dan perniagaan. Dasar fiskal mungkin mengambil pendekatan yang berbeza dengan mengimbangi perbelanjaan kerajaan dan meningkatkan cukai, yang sebenarnya boleh menjejaskan perbelanjaan perniagaan dan pengguna dan mengimbangi sebarang kesan pro-pertumbuhan.

Kerajaan mungkin mengambil tindakan ini untuk memperbaiki kewangan awam atau memenuhi permintaan bank dan kreditur antarabangsa.

Sebagai contoh, Greece terpaksa menjalani penjimatan fiskal oleh pemiutang Eropah, yang akhirnya menurunkan kadar pertumbuhannya secara dramatik. Ini bertentangan dengan - dan akhirnya dibatalkan - dasar kadar faedah rendah Bank Sentral Eropah yang cuba merangsang pertumbuhan di zon Euro.

Kebanyakan ahli ekonomi bersetuju bahawa gabungan dasar monetari dan fiskal yang pro-pertumbuhan diperlukan untuk benar-benar menyokong pertumbuhan.

Bottom Line

Dasar monetari dan dasar fiskal adalah alat yang paling popular untuk mempromosikan ekonomi yang sihat dari masa ke masa. Walaupun dasar ini mempunyai objektif yang sama, mereka tidak selalu beroperasi pada laluan yang sama. Dasar monetari mungkin mempromosikan pertumbuhan ekonomi melalui kadar faedah yang rendah, tetapi dasar fiskal mungkin menghalang pertumbuhan melalui cukai yang lebih tinggi dan mengurangkan perbelanjaan awam - dan usaha ini mungkin akan membatalkan satu sama lain.